> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档为一份期货市场早评报告，涵盖多个大宗商品品种的市场分析与价格预测。内容主要围绕近期地缘政治冲突、经济数据、供需变化、库存情况、成本因素等，对各品种短期走势进行判断，并给出操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 股指 - 上周A股市场受地缘冲突升温及节前避险情绪影响，主要股指全线收跌。 - 市场交投持续降温，上周五成交额跌破1.7万亿元，创年内新低。 - 关注上证指数3754点支撑情况，若有效下破，下方空间将打开至3542点缺口一线。 ### 集运 - 06合约跌至2000点后有所反弹，该位置具备一定支撑。 - SCFI上周五更新至1854.96点，环比上涨1.5%。 - 短期大幅波动概率显著，需关注美国在最后期限前的行动。 - 欧线受中东地缘情绪影响明显，06合约2000点一线有支撑。 ### 铜 - 沙特等国袭击伊朗能源设施，油价震荡收于110美元上方。 - 美国3月非农就业数据超预期，显示就业市场仍较强。 - 纽铜假期窄幅震荡，国内需求良好，库存下降。 - 铝价中枢可能抬高，建议回调少量补货，今日参考区间95600-96500元/吨。 ### 铝 - 伊朗炼油厂受损，阿联酋铝业称恢复电解产能需1年。 - 国内库存去库晚于往年，但铝棒开始去库，铝水比例回升。 - 随着海外减产，国内铝价或维持震荡偏强，今日参考区间24400-24700元/吨。 ### 锌 - 硫酸和小金属价格高位支撑冶炼厂利润。 - 4月预计产量增加1万吨以上，矿需求高。 - 锌价上涨抑制下游采购，社会库存累增，压制价格。 - 建议区间震荡，今日参考区间23300-23800元/吨。 ### 金银 - 美以打击伊朗能化设施，局势紧张，贵金属价格冲高回落。 - 高通胀与避险情绪支撑贵金属价格，但市场逻辑反复。 - 沪金关注1015点短线支撑，沪银关注17000点短线支撑。 ### 钢材 - 钢铁企业3月下旬日产粗钢199.2万吨，环比下降1.7%。 - 钢材库存环比下降7.6%，但本月预计回升。 - 螺纹主力区间3070-3130，热卷主力区间3240-3290。 ### 铁矿 - 青岛港61.5% pb粉矿车板价774元/湿吨，环比下跌3元。 - 铁水产量接近240万吨/日，短期内上行空间有限。 - 铁矿成本支撑较强，09合约关注770点支撑，主力区间770-800元/吨。 ### 焦炭 - 焦炭产量提升，钢厂复产，铁水产量继续走高。 - 焦企库存去化，中下游补库积极，基本面驱动向上。 - 焦炭指数参考区间1685-1730元/吨。 ### 焦煤 - 蒙煤通关高位，口岸库存高，可能带来交割压力。 - 焦煤供应充足，但需警惕中东冲突加剧对油价的冲击。 - 焦煤指数参考区间1150-1200元/吨。 ### 油脂 - 豆油、棕榈油、菜籽油均处于窄幅震荡格局。 - 中东局势不明朗，原油高位震荡，油脂市场受其影响。 - 主力参考区间：豆油8500-8800，棕榈油9800-10100，菜籽油9700-10000。 ### 生猪 - 市场缺乏利好支撑，价格重心下移。 - 养殖端出栏节奏加快，供应压力大。 - 短期震荡偏弱，主力参考区间9300-9500元/吨。 ### 蛋白粕 - 美豆震荡调整，国内菜籽到港增加，油厂开机低迷。 - 菜粕供需预计逐步恢复，豆粕09合约压力3000元/吨。 - 菜粕05合约重回底部震荡区间，压力2430元/吨。 ### 玉米 - 全国售粮进度达85%，同比去年89%偏慢。 - 饲料企业以执行前期合同为主，高价补库积极性一般。 - 玉米库存总量406.3万吨，环比增加7.8%。 - 短期震荡偏弱，05合约参考区间2300-2400元/吨。 ### 白糖 - 巴西中南部新榨季开启，泰国增产落地，全球供需偏宽松。 - 国内处于消费淡季，库存将达季节性高位。 - 09合约压力5440元/吨。 ### 棉花 - 中国增发配额后美棉签约量明显增加，提振国际棉价。 - 中国采购需求平淡，纱线库存略有累积。 - 09合约压力15428元/吨，支撑15235元/吨。 ### 燃料油 - 霍尔木兹海峡通航量低位，高硫供应偏紧，裂解支撑较强。 - 低硫供应压力减轻，国内炼厂减化保油。 - FU2605参考支撑3024，压力5020；LU2605参考支撑3600，压力6500。 ### 沥青 - 需求端部分炼厂复产，部分减产，开工率环比持平。 - 供应偏紧，俄罗斯港口关停加剧原料紧缺。 - BU2606参考支撑3367，压力4912元/吨。 ### 玻璃 - 玻璃产量继续下滑，厂内库存微增，表需走弱。 - 成本端受能源影响，期现负反馈压力较大。 - 玻璃指数参考区间1015-1065元/吨。 ### 纯碱 - 纯碱产量下滑，部分碱厂检修，短期供应压力减小。 - 长期来看，供应高位，需求承压，纯碱累库趋势难改。 - 纯碱指数参考区间1180-1225元/吨。 ### LPG - 现货市场持稳，进口成本支撑，短期震荡偏强。 - 供应端变化较小，化工需求下降，燃烧需求转淡。 - PG主力合约参考区间6350-6500元/吨。 ### 乙二醇 - 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通航量低位。 - 沙特宣布不可抗力，预计3月底至4月出现供应缺口。 - 短期价格波动加大，需持续跟踪海峡通航及原油走势。 ### PX/PTA - 中东局势持续，霍尔木兹海峡通航未恢复，伊朗石化出口能力瘫痪。 - PX/PTA供需格局偏紧，价格持续跟随地缘局势和成本端波动。 --- ## 总结 本报告综合分析了A股市场、集运、铜、铝、锌、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、乙二醇、PX/PTA等品种的市场走势，重点强调了地缘政治冲突、经济数据、供需变化及成本因素对价格的影响。总体来看，市场情绪较为谨慎，多数品种呈现震荡偏弱或震荡运行态势，建议投资者关注政策变化、地缘风险及供需基本面，控制仓位，防范短期波动风险。