20260614-国信期货-中东局势快速缓和_油价维持震荡偏弱运行_21页_1mb

中东局势快速缓和与原油市场分析

核心内容概述

本文主要分析了中东局势的快速缓和对原油市场的影响，以及2026年6月中国和美国原油供需基本面的变化趋势，最后对原油后市进行了展望。整体来看，中东局势的缓和可能对油价产生一定的支撑作用，但原油市场仍面临供需失衡和价格震荡的压力。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 中国INE原油期货主力合约价格走势：2021年9月价格为395.2元/桶，2024年11月8日升至838.4元/桶，但近期价格有所回落，显示市场存在震荡偏弱的迹象。
• 美国WTI原油期货连续合约价格走势：2021年9月价格为70美元/桶，2022年1月升至130.50美元/桶，但2024年1月降至54.89美元/桶，2024年11月8日为838.4元/桶（可能为不同单位或数据错误，需注意区分）。

2. 原油供需基本面分析

2.1 中国原油月度产量

• 中国原油产量保持增长趋势，2026年4月产量为1995万吨，同比增长1.5%。
• 2020年4月至2026年4月期间，中国原油产量累计增长幅度波动，总体保持在1%-3.5%之间。

2.2 中国原油月度进口量

• 中国是全球最大原油进口国，2026年4月进口量为3847.1万吨，较3月减少1151.1万吨。
• 2026年1-4月累计进口量为18529.2万吨，显示出进口量的波动性。

2.3 中国炼厂开工率及原油加工量

• 中国原油加工量在2024年4月为5465万吨，同比下降5.8%，表明需求有所放缓。
• 2026年4月加工量为5500万吨，同比下降明显，反映下游需求疲软。

2.4 INE原油注册仓单库存

• 2023年6月至2026年6月，INE原油注册仓单库存呈现波动，2026年6月库存为3,500,000 TEU，显示市场库存变化对价格的影响。

2.5 美国原油产量

• 截至2026年6月5日，美国原油日均产量为1365.2万桶，较去年同期增长1.4%。
• 美国原油产量在2025年6月5日至2026年6月5日期间波动，但总体保持稳定。

2.6 美国炼厂开工率

• 美国炼厂开工率在2023年至2026年间波动，2026年6月开工率为84%，显示炼厂运行效率有所下降。

2.7 美国原油库存

• 截至2026年6月5日，美国商业原油库存为4.26485亿桶，环比下降。
• 美国汽油库存和馏分油库存也呈现波动，显示市场供需变化。

2.8 美国原油库存变化（EIA）

• 美国原油库存变化在2023年至2026年间呈现波动，部分周库存下降，部分周库存上升。

2.9 沙特原油产量

• 沙特原油产量在2020年至2026年期间波动，2026年4月产量为670万桶/日，显示其产量受到一定影响。

2.10 OPEC原油产量

• OPEC原油产量在2020年至2026年期间总体呈现下降趋势，4月产量为1898.3万桶/日，环比减少172.7万桶/日。
• 沙特、伊朗、伊拉克等主要成员国产量均有下降，而委内瑞拉产量略有回升。

后市展望

3.1 全球原油供需情况

• 全球原油供应和需求在2019年至2026年期间保持相对平衡，但存在波动。
• 供应量和需求量在2025年5月后有所下降，显示全球原油市场面临一定的压力。

3.2 原油后市展望

• 中东局势的快速缓和可能对油价形成支撑，但短期内油价仍维持震荡偏弱运行。
• 技术面分析显示，油价短期走势偏空，操作建议以震荡偏空思路对待。
• 原油供需基本面显示，全球供应略大于需求，库存水平较高，可能对价格形成下行压力。

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