20210405-新时代证券-新时代传媒周报_长视频平台再迎提价_二季度关注视频及游戏龙头公司_27页_1mb

长视频平台提价及传媒投资策略总结

核心内容

本报告主要分析了2021年二季度传媒行业投资机会，重点关注长视频流媒体平台提价、游戏行业复苏、影视内容更新及广告营销等板块。报告提出，传媒板块在2021年一季报中表现亮眼，二季度有望迎来视频及游戏龙头公司的业绩回升。同时，报告建议投资者关注港股互联网龙头、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商等。

主要观点

• 长视频平台提价：腾讯视频于2021年4月10日宣布涨价，连续包月、包季、包年分别上涨33%、29%、22%，成为继爱奇艺之后又一提价平台。提价预计将成为用户增长外的重要增长点。
• 游戏行业复苏：部分游戏龙头公司经历阶段调整后，有望在二季度迎来新品表现。例如，三七互娱、吉比特、完美世界等公司均计划推出新游戏。
• 影视内容更新：芒果超媒、光线传媒等公司将推出多部优质剧集和综艺，包括《理智派生活》、《冰雨火》、《向往的生活5》等，预计吸引观众关注。
• 投资策略：建议投资者把握港股互联网龙头、游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等板块。重点关注一季报表现，布局市场均衡后的龙头成长公司。
• 受益标的：包括芒果超媒、分众传媒、腾讯控股、哔哩哔哩、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易、京东等公司。

关键信息

一、长视频平台提价

• 腾讯视频：4月10日涨价，连续包月、包季、包年分别上涨33%、29%、22%。
• 爱奇艺：2020年11月率先提价，提供两年保价服务。
• 提价原因：用户消费能力提升、文娱消费意愿增强、优质内容制作能力提高。
• 受益公司：芒果超媒、腾讯控股、哔哩哔哩、爱奇艺等。

二、游戏行业复苏

• 游戏龙头调整：芒果超媒、三七互娱、吉比特、完美世界等公司股价较2021年高点下跌。
• 新品表现：芒果超媒《理智派生活》、《冰雨火》、《向往的生活5》；三七互娱《荣耀大天使》、《斗罗大陆：魂师对决》；吉比特《一念逍遥》、《摩尔庄园》等。
• 受益公司：电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通等。

三、影视内容更新

• 芒果超媒：推出多部优质剧集和综艺，包括《理智派生活》、《冰雨火》、《向往的生活5》等。
• 其他公司：光线传媒、中国电影、万达电影等也将推出新作，预计吸引观众关注。
• 受益公司：芒果超媒、光线传媒、中国电影、万达电影等。

四、投资建议

• 投资组合：重点推荐芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、掌阅科技等公司。
• 受益标的：包括腾讯控股、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、心动公司、IGG等。
• 关注板块：广告营销、国有出版、影视院线、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商等。

五、风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏。
• 5G技术发展不及预期：可能影响流量与应用变化。
• 商誉风险：部分公司可能存在商誉减值风险。
• 监管变化：政策变化可能影响行业发展。

重点公司盈利预测

公司名称	证券代码	市值（亿元）	2021年营收增速	2021年净利润增速	2021年PE	2021年ROE
芒果超媒	300413.SZ	1109	21%	18%	48	11.94%
分众传媒	002027.SZ	1364	17%	24%	19	17.62%
三七互娱	002555.SZ	494	18%	38%	13	20.64%
完美世界	002624.SZ	386	21%	55%	14	11.13%
万达电影	002739.SZ	412	175%	-147%	25	4.39%
光线传媒	300251.SZ	348	119%	182%	33	2.11%

重点关注：近期视频、游戏、上映电影

• 芒果超媒：Q2推出多部综艺和剧集，包括《向往的生活5》、《初入职场的我们》等。
• 三七互娱：推出多款游戏，包括《荣耀大天使》、《斗罗大陆：魂师对决》等。
• 近期上映电影：包括《工作细胞:细胞大作战》、《超级的我》、《最佳导演》、《谷子地》、《了不起的老爸》等。

结论

本报告指出，长视频平台提价、游戏行业复苏、影视内容更新是传媒行业的重要投资机会。建议投资者把握一季报披露情况，关注市场均衡后的龙头成长公司，积极布局港股互联网、游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方面。同时，注意疫情反复、5G技术发展不及预期、商誉风险及监管变化等风险。