> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期债横盘震荡总结 ## 核心内容 2026年6月6日发布的报告分析了近期国债期货及现券市场走势，结合5月份中国制造业和非制造业PMI数据、韩国出口情况、房地产市场表现以及市场资金面状况，对期债市场进行了综合评估，并提出了相应的策略建议。 ## 主要观点 ### 国债期货走势 - 本周国债期货主力合约整体呈现高位横盘震荡态势。 - 30年期国债期货TL2609上涨0.02%。 - 10年期国债期货T2609上涨0.04%。 - 5年期国债期货TF2609持平。 - 2年期国债期货TS2609下跌0.02%。 ### 国债现券到期收益率走势 - 本周国债现券到期收益率整体变化不大。 - 2年期国债收益率从1.23%上行1个BP至1.24%。 - 5年期国债收益率持平于1.42%。 - 10年期国债收益率从1.71%上行1个BP至1.72%。 - 30年期国债收益率持平于2.20%。 ### 5月份PMI数据 - 5月份中国制造业PMI为50.0%，与前值50.3%相比略有回落，刚好处于荣枯线上。 - 生产指数为51.2%，连续三个月扩张，但新订单指数回落至荣枯线下（49.9%）。 - 大型企业PMI保持扩张（51.1%），中型和小型企业PMI回落至收缩区间（48.6%和48.5%）。 - 高技术制造业和装备制造业PMI均位于扩张区间，分别为52.9%和52.1%。 - 消费品行业和基础原材料行业PMI持续低于临界点，供需不足。 ### 非制造业PMI - 5月份非制造业商务活动指数为50.1%，较前值49.4%有所回升。 - 建筑业商务活动指数为48.8%，服务业商务活动指数为50.3%，均处于扩张区间。 - 服务业新订单指数为45.3%，前值为44.8%。 - 服务业业务活动预期指数为55.4%，保持稳定。 ### 韩国出口数据 - 5月韩国出口同比增长53.2%，创1984年以来最快增速。 - 芯片出口达到372亿美元，创历史新高，主要受全球人工智能（AI）投资扩大及存储器价格飙升影响。 ### 房地产市场表现 - 5月30大中城市商品房日均成交面积为25万平米，同比持平。 - 2026年1-2月日均成交面积同比下降24%，3月回升至27万平米，4月小幅上涨至23.5万平米，5月保持稳定。 ### 市场资金面 - 本周资金总体宽松，DR001日加权平均利率为1.325%，较上周微升。 - DR007日加权平均利率为1.356%，较上周下降。 - AAA1年期同业存单到期收益率为1.437%，较上周略有下降。 - 本周五央行缩量续作3个月期买断式逆回购，净回笼资金3000亿元，资金利率小幅上行。 ## 关键信息 ### 国债期货 - TL2609上涨0.02%，T2609上涨0.04%，TF2609持平，TS2609下跌0.02%。 - 国债收益率处于相对低位，短线或继续震荡。 ### PMI数据 - 制造业PMI：50.0%，前值50.3%。 - 生产指数：51.2%，前值51.5%。 - 新订单指数：49.9%，前值50.6%。 - 高技术制造业和装备制造业PMI保持扩张，消费品和基础原材料行业PMI低于临界点。 - 服务业PMI回升至50.3%，业务活动预期指数为55.4%。 ### 韩国出口 - 5月韩国出口同比增长53.2%，创历史最快增速。 - 芯片出口创新高，主要受AI投资带动。 ### 房地产市场 - 30大中城市商品房日均成交面积在5月同比持平。 - 2026年1-2月同比下降24%，3月回升至27万平米，4月小幅上涨至23.5万平米，5月保持稳定。 ### 资金面 - 本周资金宽松，DR001和DR007利率总体平稳。 - 本周五央行缩量操作，净回笼资金3000亿元，资金利率小幅上行。 ## 策略建议 - 当前国债收益率处于相对低位，短期或继续震荡。 - 建议关注宏观经济数据变化及政策动向，尤其是制造业和服务业PMI的走势。 - 韩国出口数据强劲，可能对全球市场产生一定影响，需留意其对国内期债市场的影响。 - 5月房地产市场表现稳定，但需关注后续数据以判断市场趋势。 - 建议投资者在市场震荡中保持谨慎，关注政策面和资金面变化，合理控制风险。 ## 数据来源 - Wind - 格林大华期货有限公司研究院 ## 联系方式 - 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层 - 办公电话：010-56711700 - 客服电话：400-653-7777 - 公司官网：www.gldhqh.com.cn