20241009-浙商证券-2024年10月量化行业配置月报_10_月_从弹性到韧性_14页_571kb

核心观点
行情分为两个阶段：第一阶段关注前期超跌且机构持仓较低的券商、新能源、创新药行业；第二阶段回归盈利端，重点布局基本面有望趋势向上的电子、汽车、家电行业。

行业分析

1. 券商：流动性宽松政策推动板块戴维斯双击，市场活跃度提升，业绩与估值同步增长空间显著。
2. 光伏：下游需求修复，供需格局趋于均衡，供给端持续出清，行业盈利能力有望改善。
3. 家用电器：PPI回落压制盈利空间作用有限，叠加补贴政策提振内需，配置机会存续。
4. 建筑材料：地产周期趋稳支撑需求，水泥等行业景气度边际回升，估值修复潜力显现。
5. 半导体：行业周期与全球景气共振，细分指标仍处高位，看好供需改善与需求重启增长。
6. 通信设备：数据中心需求旺盛，核心企业景气指标持续高增长，需求端改善延续。
7. 农林牧渔：猪周期位于右侧，供给偏紧有望推高价格，养殖板块仍具投资价值。

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综合策略与风险

• 调仓逻辑：择景气上行或持平且拥挤度低的行业，按权重配置。
• 收益表现：近一月综合策略超额收益0.3%和22%。
• 风险提示：量化模型结论存在失效风险，报告不构成具体投资建议，市场因素可能导致结论偏差。

风险提示

• 板块配置建议基于历史数据统计归纳，未来模型有效性存在不确定性。
• 报告不涉及基金推荐或持仓股票推荐，投资者需遵循自身判断并承担风险。