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甲醇日报总结

一、核心内容

今日甲醇市场整体表现平稳，期货与现货价格均维持在相对高位，市场情绪偏谨慎。甲醇主力合约MA2605收盘价为2241元/吨，与前一日持平，注册仓单仍处于低位。现货价格为2225元/吨，期货升水现货格局持续，且升水幅度略有扩大。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• MA2605合约：收盘价2241元/吨，与前一日持平。
• 市场情绪：整体维持震荡格局，缺乏明显方向性走势。
• 仓单情况：注册仓单维持低位，表明市场参与者对远期合约的持有意愿较弱。

2. 供应端分析

• 国内开工率：保持在87.98%，产量稳定。
• 装置扰动：部分装置出现临时停车，如西来峰30万吨/年焦炉气制甲醇装置因故障停车，对供应造成一定影响。
• 进口情况：受伊朗冬季天然气保供限产影响，1月进口量预期为103.04万吨，环比下降40.58%，外部供应偏紧，对价格形成支撑。

3. 需求端分析

• MTO开工率：回升至82.74%（+1.87%），但终端工厂陆续进入春节假期，采购以消化库存为主，新单成交清淡。
• 传统下游：甲醛、二甲醚等开工率普遍下滑，整体需求疲软，对价格拉动有限。
• 库存情况：华东港口库存为9.74万吨（2月4日），周度去库6.1万吨，库存压力边际缓解。

4. 成本端支撑

• 内蒙古煤制甲醇利润：回升至388元/吨（+68元），成本端支撑增强，对价格形成一定利好。

三、行情展望

短期来看，甲醇期货或将继续维持区间震荡走势。支撑因素包括进口收缩与港口库存下降，而制约因素则为需求淡季及空单压力。市场需密切关注以下几方面：

• 节后复工节奏：下游工厂复工情况将直接影响需求恢复。
• 伊朗装置复产进度：伊朗供应的恢复情况将影响进口量，进而影响市场供需平衡。
• 煤炭价格波动：煤炭作为主要成本输入，其价格变化将对煤制甲醇利润产生影响，进而影响整体市场走势。

四、关键信息

• 期货价格：MA2605收盘2241元/吨，现货价2225元/吨。
• 国内开工率：87.98%（2月5日数据）。
• 进口预期：1月预计进口103.04万吨，环比下降40.58%。
• MTO开工率：82.74%（+1.87%）。
• 传统下游开工率：普遍下滑。
• 华东港口库存：9.74万吨（2月4日），周度去库6.1万吨。
• 内蒙古煤制甲醇利润：388元/吨（+68元）。

五、风险提示

• 信息准确性：本报告所引用数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在偏差。
• 市场不确定性：期货市场波动较大，投资需谨慎，任何操作建议均不构成最终决策依据。
• 免责声明：国金期货不对其内容及最终操作承担任何担保责任，建议交易者结合自身情况审慎决策。

六、数据来源

• 图1：MA605分时图
  数据来源：Wind

• 图2：MA2605日线
  数据来源：Wind

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。期市有风险，入市需谨慎！