> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每周推荐 | “十五五”规划解读：结构重塑与改革赋能总结 ## 核心内容 “十五五”规划作为中国经济社会发展的新阶段蓝图，强调了从“十四五”时期的总量扩张向高质量发展转型。规划纲要突出了“历史主动精神”，聚焦于全面深化改革和新质生产力的发展，同时调整了指标体系，更加重视结构优化与改革推进。 ## 主要观点 1. **发展战略的转变** - 从“十四五”的总量刺激转向“十五五”的结构优化与高质量发展。 - 强调“历史主动精神”，体现国家在面对复杂形势时的主动应对能力。 - 篇章结构更加精炼，突出改革和新质生产力的重要性。 2. **关键改革领域** - **全国统一大市场建设与绿色转型**：两者协同推进，旨在缓解“内卷”现象，提升整体经济效率。 - **财税与货币政策制度改革**：强调制度协同，推动金融体系向“强”发展，建设金融强国。 - **对外开放**：以自主和单边开放为基调，应对贸易壁垒，推动服务业升级。 3. **产业政策的变化** - **供给侧**：以“智能化”为引领，推动产业升级和技术创新。 - **需求侧**：将提振消费置于首位，扩大内需。 - **地产政策**：纳入民生保障篇章，反映经济转型的核心从总量刺激转向高质量发展。 ## 关键信息 ### 首经观点 - 打造强大的金融机构是建设金融强国的关键，将夯实金融体系的微观基础。 - 金融体系需从“大”向“强”转变，以支撑国民经济的高质量发展。 ### 热点思考 - **美国中期选举“诅咒”**：执政党在中期选举中通常表现不佳，特朗普支持率下降可能与议题设置错位和“生活成本”危机有关。 - **美国中期选举支持率趋势**：特朗普支持率表现较差，与历届总统相比，显示其在政策执行和公众满意度方面存在不足。 ### 高频跟踪 - **地缘摩擦升温，油价延续上涨**：地缘冲突推高油价，美元与利率上行，股市下跌；但美国通胀符合预期，收入改善，就业稳定，经济保持韧性。 - **信贷结构优化可持续性**：2月信贷余额同比增速下行，企业中长贷的可持续性仍有待观察。 - **财政支出再提速**：1-2月财政支出同比增长3.6%，显示财政政策积极发力。 ### FOMC例会点评 - 美联储维持利率不变，但基调偏鹰，通胀和经济预测上修，点阵图降息预期收缩。 - 理事米兰仍投票反对降息，倾向降息25BP。 ## 申万宏源宏观团队成员简介 - **陈达飞**：宏观首席分析师，海外经济组主管，研究方向包括海外经济、货币政策和流动性。 - **赵伟**：首席经济学家，研究方向涵盖宏观经济、财政与产业政策，曾获多项行业奖项。 - **屠强**：国内经济组主管，研究方向为基本面研究与长期趋势思考。 - **贾东旭、耿佩璇、侯倩楠**：分别负责财政、货币金融、高频跟踪与产业趋势研究。 ## 电话会议信息 - **“速见系列”第23期**：3月FOMC例会解读与展望，参会密码为489416。 - **“周见系列”第71期**：油价“压力测试”，可扫码收听。 ## 总结 “十五五”规划标志着中国经济发展战略的进一步深化，强调结构优化、改革赋能和高质量发展。通过推动全国统一大市场建设、绿色转型、财税与货币政策协同，以及加强金融体系的建设，规划旨在应对内外挑战，提升经济韧性与竞争力。同时，团队对国内外经济动态保持高度关注，提供深入分析与解读。