> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结（2026-4-23） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，内容涵盖尿素期货市场分析、现货行情、库存情况、供需平衡以及市场预期等方面。报告指出，尿素市场当前基本面偏多，供需关系整体偏强，但基差偏空，需关注市场走势变化。 --- ## 主要观点分析 ### 1. 基本面情况 - **供应端**：尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应相对充裕。 - **需求端**： - 工业需求恢复，复合肥、三聚氰胺开工率回升，受海外需求缺口及生产利润修复带动，形成阶段性刚需支撑。 - 农业需求出现区域性分化，北方春耕接近尾声，补库需求边际转弱；南方水稻区追肥需求开始启动，库存逐步去化。 - **出口情况**：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差拉大，国际求购意向极强。但有关部门已明确要求主要尿素生产企业和贸易商优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理制度，因此国际价格对国内市场影响有限。 - **市场预期**：预计春耕结束后有望迎来出口窗口期，市场对尿素价格存在一定的上涨预期。 ### 2. 基差情况 - **UR09合约基差**：当前为-125，升贴水比例为-6.6%，偏空。 - **基差变化**：基差较前一日下降19，显示期货价格与现货价格的差距扩大。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：46.4万吨（-4.3万吨），偏多。 - **港口库存**：15万吨（+0万吨），维持稳定。 - **库存趋势**：厂内库存季节性偏多，港口库存季节性稳定，整体库存压力较大。 ### 4. 盘面走势 - **UR09合约**：收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，盘面偏强。 - **其他合约**： - UR01合约收盘价1986元，较前一日上涨28元。 - UR05合约收盘价1918元，较前一日上涨11元。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力合约**：净多头持仓，显示市场多头情绪较强。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **当前尿素现货价格** | 1890元/吨（+0） | | **UR09合约价格** | 2015元/吨（+19） | | **UR09合约基差** | -125元，升贴水比例-6.6% | | **厂内库存** | 46.4万吨（-4.3万吨） | | **港口库存** | 15万吨（+0万吨） | | **主力持仓** | 净多，偏多 | | **市场预期** | UR09今日走势偏强 | --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | - | - | - | - | - | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | +3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | +0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | +3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | +5.8% | 7077.79 | 489.47 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 市场展望 综合来看，尿素市场基本面偏多，工业需求恢复，农业需求区域性分化，出口窗口期预期增强。然而，基差偏空、库存偏多，可能对价格形成一定压制。UR09合约盘面高位偏强，主力持仓净多，整体市场情绪偏乐观，预计今日走势偏强。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告观点不代表公司立场，仅反映编写人设想与分析。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info