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华泰 | Physical AI和Agentic AI起革命总结

核心观点

AI产业正从单点技术突破迈向体系化能力建设，Physical AI（物理AI）与Agentic AI（代理AI）双线并行演进。Physical AI在自动驾驶、机器人等现实世界应用中实现规模化落地，而Agentic AI则通过重构信息获取与决策链条，推动AI应用形态与产业结构的深刻变革。

核心亮点

• Physical AI：自动驾驶技术正从实验室迈向真实世界的规模化部署，依赖传感器、算力平台与算法模型的持续升级。
• Agentic AI：代理AI通过生成式引擎和AI Agent重塑流量分发与决策逻辑，成为AI产业的重要发展方向。
• 双线演进逻辑：两条技术路径在本质上呈现相似的发展逻辑，AI正进入落地深化阶段，体系化能力建设成为核心。

趋势分析

趋势一：规模化流量与生态入口成为AI能力演进的核心抓手

• AI产业化落地过程中，流量规模与入口控制权成为企业竞争的关键资源。
• 九识智能：累计覆盖300+城市，送单突破15亿件，通过“AI司机订阅”模式实现商业化闭环。
• 轻舟智航：L2++与L4技术双线并行，实现百万级量产上车，预计2026年渗透至50+款车型。
• 万咖壹联：深度绑定六大手机厂商，构建Agentic AI驱动的流量聚合体系，推动营销前移至内容生成阶段。

趋势二：能力建设从“单点产品突破”走向“体系化协同能力”

• 企业竞争焦点从单点功能突破转向数据、工程、平台与生态的协同能力。
• 九识智能：构建覆盖数据生产、模型训练与仿真测评的完整闭环，实现从1.0到4.0的跨越。
• 轻舟智航：提出“自动驾驶超级工厂”理念，通过统一技术底座实现L2++与L4能力复用，形成端到端、世界模型与VLM/VLA等多模态能力。
• 万咖壹联：围绕终端厂商的互联网业务生态、OS标准与AI生态构建内容结构化与数据标准化体系，适配生成式引擎驱动的流量分发逻辑。

趋势三：能力边界持续外延，从单一场景向跨场景延展

• AI技术成熟度提升，企业不再局限于单一产品或场景，而是向更广的应用边界扩展。
• 九识智能：从无人货运延伸至环卫、巡检等场景，形成“1平台+N生态”模式，加速海外拓展。
• 轻舟智航：布局高阶智驾、Robobus与无人物流，推动技术与数据复用，实现“出行+物流”双线商业化。
• 万咖壹联：探索“智能体入口+推荐分发”新模式，拓展至垂类电商、小游戏等场景。

企业介绍与技术发展

九识智能

• 全球领先的L4级无人驾驶科技公司，专注城配物流场景。
• 推出全球首款L4级城配量产车，运营全球最大的无人驾驶运力网络。
• 提供Z、E、L系列无人货运产品，覆盖2-10立方米全场景。
• 实现“硬件销售+FSD月度订阅”可持续商业模式，商业化运营里程与交付量均居行业首位。
• 全球市场拓展至新加坡、日本、韩国、欧洲及阿联酋等20多个国家。

轻舟智航

• 由Waymo华人工程师于骞博士创立，专注L2++与L4自动驾驶技术。
• 推出“轻舟乘风”系列高阶智能辅助驾驶解决方案，已与理想、广汽、吉利等多家车企达成量产合作。
• 自主研发L4自动驾驶巴士“龙舟”系列，实现26+城市部署，覆盖社区接驳、园区短途、干线公交等场景。
• 构建“自动驾驶超级工厂”体系，包括数据生产、模型训练与仿真测评三大基础设施，实现端到端与强化学习架构。

万咖壹联

• 移动互联网领域科技公司，覆盖超90%手机用户，全球触达用户超20亿。
• 深度合作苹果、华为、小米等六大手机厂商，是唯一一家拥有六大厂商游戏核心代理资质的服务商。
• 推动GEO（生成式引擎驱动营销）模式，实现营销逻辑从“点击转化”向“内容生成”迁移。
• 通过快应用、系统级入口等轻量化应用形态，构建AI时代的流量分配枢纽。

风险提示

• 市场竞争加剧：Robotaxi领域竞争激烈，新兴企业与行业巨头形成直接对垒。
• 监管挑战：自动驾驶相关法律法规体系尚不完善，业务拓展面临政策与监管不确定性。
• 技术落地能力不足：自动驾驶发展依赖硬件、软件、计算能力等技术整合，对长期研发能力提出更高要求。

结论

Physical AI与Agentic AI正引领AI产业进入落地深化阶段，技术体系从单点突破走向协同能力构建，应用边界从单一场景扩展至多领域。企业通过构建数据闭环、技术底座与生态入口，推动AI商业化进程，并在不同场景中实现能力复用与业务扩张。未来，AI产业将呈现多品类、多场景的扩展趋势，同时面临市场竞争、监管与技术落地等多重挑战。