20260420-安粮期货-塑料期货周报_综述_成本支撑弱化_区间波动为主_6页_728kb

安粮期货商品研究报告总结

核心内容概览

本报告为安粮期货发布的塑料期货周报（20260420-0424），主要分析聚乙烯（PE）期货市场在2026年4月20日至24日期间的走势。报告从供需分析、成本利润、库存情况、价差结构四个方面展开，结合市场数据和行业动态，综合判断短期市场走势。

主要观点

1. 本周市场走势预测

• 本周看法：成本支撑弱化，市场以区间波动为主。
• 上周看法：价格高位波动，但上行乏力。
• 结论：短期基本面变化不大，利好支撑不足，市场整体偏弱运行。

2. 供需分析

• 供应端：PE生产企业总产量为58.44万吨，环比减少1.73万吨；开工率为70.47%，环比下降2.09%；检修影响产量为20.19万吨，环比增加2.38万吨。
• 需求端：下游企业整体开工率为40.39%，环比下降0.63%；其中农膜开工率28.39%，环比下降3.36%；包装膜开工率48.07%，环比上升0.55%。
• 结论：供应压力不大，但下游需求偏弱，企业采购意愿低，市场成交受限。

关键信息

一、供需分析

• PE总产量：58.44万吨（环比-1.73万吨）
• LLDPE产量：27.075万吨（环比-0.85万吨）
• PE开工率：70.47%（环比-2.09%）
• LLDPE开工率：40.39%（环比-0.63%）
• 农膜开工率：28.39%（环比-3.36%）
• 包装膜开工率：48.07%（环比+0.55%）
• 结论：供应端偏紧，但需求端疲软，市场整体偏弱。

二、成本利润分析

• 油制L生产成本：9513.57元/吨（环比-725元/吨）
• 煤制L生产成本：6750元/吨（环比+30.43元/吨）
• 油制L生产利润：-949.29元/吨（环比+532.14元/吨）
• 煤制L生产利润：1775.71元/吨（环比-354.71元/吨）
• 结论：成本端支撑逐步减弱，油价高位运行及地缘风险扰动削弱了成本支撑效果，难以推动价格上行。

三、库存分析

• PE生产企业库存：61.33万吨（环比+2.38万吨）
• L生产企业库存：26.04万吨（环比+0.5万吨）
• PE社会库存：59.41万吨（环比-0.87万吨）
• L社会库存：24.879万吨（环比-0.017万吨）
• 结论：库存压力持续，去库节奏受下游需求疲软限制，市场货源供应充裕，进一步压制价格上涨。

四、价差分析

• 期现价差：4月17日现货价格为8691.86元/吨，环比上涨108.37元/吨；L2609合约收于8129元/吨。
• 基差：L2609合约基差为562.86元/吨，环比上涨475.37元/吨，现货升水。
• 期限结构：9-1价差为360元/吨，维持back结构。
• 结论：期现价差波动，基差走强，但整体市场仍以区间震荡为主。

综合结论

• 市场情绪：整体偏弱，企业采购意愿不高，市场成交受限。
• 成本支撑：油制成本支撑有所减弱，煤制成本支撑相对较强，但地缘局势缓和预期增强，成本端支撑逐步松动。
• 库存压力：生产企业库存持续累库，社会库存小幅去库，但整体去库节奏缓慢，库存压力显著。
• 价格走势：预计本周聚乙烯期货价格承压运行，以区间波动为主，或存在小幅下行可能。

数据来源

• 钢联
• 安粮期货大数据平台
• 同花顺

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