20250822-招银国际-讯飞医疗科技-02506.HK-Government_remains_the_primary_driving_force_of_medical_AI_applications_5页_1020kb

摘要

本报告对润医健康（2506 HK）的中期业绩进行分析，指出其G端业务表现优异，收入同比增长87%，占全年预测的30.4%，高于历史平均值。B端业务收入下滑10%，受医院AI应用采购放缓影响。C端业务则稳健增长，患者管理服务收入同比增长10%。

报告强调中国政府仍是推动医疗AI发展的主要力量，并认为润医的医疗AI解决方案涵盖G、B、C多个需求端口，能够实现业务多元化，支撑公司稳健增长。分析师维持评级“买入”，但下调2024-2026年收入复合增长率至27.9%，并将目标价调整为143.59港元。

G端业务分析

政府端业务表现强劲，主要得益于传染病监测平台和慢性病筛查平台的推广。其中，区域解决方案收入增长178%，66%