> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【有色金属】日报总结 - 2026-08-10 ## 核心内容 本日报主要分析了8月10日铜与铝市场的走势，并结合宏观政策、库存变化、供需情况及国际局势对价格的影响。整体来看，铜价在高位运行，但受消费淡季和高价格抑制下游需求的影响，走势偏弱；铝价则震荡上行，库存持续去化，支撑价格表现。 --- ## 主要观点 ### 宏观环境 - **美国非农数据疲软**：7月非农就业人数减少2.3万，远低于预期，显示劳动力市场降温，薪资增速放缓，减轻通胀压力，降低美联储加息预期，利好铜铝价格。 - **国内PPI环比下降**：7月PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅回落，凸显内需不足。 - **中东局势影响市场情绪**：霍尔木兹海峡仍未开放，局势不确定性增加，对市场情绪形成压制。 ### 铜市场分析 - **价格走势**：沪铜主力CU2609合约收报107850元/吨，跌0.51%；现货均价107940元/吨，较上一交易日跌475元/吨。 - **库存变化**：全国主流地区铜库存环比减少0.09万吨至11.8万吨，但地区表现分化，上海库存垒库，江苏和广东库存去库。 - **供需矛盾**：消费淡季叠加高铜价抑制下游需求，但矿端供应紧张及低库存支撑铜价。 - **升贴水情况**：上海现货升贴水维持在80元/吨，广东现货升贴水降至50元/吨，进口现货盈亏扩大，显示进口压力上升。 ### 铝市场分析 - **价格走势**：沪铝主力AL2609合约收报24165元/吨，涨0.52%；现货均价23990元/吨，较上一交易日涨10元/吨。 - **库存变化**：国内主流消费地电解铝锭库存减少1.6万吨，较上周一减少4.1万吨，显示去库趋势。 - **供需关系**：铝水比例持续抬升，终端需求疲软，但库存持续下降，支撑铝价。 - **升贴水情况**：现货升贴水维持在-30元/吨，LME铝升贴水有所回落，沪伦比值小幅上升。 --- ## 关键信息汇总 ### 铜市场关键数据 - **沪铜主力**：CU2609收报107850元/吨，跌0.51%。 - **现货均价**：1#电解铜价均价107940元/吨，较上一交易日跌475元/吨。 - **升贴水**：上海现货升贴水80元/吨，广东现货升贴水50元/吨。 - **进口现货盈亏**：-1087.1元/吨，较前一日扩大314.5元/吨。 - **LME铜库存**：环比减少3675吨。 - **上期所仓单**：环比增加75吨。 ### 铝市场关键数据 - **沪铝主力**：AL2609收报24165元/吨，涨0.52%。 - **现货均价**：A00铝价23990元/吨，较上一交易日涨10元/吨。 - **升贴水**：现货升贴水-30元/吨，LME铝升贴水回落至3.19美元/吨。 - **进口现货盈亏**：-3556.0元/吨，环比缩小86.13元/吨。 - **LME铝库存**：环比减少1500吨。 - **上期所仓单**：环比减少2267吨。 --- ## 总结 整体来看，铜与铝市场在宏观利好与供需矛盾之间呈现多空博弈格局。铜价受海外供应紧张及低库存支撑，维持高位，但国内消费淡季和高价格抑制了需求；铝价则因库存去化和铝水比例上升而震荡上行，但海外产能复产预期与中东局势仍对价格形成压制。投资者需密切关注供需变化及地缘政治风险对市场的影响。