> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东吴环保公用周报总结 ## 核心内容概述 本周东吴环保发布了公用事业周报，重点聚焦于甘肃零碳园区建设进展及全国电力市场交易电量增长情况，同时对电力板块的运行数据、投资建议及风险提示进行了全面分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **甘肃零碳园区建设** - 甘肃省计划到2030年建成2个及以上国家级零碳园区和10个左右省级零碳园区。 - 国家级零碳园区包括： - **金昌经济技术开发区**：聚焦“低碳有色冶金+新能源电池材料”。 - **庆阳东数西算产业园区**：打造“绿电聚合+零碳算力”。 - 2027年目标：零碳园区培育建设体系基本建立，初步形成低碳、降碳、固碳的可复制、可推广路径。 ### 2. **电力市场交易电量增长** - **2026年1-2月**全国电力市场交易电量达11925亿千瓦时，同比增长**25.5%**。 - **省内交易电量**同比增长**29.2%**，**跨省跨区交易电量**同比增长**12.7%**。 - **中长期交易**电量为10337亿千瓦时，**现货交易**电量为1588亿千瓦时，**绿电交易**电量为484亿千瓦时，同比增长**7.6%**。 --- ## 关键信息 ### 1. **电价** - **2026年3月**全国平均电网代购电价为**366元/MWh**，同比下降**7%**。 - **2026年4月3日**动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为**754元/吨**，同比上涨**13.4%**，周环比下降**0.92%**。 ### 2. **用电与发电情况** - **2025年全社会用电量**为10.37万亿千瓦时，同比增长**5.0%**。 - **2025年发电量**为9.72万亿千瓦时，同比增长**2.2%**。 - 火电：同比下降**1.0%**（2025M1-11为-0.7%）。 - 水电：同比增长**2.8%**（2025M1-11为+2.7%）。 - 核电：同比增长**7.7%**（2025M1-11为+8.1%）。 - 风电：同比增长**9.7%**（2025M1-11为+9.6%）。 - 光伏：同比增长**24.4%**（2025M1-11为+24.8%）。 ### 3. **装机容量** - **2025年新增装机容量**： - 火电：**9450万千瓦**，同比增长**63.8%**。 - 水电：**1215万千瓦**，同比下降**11.9%**。 - 核电：**153万千瓦**。 - 风电：**12048万千瓦**，同比增长**50.9%**。 - 光伏：**31751万千瓦**，同比增长**14.2%**。 ### 4. **水电运行情况** - **2026年4月3日**，三峡入库流量为**8300立方米/秒**，同比增长**36.07%**；出库流量为**8820立方米/秒**，同比增长**5.67%**。 - 三峡水位为**165.04米**，与往年同期相比基本稳定。 --- ## 投资建议 ### 1. **绿电板块** - 消纳、电价、补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市。 - **重点推荐**：龙净环保。 - **建议关注**：龙源电力H、中闽能源、三峡能源。 ### 2. **火电板块** - 定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值。 - **建议关注**：华能国际H、华电国际H。 ### 3. **水电板块** - 量价齐升，成本最低，现金流优异，分红能力强。 - **重点推荐**：长江电力。 ### 4. **核电板块** - 成长确定，远期盈利与分红有望提升。 - **重点推荐**：中国核电、中国广核。 - **建议关注**：中广核电力H。 ### 5. **光伏与充电桩** - 资产价值被RWA与电力现货交易赋能。 - **建议关注**：南网能源、朗新集团、特锐德、盛弘股份。 --- ## 风险提示 1. **电力需求不及预期**：可能影响电力企业上网电量及收入。 2. **电价波动**：供需变化将导致电价波动，影响收入。 3. **煤价波动**：对火电企业成本影响较大。 4. **流域来水不及预期**：可能影响水电企业发电量与收入。 --- ## 重要公告 | 公告类型 | 公司 | 日期 | 事件 | |----------|------|------|------| | 违约后续进展情况公告 | ST金鸿 | 2026.3.30 | “15金鸿债”违约未完成偿付 | | 年度报告 | 桂冠电力 | 2026.3.31 | 收入增长7%，净利润增长18% | | 关联交易 | 桂冠电力 | 2026.3.31 | 2026年关联交易金额预计49.01亿元 | | 投资设立公司 | *ST聆达 | 2026.3.31 | 设立全资子公司切入半导体设备处理领域 | | 年度报告 | 美能能源 | 2026.3.31 | 收入增长9%，净利润增长14% | | 年度报告 | 粤电力A、粤电力B | 2026.3.31 | 收入增长6%，净利润增长20% | | 年度报告 | 豫能控股 | 2026.3.31 | 收入增长6%，净利润增长12% | | 年度报告 | 闽东电力 | 2026.3.31 | 收入增长8%，净利润增长15% | | 一般债券发行公告 | 太阳能 | 2026.4.1 | 发行绿色科创公司债 | | 获得补贴 | 龙源电力 | 2026.4.1 | 提供财务资助用于新能源项目 | | 业绩快报 | 三峡能源 | 2026.4.1 | 营收下降4.4%，净利润下降40% | | 重大合同 | 林洋能源 | 2026.4.1 | 中标国家电网计量设备采购项目 | | 获得补贴 | 国新能源 | 2026.4.1 | 获得政府补助约1.76亿元 | | 股本变动 | 九丰能源 | 2026.4.2 | 可转债累计转股约18.4亿元 | | 股本变动 | 佛燃能源 | 2026.4.2 | 完成限制性股票回购注销 | | 投资理财 | 晶科科技 | 2026.4.2 | 使用11亿元闲置资金进行现金管理 | | 股本变动 | 晶科科技 | 2026.4.2 | 可转债累计转股约7.11亿元 | | 召开股东大会通知 | 晶科科技 | 2026.4.2 | 审议外汇衍生品交易及增资修订单程 | | 股东减持 | 闽东电力 | 2026.4.3 | 5%以上股东拟减持不超过1%股份 | | 年度报告 | 黔源电力 | 2026.4.3 | 收入增长7%，净利润增长15% | | 年度报告 | 湖南发展 | 2026.4.4 | 收入增长6%，净利润增长13% | --- ## 往期研究方向 - **碳中和**：60+篇深度研究，涵盖前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用及碳交易制度保障。 - **氢能**：研究氢能产业链，把握降本节奏与放量空间。 - **再生资源**：重点研究锂电回收、再生塑料、危废资源化、酒糟资源化、再生生物油、废电拆解等。 - **新型电力系统**：从电源侧、负荷侧、电网侧深入研究电力市场化改革。 - **清洁能源**：关注天然气、光伏治理、氢能等。 - **传统环境资产**：研究固废、水务、垃圾分类、水价新政等。 - **ESG**：从信披、评级、投资三个维度探讨ESG理论与实践。 - **REITs**：研究宏观视角与产品价值，提示REITs发行对环保行业的影响。 - **环卫行业**：涵盖环卫电动化、环卫服务、环卫装备等。 - **工业气体**：关注特气市场放量与民营气体龙头量价双升趋势。 - **环境咨询**：独家研究环境咨询服务业。 --- ## 研究团队介绍 - **袁理**：东吴研究所常务副所长/董事总经理/环保公用首席，17年周期+成长复合研究背景，专注碳中和与环保产业。 - **任逸轩**：环保行业分析师，研究方向包括核电、水电、碳中和、氢能、再生资源等。 - **陈孜文**：环保行业分析师，研究方向为碳中和、环保设备、固废、水务、再生资源、氢能等。 - **谷玥**：环保行业分析师，研究方向为天然气、水电、再生资源等。 - **田源**：环保行业研究员，研究方向为固废、水务、环卫无人化、再生资源等。 --- ## 免责声明 本订阅号仅面向专业投资者，推送信息不构成具体投资建议，内容均来源于已发布研究报告或跟踪解读。请勿在未经授权前转发，非专业投资者请取消关注。