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经济数据预测总结（2026年6月）

核心内容概览

本报告对2026年6月及后续季度的宏观经济数据进行了预测，涵盖工业增加值、社会消费品零售总额（社零）、固定资产投资、贸易、通胀、GDP以及社融信贷等多个关键指标，同时提示了相关风险。

主要预测数据

详细分析

工业增加值

• 6月预测：预计同比增长5.9%，高于季节性水平。
• 支撑因素：制造业PMI回升至50.3%，供需两端同步修复。
• 未来展望：三、四季度工业增加值同比预计分别为5.8%、5.9%，政策仍需在扩大内需和提振信心方面发力。

社会消费品零售总额（社零）

• 6月预测：预计同比下降0.2%，降幅较上月收窄。
• 支撑因素：服务业PMI为50.4%，新订单指数回升至48.4%；假日出行需求上升。
• 拖累因素：地产和汽车销售偏弱，对社零增速支撑不足。

固定资产投资

• 6月预测：累计同比为-2.6%。
• 基建投资：专项债发行加快，财政资金推动基建实物工作量。
• 地产投资：继续探底，新房销售和土地成交面积偏弱。
• 制造业投资：新订单指数回升，生产经营活动预期乐观，预计三、四季度累计同比分别为-0.3%、2.7%。

贸易

• 出口预测：当月同比增长18%，受AI浪潮推动，半导体等高科技产品出口增加。
• 进口预测：当月同比增长24%，受内需修复和零关税政策影响，但油价等因素拖累增速。
• 整体趋势：贸易顺差可能收窄，但整体贸易增速仍处高位。

通胀

• CPI预测：6月同比1.2%，三、四季度预计维持在1.1%左右。
• PPI预测：6月同比3.5%，三、四季度预计降至3.1%、2.9%。
• 主要因素：油价大幅下降，猪价探底，蔬菜价格回落，上游原材料价格下行。

GDP

• 二季度预测：同比4.5%，一季度为5.0%。
• 全年预测：全年GDP增速可能在4.7%左右，经济呈现“U型”走势。

社融信贷

• 6月新增信贷：预计20450亿元，票据利率震荡上行。
• 新增社融：预计3.48万亿元，对应社融存量同比增速约7.4%。

风险提示

1. 政策不确定性：后续政策方向可能影响经济复苏节奏。
2. 基本面变化超预期：部分行业或数据可能偏离预期。
3. 数据测算误差：预测数据基于模型，存在测算偏差。

报告信息

• 报告来源：天风证券股份有限公司
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