20260305-紫金天风-铁矿周报_短暂的春天或已到来_41页_14mb
报告摘要
铁矿石市场周度分析总结（2026/3/5）
核心内容概述
本报告分析了2026年3月5日铁矿石市场的周度表现，涵盖供应、需求、库存、价格及期货市场等多个维度，整体判断为铁矿石市场短期偏强震荡，供需关系或将略显紧张。
一、供应端分析
1. 全球发运量
- 全球（除中国大陆外）：发运量周环比下降2.7%，同比减少0.8%。
- 澳洲：发运量周环比下降1.2%，同比增加1.7%。
- 巴西：发运量周环比上升3.9%，同比减少14.2%。
- 非主流地区：发运量下降，到港量总量走低。
2. 主流矿山发运量
- BHP、Rio Tinto、FMG、Vale：发运量高位波动，其中BHP和Rio Tinto发运量环比上升。
- 澳洲三大港：发运量下降，其中丹皮尔港、黑德兰港、沃尔科特港均出现下降。
- 巴西两港：发运量总体回升，图巴朗港和马德里亚角港表现良好。
3. 海漂与港口到货量
- 我国巴西矿到港量：周环比下降，总量下滑。
- 我国澳洲矿到港量：周环比下降，总量走低。
- 非澳巴铁矿石到港量：周环比下降，总量减少。
二、需求端分析
1. 铁水产量
- 247样本钢厂：日均铁水产量环比上升0.1万吨至228.6万吨，3月预计日均产量稳定在228万吨，显示需求企稳回升。
2. 钢厂产量
- 五大材周产量：总体下滑，但螺纹钢和热卷产量回升，显示部分品种需求有所改善。
3. 成材利润
- 螺纹钢利润：现金不含税利润略升。
- 热卷利润：现金不含税利润稳中有升。
- 唐山废铁价差：稳中有升，显示钢厂对废铁的采购意愿增强。
三、库存分析
1. 港口库存
- 45港库存：环比增加145万吨，贸易矿占比66%。
- 钢厂进口矿总库存：环比减少1618万吨。
- 厂库库存：环比减少586万吨。
- 海漂+港口库存：环比减少1033万吨。
- 进口矿可用天数：回落7天至23天，库存压力有所缓解。
2. 各品种库存
- 螺纹钢库存：上升，钢厂和社库库存合计增加。
- 热卷库存：上升，显示需求不足或库存积压。
- 钢坯库存：继续增加，唐山地区为主。
四、价格与基差分析
1. 港口现货价格
- PB粉：753元/湿吨，周环比微跌1元。
- BRBF：777元/湿吨，周环比微跌1元。
- 麦克粉：743元/湿吨，周环比微跌2元。
- 纽曼粉：746元/湿吨，周环比微跌2元。
- 金布巴粉：706元/湿吨，周环比微跌1元。
- 超特粉：640元/湿吨，周环比微跌1元。
- 混合粉：685元/湿吨，周环比微跌5元。
- 卡粉：882元/湿吨，周环比微涨31元。
- 罗伊山粉：740元/湿吨，周环比微跌1元。
- 乌克兰精粉：853元/湿吨，周环比微涨9元。
2. 国外价格（美元/干吨）
- 超特粉：88.0美元，周环比微涨2.5美元。
- BRBF：106.6美元，周环比微涨4.1美元。
- 麦克粉：96.8美元，周环比微涨3.5美元。
- 纽曼粉：97.2美元，周环比微涨3.7美元。
- 金布巴粉：89.4美元，周环比微涨0.5美元。
- 卡粉：852美元，周环比微涨4美元。
3. 基差与期货价格
- 主力合约价格：
- DCE 01：719.5元/吨，周环比微涨-1元。
- DCE 05：753.5元/吨，周环比微涨8元。
- DCE 09：733元/吨，周环比微涨3元。
- 基差：05合约基差率1.4%，基差收窄，显示期现价差趋于稳定。
- 月差：5-9月差小幅回升，显示远期合约相对较强。
五、市场动态与影响因素
1. 汇率与运费
- 美元兑人民币汇率：6.8825，周环比微涨0.0243。
- 海运费：同比偏高5%，影响进口成本。
- 海漂成本：主流粉矿成本回升，显示运输成本对价格有一定支撑。
2. 溢价与利润
- 巴粉溢价：回升，显示巴西矿在市场中更具吸引力。
- 进口利润：主流品种进口利润小幅下滑，显示市场对进口矿的需求下降。
六、综合观点
1. 供给端
- 全球发运量高位回落，澳洲和巴西发运量波动，非主流地区发运量下降。
- 供应小幅回落，预计短期供给偏紧。
2. 需求端
- 铁水产量回升，显示下游需求企稳。
- 螺纹钢和热卷产量回升，但五大材周产量下滑，需求整体偏弱。
3. 库存端
- 港口库存上升，但钢厂进口矿库存下降，整体库存压力有所缓解。
- 螺纹钢和热卷库存增加，显示需求不足或库存积压。
4. 价格与期货
- 期现价格企稳回升，基差收窄，显示市场预期趋于一致。
- 期货价格偏强震荡，短期或受供需变化影响。
5. 市场展望
- 短期供需或略转紧，铁矿石价格偏强震荡。
- 建议关注钢厂利润变化及库存动态，以判断后续走势。
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