> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国投期货期权市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告主要围绕不同ETF及指数期权的隐含波动率（IV）、偏度（Skew）及IV分位数展开分析，涵盖**50ETF**、**沪300ETF**、**深300ETF**、**科创50ETF**、**创业板ETF**、**深证100ETF**、**300指数**、**1000指数**、**上证50指数**等标的。分析时间集中在2026年8月5日至8月7日，数据来源为同花顺iFinD及国投期货。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、隐含波动率（IV）分析 | 标的物 | 日期 | 标的物价格 | 标的涨跌幅 | 当月IV | 当月IV分位数（近1年） | 当月IV分位数（近2年） | 次月IV | 次月IV分位数（近1年） | 次月IV分位数（近2年） | |--------|------------|------------|------------|----------|-----------------------|-----------------------|----------|-----------------------|-----------------------| | 50ETF | 2026/8/5 | 3.029 | 1.54% | 15.91% | 55.90% | 55.40% | 16.52% | 54.80% | 58.90% | | 50ETF | 2026/8/6 | 3.029 | 0.00% | 15.61% | 53.80% | 53.10% | 16.23% | 50.60% | 56.40% | | 50ETF | 2026/8/7 | 3.066 | 1.22% | 14.47% | 36.30% | 39.00% | 15.19% | 32.90% | 40.10% | | 沪300ETF | 2026/8/5 | 4.714 | 1.35% | 18.07% | 66.90% | 62.30% | 18.23% | 67.90% | 66.80% | | 沪300ETF | 2026/8/6 | 4.709 | -0.11% | 16.65% | 50.20% | 47.20% | 17.33% | 50.20% | 56.80% | | 沪300ETF | 2026/8/7 | 4.956 | 0.94% | 16.91% | 52.60% | 54.30% | 17.38% | 46.40% | 54.40% | | 深300ETF | 2026/8/5 | 3.170 | 2.62% | 26.72% | 81.60% | 82.40% | 25.82% | 59.90% | 61.90% | | 深300ETF | 2026/8/6 | 3.171 | 0.03% | 27.70% | 86.50% | 85.80% | 26.39% | 64.50% | 64.50% | | 深300ETF | 2026/8/7 | 3.238 | 2.11% | 26.29% | 78.30% | 79.50% | 25.53% | 46.40% | 54.40% | | 科创50ETF | 2026/8/5 | 1.786 | 4.59% | 50.52% | 82.40% | 86.20% | 47.67% | 81.80% | 86.00% | | 科创50ETF | 2026/8/6 | 1.794 | 0.45% | 49.37% | 80.40% | 85.20% | 47.74% | 81.80% | 86.00% | | 科创50ETF | 2026/8/7 | 1.783 | 2.53% | 47.33% | 76.70% | 83.00% | 45.16% | 76.70% | 82.80% | | 创业板ETF | 2026/8/5 | 3.560 | 1.31% | 39.73% | 86.50% | 87.70% | 38.19% | 82.70% | 85.80% | | 创业板ETF | 2026/8/6 | 3.540 | -0.56% | 39.80% | 86.50% | 87.70% | 38.67% | 79.70% | 86.80% | | 创业板ETF | 2026/8/7 | 3.586 | 1.30% | 38.29% | 74.20% | 76.80% | 37.37% | 66.60% | 72.00% | | 深证100ETF | 2026/8/5 | 3.699 | 1.07% | 27.15% | 79.50% | 81.70% | 27.03% | 81.40% | 81.60% | | 深证100ETF | 2026/8/6 | 3.673 | -0.70% | 26.79% | 78.70% | 80.90% | 26.16% | 76.30% | 77.80% | | 深证100ETF | 2026/8/7 | 3.712 | 1.06% | 27.23% | 80.40% | 82.20% | 25.49% | 72.10% | 74.40% | | 300指数 | 2026/8/5 | 4658.155 | 1.24% | 18.15% | 68.10% | 68.50% | 18.19% | 58.30% | 61.30% | | 300指数 | 2026/8/6 | 4651.310 | -0.15% | 18.04% | 67.30% | 67.60% | 17.97% | 54.20% | 58.60% | | 300指数 | 2026/8/7 | 4694.437 | 0.93% | 16.73% | 52.60% | 57.20% | 17.49% | 45.70% | 53.70% | | 1000指数 | 2026/8/5 | 7493.048 | 2.94% | 27.90% | 87.30% | 80.10% | 27.13% | 83.60% | 76.20% | | 1000指数 | 2026/8/6 | 7530.425 | 0.50% | 27.81% | 86.50% | 79.70% | 27.55% | 87.70% | 79.30% | | 1000指数 | 2026/8/7 | 7679.529 | 1.98% | 25.99% | 73.80% | 71.10% | 25.65% | 64.40% | 64.40% | | 上证50指数 | 2026/8/5 | 2924.063 | 1.58% | 15.88% | 54.60% | 55.20% | 72.93% | 86.90% | 93.40% | | 上证50指数 | 2026/8/6 | 2920.135 | -0.13% | 15.45% | 46.90% | 48.00% | 73.30% | 88.10% | 94.00% | | 上证50指数 | 2026/8/7 | 2960.424 | 1.38% | 15.01% | 41.20% | 42.90% | 61.29% | 42.40% | 70.10% | ### 二、偏度（Skew）分析 - **偏度计算公式**：(delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波) - **近期偏度指数变化**（以不同标的为例）： #### 50ETF - 今日：101.91 - 昨日：101.34 - 二日前：99.04 - 三日前：98.30 - 四日前：98.97 #### 沪300ETF - 今日：107.74 - 昨日：107.13 - 二日前：108.56 - 三日前：110.24 - 四日前：110.19 #### 深300ETF - 今日：106.36 - 昨日：107.48 - 二日前：105.41 - 三日前：118.45 - 四日前：107.42 #### 科创50ETF - 今日：102.42 - 昨日：98.39 - 二日前：95.94 - 三日前：156.20 - 四日前：127.91 #### 深证100ETF - 今日：104.54 - 昨日：105.36 - 二日前：103.76 - 三日前：106.27 - 四日前：107.60 #### 上证50指数 - 今日：101.45 - 昨日：103.49 - 二日前：97.04 - 三日前：97.19 - 四日前：100.92 ### 三、IV分位数分析 - **IV分位数反映当前IV在历史中的相对位置**，用于评估市场情绪与波动性预期。 - 多数标的物近期当月IV分位数在**50%至80%之间**，表明当前波动率处于中等偏高水平。 - 次月IV分位数整体偏高，部分标的物次月IV分位数超过**80%**，说明市场对未来波动性有较高预期。 --- ## 总结 1. **IV波动**：各标的物隐含波动率近期呈现波动趋势，部分标的如科创50ETF、深证100ETF等偏度指数较高，可能表明市场对极端波动的预期较强。 2. **IV分位数**：多数标的物的当月IV分位数处于中等偏高区域，次月IV分位数普遍偏高，显示市场对未来波动性有明显预期。 3. **偏度指数**：偏度指数整体处于**95至110**之间，部分标的如科创50ETF、深证100ETF等出现显著波动，可能反映市场对看涨期权隐波的溢价较高。 4. **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，IV分位数较高，偏度指数也处于较高水平，可能暗示市场对下行风险的担忧。 --- ## 数据来源 - 同花顺iFinD - 国投期货有限公司 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息整理，不保证数据的准确性或完整性。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容版权归属国投期货有限公司，未经授权不得复制、分发或使用。