2023-06-21-软库中华-捷利交易宝_8017.HK_开拓Web3.0数字资产一体化解决方案释放价值及受规管活动牌照获批即将展开暗盘交易业务_维持「买入」评级_目标价向上调整至每股2.43港元_7页_626kb

报告摘要

報告摘要

1. 公司簡介

證券研究部於2023年6月21日對捷利交易寶(08017.HK)進行研究，維持「買入」評級，目標價每股2.43港元。

2. 22/23財年整體表現

收入: 全年收入約9,798萬港元，按年上升19.1%。
毛利率: 上升約2.2個百分點至85.7%。
淨利潤: 上升4.2%至約2,631.9萬港元，但淨利率下降約3.8個百分點至26.9%，主要受一次性股份獎勵影響。

3. 關鍵業務發展

加密貨幣行情: 交易寶國際版於6月初添加加密貨幣實時行情，對非內地地區開放。香港政府實施加密貨幣交易所發牌制度(VASP)，為虛擬資產市場帶來新機遇。
數字資產解決方案: 計畫透過旗下持牌公司TrageGo Markets推出香港Web3.0數字資產一體化解決方案，拓展虛擬資產業務。
交易寶國際版: 助力香港中小型證券商拓展東南亞等海外市場，預期將提升現有客戶訂單量，吸引機構客戶，刺激收入增長。
暗盤交易: 全資附屬公司TradeGo Markets已獲證監會批准第1類(證券交易)及第7類(提供自動化交易服務)受規管活動牌照申請，暗盤交易系統(TGM AOM系統)完成，正向聯交所申請交易所參與者資格，預期將提供香港證券場外及暗盤交易服務。

4. 分析師觀點與目標價

分析師認為香港對虛擬資產業的新政策為公司帶來額外發展機會，維持「買入」評級。預計(23/24)、(24/25)及(25/26)財年淨利潤分別為約4,397.4萬、5,760.6萬及7,052.3萬港元，未來發展虛擬資產業務將搶佔香港市場份颭，刺激收益加速增長。目標價上調至2.43港元，相對預測市盈率32.5/24.8/20.3x。