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PTA&MEG早报-2026年4月23日总结

核心内容概述

本报告为2026年4月23日的PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告分析了PTA与MEG的市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓以及未来预期，并结合PX（对二甲苯）和聚酯产业链相关数据，总结了当前市场的关键影响因素与经济指标。

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PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般。
• 现货基差区间波动，5月商谈增多。
• 4月货在05贴水18~20有成交，个别略高在05-10附近，零星在09+165成交。
• 价格商谈区间在6480~6570元/吨。
• 5月上在09+175成交，5月中在05+4有成交，5月下在05+7有成交。
• 本周仓单在05-21附近有成交，今日主流现货基差在05-18。

基差

• 现货价6520元/吨，09合约基差150元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• PTA工厂库存5.5天，环比减少0.07天，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 净多，多增，偏多。

预期

• 原油价格波动对PTA影响钝化。
• PX装置检修计划增多，导致PTA供应减量。
• 聚酯虽有降负，但短期可控，供需去库预期增强。
• 流通性缩紧可能带动基差走强。
• 不同地区库存缓冲能力差异，导致PTA供需区域分化。
• 关注美伊局势及上下游装置变动。

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MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格重心上行，市场商谈一般。
• 现货基差表现偏弱，主流成交至05合约升水19-41元/吨。
• 随着盘面上行，买盘逐步走弱，午后基差表现平稳。

基差

• 现货价4921元/吨，09合约基差113元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存88.9万吨，环比减少2.2万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 净多，多增，偏多。

预期

• 受内贸货车发入罐及煤化工货源供应充裕影响，港口库存去化略不及预期。
• 对近端货源基差拖累明显。
• 下旬外轮到货量将缩减，周内主港无卸货计划，五个月内供应维持低位。
• 海峡封锁，波斯湾PX开工率降至低位，全球乙二醇负荷仅在5-6成附近。
• 短期月均价下方买气支撑仍存，后续关注美伊谈判及海峡通行情况。

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影响因素总结

利多因素

1. 美伊战争持续，霍尔木兹海峡封锁，导致全球约20%的石油和LNG供应中断，引发严重能源危机。
2. IEA警告供应缺口将进一步恶化，每日产量损失达1200万桶，创历史最严重能源危机。
3. 特朗普强硬讲话，彻底打消停火预期，油价大幅反弹。

利空因素

1. 停火/外交谈判预期间歇性压价，WTI单日下跌约1.24%。
2. 美国原油产量维持高位，OPEC+考虑增产，可能引发油价下跌。
3. IEA释放4亿桶战略储备，短期对市场情绪构成压制。

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PX 每日观点

基本面

• PX价格反弹有限，受海峡局势支撑，但受PTA装置检修和聚酯高库存低产销影响，表现乏力。

基差

• 现货价9619元/吨，07合约基差343元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 期末库存460.59万吨，环比减少19.01万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 净多，多减，偏多。

预期

• PX面临原料问题，开工承压，仍有进一步下降可能。
• PTA工厂减产降负荷，抑制PX需求，对价格形成压力。
• PXN反弹空间有限。

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供需平衡表摘要

PX 供需平衡表（单位：万吨）

时间	产能基数	PX产量	PX进口量	PX需求	PX库存变动	PX国内开工率	聚酯的PX需求	PTA出口和其他需求	PX对聚酯的平衡
2025/09	4367	325	87	403.5	8.5	90.50%	376.3	38.2	-2.5
2026/04	4404	320.2	79.3	402.8	-3.3	88.50%	390.8	37.3	28.6

PTA 供需平衡表（单位：万吨）

时间	总产量	进口	出口	总消费	蒸馏消费	其他消费	过剩量
2026/04	615	0.2	33	617.2	593.2	24	-35

MEG 供需平衡表（单位：万吨）

时间	总产量	进口	出口	总消费	聚酯消费	其他消费	过剩量
2026/04	170.3	63	0	245.1	230.4	14.7	-11.8

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价格与利润数据

现货价格

• 石脑油（CFR日本）：9.000美元/吨
• PX（CFR中国台湾）：17.000美元/吨
• PTA（内盘）：6520元/吨
• MEG（内盘）：4920元/吨

期货价格

• TA01：6058元/吨
• TA05：6540元/吨
• TA09：6370元/吨
• EG01：4601元/吨
• EG05：4894元/吨
• EG09：4808元/吨

利润

• PTA加工费：2094.90元/吨
• 石脑油MEG内盘利润：-386.83元/吨
• 外采乙烯制MEG内盘利润：-152.74元/吨
• 甲醇制MEG内盘利润：-1131.28元/吨
• 煤制MEG利润：-894.00元/吨
• POY利润：426.87元/吨
• FDY利润：426.87元/吨
• DTY利润：-100.00元/吨
• 涤纶短纤利润：-213.13元/吨

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结论

PTA与MEG市场受多重因素影响，包括原油价格波动、PX装置检修、聚酯库存变化、全球供需格局等。短期来看，PTA面临供需去库压力，MEG受库存缓冲能力差异影响，价格波动较大。市场需关注美伊局势、海峡通行情况以及上下游装置变动对价格走势的影响。