> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 平安基金林清源投资风格与产品分析总结 ## 核心内容概述 平安基金基金经理林清源以深度自下而上的投资理念著称，专注于科技成长领域，其投资框架融合了GARP成长投资策略与“三低一反转”的选股逻辑。他偏好在企业生命周期的产品导入期介入，强调估值合理、具备成长潜力的中盘蓝筹股，并通过逆向左侧布局获取超额收益。林清源目前管理总规模达69.12亿元，涉及主动权益、固收+和港股通科技主题基金等多个产品线。 --- ## 主要观点与投资策略 ### 1. 投资理念 - **深度自下而上**：林清源注重个股基本面研究，避免追逐短期热点。 - **追求估值合理的真成长**：偏好估值处于历史低位、市场关注度较低、兼具成长与稳定性的标的。 - **逆向布局**：在市场悲观阶段布局具备长期产业逻辑的标的，捕捉盈利反转机会。 ### 2. 核心方法论——“三低一反转” - **三低**：估值低、关注度低、风险低。 - **一反转**：锁定基本面出现供需改善或盈利回升拐点的公司。 - **选股逻辑**：通过全产业链调研识别景气反转机会，注重安全边际与赔率优势。 ### 3. 投资风格 - **聚焦科技成长赛道**：重点关注新型电力、AI硬件、高端燃机等自主可控领域。 - **动态调整持仓**：根据市场变化与个股基本面灵活调仓，实现组合优化。 - **控制换手率**：通过降低交易成本提升长期收益稳定性。 --- ## 关键产品分析 ### 1. 平安鼎越（主动权益） - **历史业绩**： - 自2023年11月13日由林清源管理以来，累计收益达236.17%，年化回报58.79%。 - 2024年、2025年及2026年以来收益分别达11.72%、82.70%和61.99%，均处市场前25%。 - 夏普比率稳居同类前20%，表现优异。 - **投资风格**： - 聚焦AI硬件与电力设备赛道，实现全产业链均衡布局。 - 持股集中度较高（前十大重仓股占比60%-80%），持仓分散度较低。 - 严格执行“三低一反转”选股体系，逆向左侧布局特征显著。 ### 2. 平安添悦（混合债券型二级） - **历史业绩**： - 自2026年2月11日增聘共管，5月27日起独立管理，累计回报7.83%。 - 最大回撤仅-4.41%，回撤控制能力突出。 - **产品风格**： - **固收端**：采用零信用投资策略，持仓均为国债与政策性金融债，规避信用风险。 - **权益端**：复用“三低一反转”框架，但持仓集中度更高，前三大重仓股占比合计近60%。 - **差异化配置**：将仓位向景气弹性最强的电力股集中，实现低权益仓位下的超额收益。 ### 3. 平安港股通科技精选（港股通科技主题） - **历史业绩**： - 自2025年9月2日成立以来，截至2026年6月26日，累计回报达41.03%，超额收益54.33%。 - 在港股通科技主题基金整体表现不佳的背景下，逆势取得优异回报。 - **产品风格**： - **差异化配置**：在同类基金以“纯半导体”和“软件应用”为主时，该基金配置电力板块，分享独立行情。 - **交易纪律强**：在应流股份高位止盈，将仓位切换至东方电气和杰瑞股份，规避回调风险。 - **规避风险标的**：降低腾讯控股等业绩受损港股互联网股的持仓。 --- ## 关键信息与表现亮点 - **能力圈刻画**： - 林清源在逆境投资、个股选择、行业配置、行业轮动等方面能力突出。 - 六大维度能力均衡，无明显短板，投研实力扎实。 - **风险控制**： - 固收+产品通过零信用策略降低风险，权益产品通过集中持仓和精选标的控制波动。 - **市场适应性**： - 投资风格随市场变化动态调整，兼顾长期趋势与短期波动，具备较强市场适应能力。 - **业绩表现**： - 平安鼎越与平安添悦均展现显著超额收益，尤其在市场回调阶段表现优异。 - 平安港股通科技精选在港股通科技主题基金整体低迷时，实现逆势领先。 --- ## 风险提示与免责声明 - **历史业绩不预示未来表现**：基金过往业绩不能作为未来收益的保证。 - **市场波动风险**：指数与基金表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响。 - **分析偏差风险**：基于历史公开信息，可能因样本股变化产生分析偏差。 - **非投资建议**：本报告仅作参考，不构成对基金或指数的推荐，投资者需自行评估风险与收益。 --- ## 总结 林清源的投资体系以“自下而上”和“三低一反转”为核心，通过深度研究挖掘具备长期成长逻辑的标的，尤其在市场悲观阶段布局，实现逆向投资与超额收益。其管理的平安鼎越、平安添悦、平安港股通科技精选等产品，均展现出良好的风险调整后收益表现，具备较强的投资价值。然而，投资者需注意基金的市场波动风险，结合自身风险偏好进行决策。