> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 硅锰市场周报总结（2026.04.10） ## 核心内容 本周硅锰市场整体表现偏弱，硅锰期价全周下跌4.76%，周K线运行于20日与60日均线上方，仍有一定支撑。市场受到国际油价回落和锰硅企业减产的双重影响，锰矿到岸成本有所松动，但成本端仍具韧性。同时，国内库存不降反增，对盘面形成拖累。综合来看，成本支撑尚存，基本面有边际好转预期，预计下周硅锰期价将震荡运行。 ## 主要观点 - **期现市场** 硅锰期货合约持仓量环比减少59229手，显示市场情绪有所降温。7-5合约月价差为38元/吨，环比增加2元/吨，表明近月合约相对远月合约有所走强。 - **仓单与价差** 锰硅仓单数量环比增加2048张，显示市场供应端有所恢复。硅锰与硅铁主力合约价差为444元/吨，环比减少158元/吨，表明硅锰相对硅铁价格优势有所缩小。 - **现货市场** 内蒙古硅锰出厂均价为6020元/吨，环比减少230元/吨；基差报-100元/吨，环比减少60.32%，显示现货价格与期货价格之间的差距有所收窄，但现货仍略低于期货。 - **供需变化** 硅锰开工率持续下调，全国开工率降至27.8%，较上周减少3.3%；日均产量为23190吨，环比减少2370吨。五大钢种周需求环比增加1.67%，显示下游需求有所回暖，但供应端缩减导致供需差值持续缩窄。 - **库存压力** 全国硅锰库存量为377500吨，环比增加5700吨，库存压力较大。其中宁夏库存增加最为显著，为1000吨，而内蒙古库存略有下降。 - **成本与利润** 锰矿到岸价下降，内蒙古和宁夏硅锰生产成本分别环比减少1.8%和0.86%。但硅锰现货利润仍为负，内蒙古为-113.48元/吨，环比减少88.77元/吨；宁夏为-338.85元/吨，环比减少106.23元/吨，主产区亏损扩大。 - **铁水产量与钢厂采购** 铁水产量持续回升，日均铁水产量为239.38万吨，环比增加1.99万吨。河钢集团3月硅锰最终定价为6100元/吨，较1月环比上升180元/吨，显示钢厂对硅锰的需求有所增强。 ## 关键信息汇总 ### 价格与成本 - **硅锰期价**：本周下跌4.76%，周K线运行于20日与60日均线上方，仍具支撑。 - **锰矿价格**：澳洲Mn46%锰矿到岸价报46.25元/吨，环比减少4.15%；南非高铁锰矿到岸价报35.15元/吨，环比减少4.09%。 - **硅锰成本**：内蒙古硅锰成本为6163.48元/吨，环比减少1.8%；宁夏硅锰成本为6288.85元/吨，环比减少0.86%。 - **硅锰利润**：内蒙古硅锰利润为-113.48元/吨，环比减少88.77元/吨；宁夏硅锰利润为-338.85元/吨，环比减少106.23元/吨。 ### 库存与供需 - **全国库存**：377500吨，环比增加5700吨，库存压力大。 - **开工率**：全国硅锰开工率为27.8%，环比减少3.3%；日均产量为23190吨，环比减少2370吨。 - **需求量**：五大钢种周需求环比增加1.67%，显示下游需求边际回暖。 ### 电价与发运 - **电价**：宁夏硅锰硅铁电价为0.4元/千瓦时，环比增加0.01元；内蒙古电价为0.41元/千瓦时，环比持平。 - **锰矿发运与到货**：截至4月3日，锰矿发运量为68.51万吨，环比增加4.74万吨；到货量为46.88万吨，环比减少35.83万吨，港口库存减少4.8万吨。 ### 铁水与钢厂采购 - **铁水产量**：239.38万吨，环比增加1.99万吨，显示钢铁行业持续回暖。 - **钢厂采购**：河钢集团3月硅锰最终定价为6100元/吨，较1月环比上升180元/吨。 ## 总结 本周硅锰市场整体偏弱，受成本端松动与库存压力影响，期价下跌。尽管开工率持续下调，但下游需求边际回暖，供需差值缩窄。成本端锰矿价格下降，但电价上涨对成本形成支撑，主产区利润仍为负，亏损扩大。未来，随着钢厂需求回暖，库存有望进入去库阶段，期价或将震荡运行。