20260416-浙商证券-2026年3月进出口数据传递的信号_进出口_开门红_成色充足_二季度有望_再上台阶_4页_506kb

报告摘要

2026年3月，我国进出口数据呈现出口回落、进口强势增长的态势。尽管出口数据因技术性扰动出现下滑，但整体仍保持强劲增长，1季度累计出口同比增速达11.9%，远超去年同期的6.9%。进口方面，同比增长23.8%，其中机电产品和半导体相关产品成为主要增长动力，显示出我国在全球供应链中的重要地位。

出口回落，但“开门红”成色充足
3月出口同比增速为-0.7%，主要受春节后置和2025年3月高基数影响。但1季度累计出口仍保持11.9%的高增长，表明出口整体强劲。
“新三样”与AI相关产品支撑出口增长
电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口增长显著，分别达77.5%、50.4%和45.2%。同时，自动数据处理设备和集成电路出口增长23.4%和79.05%，成为出口增长的重要推动力。
中东“能源冲击”利好我国出口
中东局势紧张导致能源价格上涨，东亚地区面临供给侧冲击，推动订单回流至中国。预计我国出口将因此受益，增速有望进一步提升。
进口增长主要由AI投资和半导体加工贸易驱动
3月进口同比增长23.8%，机电产品占40.38%，其中自动数据处理设备和集成电路分别拉动进口增长1.50%和7.50%。半导体“大进大出”特征显著，反映我国在全球半导体产业链中的后端优势。
贸易顺差收缩，但仍处高位
3月贸易顺差为511.3亿美元，同比下降50.18%。顺差收缩主要受进口增长和出口季节性回落影响，但受益于半导体加工贸易，顺差仍保持高位。