> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年3月进出口数据总结 ## 核心内容 2026年3月，我国进出口数据呈现出口回落、进口强势增长的态势。尽管出口数据因技术性扰动出现下滑，但整体仍保持强劲增长，1季度累计出口同比增速达11.9%，远超去年同期的6.9%。进口方面，同比增长23.8%，其中机电产品和半导体相关产品成为主要增长动力，显示出我国在全球供应链中的重要地位。 ## 主要观点 - **出口回落，但“开门红”成色充足** 3月出口同比增速为-0.7%，主要受春节后置和2025年3月高基数影响。但1季度累计出口仍保持11.9%的高增长，表明出口整体强劲。 - **“新三样”与AI相关产品支撑出口增长** 电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口增长显著，分别达77.5%、50.4%和45.2%。同时，自动数据处理设备和集成电路出口增长23.4%和79.05%，成为出口增长的重要推动力。 - **中东“能源冲击”利好我国出口** 中东局势紧张导致能源价格上涨，东亚地区面临供给侧冲击，推动订单回流至中国。预计我国出口将因此受益，增速有望进一步提升。 - **进口增长主要由AI投资和半导体加工贸易驱动** 3月进口同比增长23.8%，机电产品占40.38%，其中自动数据处理设备和集成电路分别拉动进口增长1.50%和7.50%。半导体“大进大出”特征显著，反映我国在全球半导体产业链中的后端优势。 - **贸易顺差收缩，但仍处高位** 3月贸易顺差为511.3亿美元，同比下降50.18%。顺差收缩主要受进口增长和出口季节性回落影响，但受益于半导体加工贸易，顺差仍保持高位。 ## 关键信息 ### 出口数据 - **3月出口**：人民币计价出口总值2.2万亿元，同比增速-0.7%。 - **1季度累计出口**：同比增速11.9%，远高于去年同期的6.9%。 - **出口拖累**：3月对美出口同比下降28.83%，拖累整体出口3.70%。 - **出口支撑**：对“一带一路”国家、东盟、拉美、非洲等地区出口均实现增长，其中对非洲增长23.7%。 ### 进口数据 - **3月进口**：人民币计价进口总值1.87万亿元，同比增长23.8%。 - **机电产品进口**：7571.4亿元，同比增长22.05%，占进口总量40.38%。 - **重点商品**：自动数据处理设备及其部件增长26.10%，集成电路增长48.91%，合计贡献进口增长37.61%。 ### 半导体与AI产业 - **半导体“大进大出”**：3月集成电路进口3457.9亿元，出口2023.8亿元，同比增速分别为48.91%和79.05%。 - **AI产业加速**：中国AI核心产业规模预计突破1.2万亿元人民币，同比增长近30%。国内算力中心建设加速，推动半导体加工贸易需求。 ### 风险提示 - **中东地缘局势恶化**：可能导致航运风险，影响我国对欧出口。 - **中美贸易摩擦升级**：可能对出口形成不利影响。 - **海外经济下滑**：外需减少将对我国出口造成冲击。 ## 股票投资评级说明 - **相对评级**：以沪深300指数为基准，定义投资评级为买入、增持、中性、减持。 - **行业投资评级**：以行业指数为基准，定义为看好、中性、看淡。 ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议，不承担法律责任。未经授权不得复制、发布或传播本报告内容。 ## 分析师信息 - 李超：S1230520030002 - 林成炜：S1230522080006 - 汤子玉：研究助理 ## 相关报告 1. 《是否牛市可以脱离基本面而存在？》2025.11.07 2. 《经济周周看：本周经济景气度略有回升》2025.11.02 3. 《12月经济前瞻：渐行渐缓，蓄势明年》2025.11.02