> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指周报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货有限公司于2026年9月4日发布的股指周报，涵盖国内市场与国际市场的宏观经济动态、期货市场指标分析、流动性跟踪以及投资策略建议。报告内容以市场走势、政策解读、行业数据和资金流动为主线，旨在为投资者提供参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、国内市场动态 - **政策环境**：央行行长潘功胜指出，贸易保护主义、国家安全问题和政策不确定性是全球失衡加剧的原因，中国坚持扩大内需和高水平对外开放，无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。 - **消费与市场**：商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，重点发展绿色、智能、健康消费等十万亿级市场。 - **股市表现**：A股本周整体下跌1.33%，其中上证50微涨0.02%，中证500和中证1000分别下跌3.07%和2.56%。 - **期指走势**：四大期指主力合约多数随指数震荡下挫，IF、IH、IC、IM分别累计涨跌幅为-1.20%、0.21%、-3.11%、-2.61%。 - **基差与展期**：期现价差整体缩窄，IF、IH、IC、IM主力合约基差分别为-10.65点、-8.01点、-44.69点、-39.89点，展期合约均为2610合约。 - **跨品种比值**：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货比值下降，中小盘指数回撤较大。 ### 二、宏观经济跟踪 #### 1. 经济总量及金融数据 - **GDP**：上半年中国GDP总量达69.57万亿元，同比增长4.7%，其中一季度增长5%，二季度增长4.3%。 - **金融数据**：7月M2同比增速回落至7.7%，M1同比4.0%，社融存量同比7.4%，M2回落主要受非银存款拖累。 - **制造业数据**：7月制造业PMI为49.2%，非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数为49.3%，均较上月下降。 #### 2. 房地产与消费数据 - **房地产**：1-7月固定资产投资累计同比下降6.7%，房地产开发投资下降19.2%，房屋施工、新开工、竣工面积均出现不同程度下降。 - **住宅价格**：70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅收窄。 - **消费数据**：7月CPI环比下降0.1%，同比上涨0.5%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%；PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%。 - **对外贸易**：7月出口同比增23.9%，进口同比增27.5%，贸易顺差扩大至1124.99亿美元。 ### 三、国际环境与市场预期 - **美国非农数据**：8月新增就业人口16.2万，远超预期，失业率维持4.1%低位，特朗普呼吁美联储降息以缓解逆差压力。 - **油价与通胀**：贝森特预测，伊朗冲突结束后，全球石油市场将供过于求，油价可能跌至40-50美元/桶，带动债券收益率和通胀同步回落。 - **利率与市场预期**：美债利率升高引发关注，市场对联储降息预期增强，但沃什在央行年会讲话偏向通胀目标，可能增强加息预期。 ### 四、流动性跟踪 - **资金利率**：9月4日SHIBOR隔夜利率为1.36%，环比上升2.3bp。 - **LPR报价**：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，保持不变。 - **央行操作**：本周央行逆回购操作8160亿元，净回笼14115亿元。 - **A股资金流动**：本周A股资金净主动卖出2697亿元，日均成交额收缩至1.95万亿元，股票型ETF基金净流入107.26亿元。 --- ## 投资策略建议 - **期货策略**：建议以观望为主，市场整体偏弱。 - **期权策略**：建议卖出近月虚值看涨期权，对冲市场上涨风险。 - **市场情绪**：整体市场情绪谨慎，9月联储议息前或维持震荡格局。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、广发期货研究所 - Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯 - 国家统计局、央行、中汽协、乘联会等 --- ## 风险提示 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 市场变化较快，建议投资者关注实时数据与政策动态。 - 期市有风险，入市需谨慎。