20250227-国金证券-基金量化观察_QwQ-Max-Preview_腾讯元宝T1金融文本分析测评_12页_1mb

通义千问QwQ-Max-Preview深度思考模型及ETF市场分析周报

一、核心模型发布

2025年2月25日，阿里通义千问团队推出QwQ-Max-Preview深度思考模型。该模型基于Qwen25-Max开发，在QwenChat平台上推出，支持联网搜索和思维链展示。具备更强的数学理解、编程和推理能力，但目前仍为预览版本，计划后续开源并推出轻量级QwQ-32B模型。

二、模型能力评估

测评涵盖数学推理及金融文本分析两方面，对比QwQ-Max-Preview、腾讯元宝T1模型及DeepSeek-R1：

• 数学推理：QwQ-Max-Preview在部分问题中出现思维链过长问题，未得出答案；腾讯元宝T1与DeepSeek-R1表现优异。
• 金融文本分析：DeepSeek-R1在基金经理调研纪要解析中表现最佳；JSON格式提取准确，总体金融分析能力较优。

三、ETF市场动向（2025.02.17-2025.02.21）

• 一级市场资金：全市场ETF上周净申购-43037亿元人民币，其中股票型ETF净流出居首，宽基ETF进一步流出；商品型ETF净流入、红利类ETF表现平稳。
• 二级市场表现：
  • TMT主题基金表现较强，周收益率中位数6.44%。
  • 主题行业ETF中，高端制造、消费等板块资金流入显著，医药生物、科技板块净流出。
• 增强策略ETF：各评级中，DeepSeek-R1在大多数场景表现领先，如沪深300增强策略ETF中超额回报显著。

四、风险提示

• 测试数据基于历史环境，可能随市场变化失效。
• 投资建议仅供参考，历史业绩不预示未来表现。
• ETF二级市场交易存在价格波动风险，基金管理数据仅用于研究用途。