> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-08-24） ## 核心内容概述 本报告分析了生猪期货市场近期走势及基本面情况，结合供需、基差、库存、价格、持仓等多维度信息，对生猪价格走势和期货策略进行了预测。 ## 主要观点 - **生猪价格短期震荡**：当前生猪市场供应和需求均有所减少，预计本周猪价将进入区间震荡格局。 - **基差偏空**：现货全国均价为11060元/吨，2611合约基差为-1165元/吨，现货贴水期货。 - **库存偏空**：截至6月30日，生猪存栏量环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏量环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **盘面偏多**：价格在20日均线上方且方向向上。 - **主力持仓偏空**：主力持仓净空，空减。 - **预期震荡区间**：预计生猪LH2611将在12000至12400元/吨附近震荡。 ## 关键信息 ### 1. 生猪供需变化 - **供应端**：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，出栏减少，短期支撑猪价。 - **需求端**：暑期消费低迷，但开学临近或带来需求改善预期，整体消费仍不乐观。 - **供需预期**：9月后供需均有望回升，猪价可能冲高回落，进入震荡阶段。 ### 2. 基差与价差走势 - **基差**：当前现货贴水期货，显示市场对期货价格的悲观预期。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势反映市场对远月合约的预期偏弱。 ### 3. 现货价格走势 - **外三元毛猪价格**：近期价格波动较大，但整体维持在11元/公斤左右。 - **白条均价**：近期价格有所回升，但未形成明显趋势。 - **毛白价差**：价差走势显示毛猪价格略高于白条价格，反映屠宰环节成本压力。 ### 4. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，存栏量42491万头，环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月30日，能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏量**：月度出栏量有所波动，但整体呈现减少趋势。 - **出栏均重**：周度出栏均重有所上升，可能对价格形成支撑。 ### 5. 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于暑假后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空**： - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 主要风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能对价格形成压力。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 未来展望 - **短期**：关注月底集团场出栏节奏变化，以及二次育肥市场释放前现货价格反弹情况。 - **中期**：猪价或维持区间震荡，需进一步观察供应和需求变化。 - **关键因素**：生猪出栏情况、鲜肉需求、饲料盈利预期、猪粮比等。 ## 总结 生猪期货市场近期呈现震荡格局，短期内受供应减少和需求预期回升影响，价格可能冲高回落。主力合约LH2611预计在12000至12400元/吨区间震荡。市场需关注出栏节奏、二次育肥释放、猪粮比等关键指标，以判断未来走势。整体来看，市场情绪偏中性，建议投资者保持谨慎，关注供需变化和政策动向。