> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结 ## 核心内容 当前市场呈现**宽幅震荡**特征，**日线振幅明显扩大**，主要受**外围市场波动**和**部分板块交易拥挤**影响。整体风险偏好有所下降，**全球风险评价短期下行**，而**国内新经济主线**仍为市场核心。市场短期将维持**区间震荡**，投资者应**注意节奏**，避免在区间上沿贪婪或下沿恐惧，**逢低布局**为宜。 ## 主要观点 - **市场波动加剧**：由于交易结构过于集中，日内波动显著，但宽幅震荡有助于化解筹码压力。 - **风险偏好主导配置**：当前配置主线仍由风险偏好决定，**科技与先进制造**板块为主要受益者。 - **海外利率不确定性**：境外利率相比境内更具不确定性，对**传统板块**影响更明显，而对**科技股票**影响更多为短期情绪。 - **震荡策略建议**：在区间震荡中，建议投资者采取**逢低布局**策略，把握结构性机会。 ## 关键信息 - **市场预期**：中东局势进入缓和长尾期，中欧短期摩擦风险下降，全球风险评价短期下行；沃什首秀偏鹰，海外利率预期震荡，对风险资产的分母端约束尚未解除。 - **交易结构**：市场交易结构集中，导致日内波动加剧，宽幅震荡是当前市场的一种**自然调节机制**。 - **ETF建议**：可关注**科创 50ETF 鹏华（588040）**和**双创 50ETF（588330）**，以捕捉新经济板块的波动机会。 --- # 风格策略总结 ## 核心内容 **科技制造板块**呈现高波动震荡，而**部分周期品**可能迎来修复机会。**指数中期不确定性平稳**，但**K型分化**仍明显，**分子端**变化不大，**分母端**则由风险偏好主导。 ## 主要观点 - **科技制造板块**：高波动震荡为主，需关注其**风险偏好相关性**，同时做好对冲。 - **周期品修复机会**：部分周期品如**基础化工、石油石化**可能迎来短期修复，**有色金属、农林牧渔**则出现反转信号。 - **行业分化明显**：制造板块中，**通信、机械设备、电子、电力设备**短期趋势震荡；周期板块中，**基础化工、石油石化**震荡，**有色金属、农林牧渔**可能迎来反转。 ## 关键信息 - **ETF建议**：可关注**科创创业人工智能富国（159022）**和**科技 ETF 华宝（515000）**，以获取科技制造板块的收益。 - **风险提示**：需警惕全球地缘政治不确定性、原料价格波动及产业化进程不及预期等风险。 --- # 行业策略总结：电子行业 ## 核心内容 电子行业进入**Agent 推理时代**，**交换芯片需求持续增长**，主要由**Scale In、Scale Up、存储**三方面驱动。**PCIe Switch**的应用场景不仅限于AI服务器，还可能拓展至**GPU Scale Up、CXL拓展、边缘计算**等。 ## 主要观点 - **PCIe Switch 需求增长**：由AI基础设施需求推动，未来有望在多种场景中广泛应用。 - **国产替代加速**：国内企业如**数渡科技**和**澜起科技**已推出支持PCIe 5.0的交换芯片产品，具备**灵活组网、国密算法**等优势，**逐步打破海外垄断格局**。 - **技术突破**：国产芯片在**PCIe/CXL互连**领域实现量产，表明技术成熟度提升，**替代空间广阔**。 ## 关键信息 - **相关标的**：**万通发展（600246）**、**盛科通信-U（688702）** - **相关ETF**：**科创芯片ETF 富国（588810）**、**科创芯片ETF 国泰（589100）** --- # 主题策略总结：船舶行业 ## 核心内容 **中国造船业**在全球三大指标（新接订单、完工量、手持订单）中均保持领先地位，**盈利预期不断上行**，**中报期间或有反弹**机会。 ## 主要观点 - **行业景气周期**：由**绿色转型、贸易格局重塑、技术成本优势**等多重逻辑叠加形成。 - **需求增长**：**LNG、甲醇动力船**订单激增，**大型LNG船、VLCC、集装箱船**需求上升。 - **竞争力提升**：中国造船业在**技术、成本、交付效率**方面具备全球竞争力，承接大量**高附加值订单**。 ## 关键信息 - **相关ETF**：**船舶ETF 富国（560710）** - **风险提示**：需关注全球地缘政治、原料价格波动及产业化进程等风险。 --- # 投资评级与免责声明 ## 投资评级定义 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率 **15%以上** - 增持：相对强于市场基准指数收益率 **5%～15%** - 中性：相对于市场基准指数收益率在 **-5%～+5%之间** - 减持：相对弱于市场基准指数收益率 **-5%以下** - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率 **5%以上** - 中性：相对于市场基准指数收益率在 **-5%～+5%之间** - 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 **-5%以下** ## 免责声明 - 本报告基于**公开信息**编写，**力求准确**但**不保证完整**。 - 投资者应**自行判断**是否适合本报告内容，**自行承担风险**。 - 未经**书面授权**，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 --- # 报告发布信息 - **发布日期**：2026年06月23日 - **分析师**：陈寒梅 - **执业证书编号**：S0860525100003 - **联系方式**：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320 --- # 相关报告 - **上行休整期，主线扩散时**：2026-06-22 - **反弹窗口期仍在，市场或将高速轮动**：2026-06-16 - **地缘曙光现，中盘蓝筹归**：2026-06-14