20170117-长城证券-Force_Touch专题研究_智能手机微创新投资机会探析_11页_1002kb

电子元器件行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于Force Touch技术在智能手机领域的应用及其投资机会，分析其技术原理、市场前景及产业链发展逻辑，重点推荐相关供应商，如歌尔股份、瑞声科技，并建议关注金龙机电。

主要观点

1. 智能手机出货量虽有放缓，但投资机会依然存在

• 市场观点：认为智能手机出货量放缓，下游竞争加剧，投资机会减少。
• 我们的观点：智能手机出货量依然庞大，2016年全球出货量达14.6亿部，新功能从0到1的渗透率提升将带来显著的业绩增长，投资机会丰富。

2. 微创新对刺激换机需求和提升用户体验至关重要

• 市场观点：微创新若无法显著提升用户体验，将不会被广泛采用。
• 我们的观点：在换机周期中，品牌商需通过微创新持续刺激消费者需求，以维持盈利能力。同时，智能手机的消费属性已超过功能属性，如3D玻璃的外观改进和VIVO、OPPO等品牌的崛起。

3. Force Touch 是下一代人机交互方式，具有广阔前景

• 市场观点：认为 Force Touch 仅是“鸡肋”，不会广泛流行。
• 我们的观点：Force Touch 引入了第三维度（Z轴）的输入数据，即压力感应，为软件创新提供了更多可能性。未来不仅限于智能手机，也将广泛应用于其他有屏幕的设备。

4. 安卓阵营 Force Touch 渗透率有望提升

• 市场观点：认为目前只有苹果使用 Force Touch，安卓普及困难。
• 我们的观点：华为 Mate S 曾尝试使用 Force Touch，但受限于水平方向线性马达产能不足。随着日本电产、歌尔股份等企业量产新型水平方向线性马达，安卓阵营的 Force Touch 渗透率将提升，市场空间广阔。

关键信息

Force Touch 技术原理

• 输入：通过压力传感器（电容薄膜式或 MEMS 式）检测用户按压屏幕的压力。
• 输出：通过驱动芯片处理压力信号，控制触觉反馈装置（如线性马达）产生震动，以模拟点击感。
• 核心：触觉反馈装置依赖线性马达，尤其是水平方向线性马达（X轴和Y轴），能够实现“侧向力”现象，提升用户体验。

侧向力现象

• 水平方向振动可被皮肤感知，形成“按压”感。
• 通过精确控制振动速度、幅度和频率，可以模拟不同界面的触感，如凸面、凹面、平滑或不平滑。

投资建议

推荐公司

推荐理由

• 歌尔股份：已布局 Force Touch 技术，参与 NextInput 公司 A 轮融资，且其 X轴线性马达已应用于智能手表。
• 瑞声科技：具备较强的技术实力和市场份额，是 Force Touch 领域的重要参与者。
• 金龙机电：虽在 Force Touch 领域尚处初期，但未来有望受益于该技术的普及。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• Force Touch 渗透率提升进度低于预期。

附录

• 分析师信息：

  • 赵成：电子行业首席分析师，具备丰富的行业研究经验，曾获多项行业奖项。
  • 吴承瑾：电子行业助理研究员，清华大学电子工程系硕士，加入长城证券后积极参与研究工作。

• 免责声明：

  • 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
  • 长城证券保留对报告内容的版权，未经授权不得复制、发布或引用。

总结

本报告强调，尽管智能手机出货量放缓，但 Force Touch 技术作为下一代人机交互方式，具备广阔的市场前景。随着产业链成熟，尤其是水平方向线性马达的量产，Force Touch 在安卓阵营的普及将成为趋势，相关元器件供应商将受益。报告推荐歌尔股份、瑞声科技，建议关注金龙机电。投资需注意行业竞争和渗透率提升不及预期的风险。