> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結：恒指略見技術反彈，關注牛熊證選擇 ## 核心內容 法興證券於2022年6月12日發布的牛熊證日誌指出，恒生指數（HSI）昨日反覆下挫，一度跌穿24,000點關口，但短線有機會略見技術反彈。然而，整體市場仍處於弱勢。根據法興發行的牛熊證產品數據，投資者可根據市場走勢選擇適當的牛證或熊證。 ## 市場概況 - **恒指昨日收市價**：24,249.29，較前日下跌158.67點，跌幅為0.65%。 - **買賣差價產品數目**：市場上共有108.83隻買賣差價產品。 - **平均買賣差價**：市場平均買賣差價為1.97格。 - **維持一格差價時間**：市場維持一格差價時間佔全日交易時間的46.01%。 - **平均最佳買入/賣出流通量**：相對期指張數為30.42。 ## 牛熊證選擇建議 ### 牛證選擇 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 | 槓桿倍數 | 價格($) | |------|--------|----------|----------|----------| | 56872 | 24,118 | -467.23 | 43.9 | 0.056 | | 57184 | 23,958 | -627.23 | 33.7 | 0.073 | **建議**：如看好恒指短線技術反彈，可考慮牛證56872（收回價24,118點）或收回價較低的牛證57184（收回價23,958點）。 ### 熊證選擇 | 編號 | 收回價 | 距現貨價 | 槓桿倍數 | 價格($) | |------|--------|----------|----------|----------| | 55656 | 24,962 | +376.77 | 50.2 | 0.049 | | 56073 | 25,148 | +562.77 | 37.3 | 0.066 | **建議**：如看淡恒指走勢，可留意熊證55656（收回價24,962點）或收回價較高的熊證56073（收回價25,148點）。 ## 街貨變化分析 根據法興牛熊證街貨變化數據，恒指相關證券的街貨分布如下： | 範圍 | 價值 | 變化 | |------|------|------| | 25,400-25,599 | 189 | -136 | | 25,200-25,399 | 524 | -196 | | 25,000-25,199 | 135 | +42 | | 24,800-24,999 | 557 | -30 | | 24,600-24,799 | 367 | +367 | 街貨主要集中於24,600-24,799點範圍，顯示市場對恒指進一步下跌的預期較強。 ## 牛熊證精選（部分） | 編號 | 相關資產 | 收回價 | 距現貨價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|--------|----------|--------|----------|----------|----------| | 56867 | 恒生指數(牛) | 24,298 | 1.17% | 28/07/2028 | 10,000 | 0.037 | 66.4 | | 56837 | 恒生指數(熊) | 24,700 | 0.47% | 27/04/2029 | 10,000 | 0.023 | 106.9 | | 64651 | 小米集團-W(牛) | 25.000 | 4.65% | 29/01/2027 | 100.000 | 0.019 | 13.8 | | 55680 | 小米集團-W(熊) | 29.000 | 10.60% | 18/12/2028 | 100.000 | 0.028 | 9.4 | | 55254 | 阿里巴巴(牛) | 104.000 | 5.45% | 29/10/2026 | 500.000 | 0.017 | 12.9 | | 56637 | 阿里巴巴(熊) | 123.000 | 11.82% | 31/10/2028 | 100.000 | 0.126 | 8.7 | | 69594 | 港交所(牛) | 362.000 | 4.23% | 27/12/2028 | 500.000 | 0.031 | 16.0 | | 54908 | 騰訊(牛) | 435.000 | 5.93% | 30/12/2026 | 500.000 | 0.069 | 13.4 | | 55679 | 華虹宏力(熊) | 156.000 | 6.05% | 18/12/2028 | 500.000 | 0.021 | 14.0 | ## 注意事項 - **無抵押品**：結構性產品（如牛熊證）並無抵押品，投資者可能無法收回全部投資。 - **價格波動風險**：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - **強制收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證會即時被強制收回。 - **風險披露**：N類牛熊證投資者在強制收回時可能損失全部投資，R類牛熊證可能剩餘價值為零。 - **免責聲明**：本報告僅供參考，不構成任何交易建議。投資者應自行評估適合性及風險。 ## 資料來源 - 法興證券及彭博資訊（2022年6月12日 上午10:35） - 資料可於法興證券辦事處或網頁hk.warrants.com下載。 ## 結構性產品發行人 - 法興證券（香港）有限公司為結構性產品的發行人或流通量提供者。 - 在某些情況下，法興可能是唯一在交易所提供買賣報價的一方，第二市場可能有限。 ## 投資建議 - 投資者應詳細閱讀相關上市文件，了解結構性產品的條款及風險。 - 建議在作出任何認購或購買行動前，諮詢專業顧問，評估產品適合性及風險。 ## 結論 法興牛熊證日誌顯示，恒指昨日表現偏弱，但短線有技術反彈可能。投資者可根據市場走勢選擇合適的牛證或熊證。然而，需注意結構性產品的風險及強制收回機制，並自行評估投資適合性。