20250927-国金期货-纯碱期货周报_震荡偏弱_4页_997kb
报告摘要
纯碱期货周报总结
核心内容
本周（20250922-0926），纯碱期货主力合约价格整体重心略有下移，现货市场呈现区域分化格局，整体价格稳中有升。库存虽有下降，但仍处于历史高位，行业整体亏损，现货价格已接近成本线。
1. 期货市场分析
1.1 合约价格
- 纯碱2601（SA601）：
- 周开盘价：1320元/吨
- 最高价：1336元/吨
- 最低价：1266元/吨
- 周收盘价：1293元/吨
- 涨跌1（周收盘 - 上周结算）：-19元/吨
- 涨跌2（周结算 - 上周结算）：-11元/吨
- 周成交量：697.1万手
- 周持仓量：136万手
1.2 品种行情
| 合约代码 | 周开盘 | 最高价 | 最低价 | 周收盘 | 涨跌1 | 涨跌2 | 持仓量 | 持仓变化 | 结算价 | 成交量(手) | 成交额(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SA510 | 1,235.00 | 1,241.00 | 1,191.00 | 1,205.00 | -18.00 | -11.00 | 13,843 | -6,013 | 1,212.00 | 20,006 | 4.848 |
| SA511 | 1,241.00 | 1,253.00 | 1,198.00 | 1,218.00 | -15.00 | -9.00 | 104,073 | -28,082 | 1,224.00 | 1,014,989 | 248.144 |
| SA512 | 1,308.00 | 1,323.00 | 1,256.00 | 1,281.00 | -20.00 | -14.00 | 72,333 | -574 | 1,287.00 | 551,457 | 141.854 |
| SA601 | 1,320.00 | 1,336.00 | 1,266.00 | 1,293.00 | -19.00 | -11.00 | 1,359,763 | -22,219 | 1,301.00 | 6,970,519 | 1,811.477 |
| SA602 | 1,352.00 | 1,365.00 | 1,297.00 | 1,324.00 | -20.00 | -13.00 | 38,478 | -2,040 | 1,331.00 | 383,607 | 101.674 |
| SA603 | 1,357.00 | 1,370.00 | 1,303.00 | 1,333.00 | -17.00 | -11.00 | 13,121 | -301 | 1,339.00 | 7,847 | 2.097 |
| SA604 | 1,410.00 | 1,410.00 | 1,346.00 | 1,379.00 | -17.00 | -10.00 | 12,763 | -165 | 1,386.00 | 2,026 | 0.558 |
| SA605 | 1,408.00 | 1,418.00 | 1,351.00 | 1,384.00 | -19.00 | -11.00 | 230,899 | 20,755 | 1,392.00 | 257,194 | 71.301 |
| SA606 | 1,421.00 | 1,428.00 | 1,367.00 | 1,400.00 | -15.00 | -10.00 | 8,930 | -86 | 1,405.00 | 2,066 | 0.578 |
| SA607 | 1,423.00 | 1,432.00 | 1,370.00 | 1,400.00 | -17.00 | -9.00 | 5,727 | 261 | 1,408.00 | 3,389 | 0.952 |
| SA608 | 1,450.00 | 1,456.00 | 1,406.00 | 1,434.00 | -6.00 | 0.00 | 3,700 | 943 | 1,440.00 | 2,849 | 0.820 |
| SA609 | 1,454.00 | 1,463.00 | 1,413.00 | 1,439.00 | -10.00 | -3.00 | 7,258 | 852 | 1,446.00 | 11,798 | 3.402 |
小计：
- 持仓量：1,870,888手
- 成交量：9,227,747手
- 成交额：2,387.705亿元
1.3 关联行情
本周纯碱期权市场中，虚值看涨期权表现活跃，多数合约价格下跌，但部分合约持仓量增加。
2. 现货市场分析
2.1 现货行情
- 本周现货市场呈现区域分化格局，东北地区价格明显高于其他地区。
- 轻质纯碱主流价在1300-1400元/吨。
- 沙河地区重质纯碱价格持续小幅上涨，9月25日达到1225元/吨。
3. 影响因素分析
3.1 基本面分析
- 行业开工率高达 89.85%，处于年内高位。
- 日产量达 11.19万吨。
- 远兴能源二期280万吨产能已点火成功，预计10月开始产出产品，将使行业产能增长约 7%。
3.2 纯碱相关市场
- 浮法玻璃产线未有变动，供应周度持稳。
- 截至9月25日，全国浮法玻璃日产量为 16.02万吨，与18日持平。
- 本周总产量为 112.12万吨，环比持平，同比下降 2.82%。
4. 行情展望
- 本周纯碱期货主力合约呈现 震荡偏弱 走势。
- 现货价格区域分化明显，基差维持 负基差 状态。
- 供应端开工率维持高位，需求端下游玻璃行业表现平淡。
- 短期纯碱期货价格或维持 区间震荡 走势。
- 中期来看，随着远兴二期产能释放，价格重心可能进一步 下移。
- 后市需关注 原油价格波动、远兴二期产能释放、行业“反内卷”政策效果或不及预期等影响因素。
风险提示
- 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
- 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 期货市场风险较高，入市需谨慎。
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