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市場憧憬更多扶持政策 小米季報符預期

核心內容總結

1. 市場情緒與政策預期

   • 科網股因對第二季經營表現審慎而受壓，但市場預期內地將推出更多扶持政策，有利經濟與產業復蘇。
   • 上海持續推動復工、復產與復市，內地高層強調支持企業與經濟，預示政策寬鬆的可能性。
   • 今早有機會出現一年期LPR貸款利率下調，市場情緒回穩。
   • 昨夜金龍指數及夜期反彈，預計恆指在週末前仍處於20000-20600區間整固。

2. 企業與市場表現

   • 小米首季收入733.5億元，調整後淨利潤28.59億元，同比下降52.9%，低於市場預期。
   • 手機出貨量按年減少22%，但IoT與生活消費產品收入增長6.8%，互聯網服務收入增長8.2%。
   • 中遠海控向中遠海發收購財務公司15.1258%股權，總代價13.79億元。
   • 海爾智家首季營收602.51億元，純利35.17億元，毛利率上升至28.5%，表現符合預期。
   • 卡薩帝品牌首季收入增長32.3%，高端市場份額提升至24.3%。
   • 海爾智家海外業務收入增長4.2%，經營利潤率提升0.1個百分點，美國高端品牌增幅超30%。

3. 全球市場走勢

   • 美股整體下跌，標普500指數跌0.58%，道指跌0.75%，納指跌0.26%。
   • 中概股反彈，拼多多漲約9%，百度、京東漲逾5%。
   • A股反彈，滬指漲0.36%，深成指漲0.37%，創業板指漲0.5%，科創50指數漲逾2%。
   • 房地產股表現強勢，出現漲停潮。
   • 欧盟計劃2025年光伏發電量翻倍，光伏股上漲。
   • 美4月房屋開工數下降，創科實業下跌7.5%。

4. 市場指數與金融數據

   • 恆指收市價20,121，跌524點，跌幅2.54%。
   • 恆生科技指數收市價4,091，跌170點，跌幅3.98%。
   • 上海綜合指數收市價3,097，漲11點，漲幅0.36%。
   • 納斯達克綜合指數跌0.26%，標普500指數跌0.58%。
   • 美國10年期國債孳息率下降0.047%，德國10年期國債孳息率下降0.081%。

5. 股份評析與成交情況

   • 海爾智家表現符合預期，受惠五一假期需求增加，建議在HK$26以下買入，暫上望HK$30.6。
   • 長城汽車新工廠進入最後招標階段，預計8月底投產。
   • 小米手機收入下滑11.1%，毛利率下滑1.1%，表現不及預期。
   • 蘋果高管展示混合現實頭戴設備，可能近期宣佈。
   • 康希諾生物疫苗獲世衛納入緊急使用清單，復星醫藥與VerImmune簽訂協議。

主要觀點

• 政策支持：內地經濟下行壓力加大的背景下，政策支持預期上升，市場情緒有所改善。
• 企業表現：小米與騰訊等科技股表現疲軟，但部分家電與電商企業表現強勁。
• 市場走勢：A股反彈，中概股表現優於港股，科技股受壓。
• 金融市場：債券市場偏弱，美債收益率下降，德債收益率微幅下跌。
• 投資建議：海爾智家在整固後可能有上漲空間，建議關注其高端產品與海外市場表現。

關鍵信息

• 政策動向：內地高層強調支持企業與經濟，市場預期更多扶持政策。
• 小米表現：首季收入與淨利潤均低於預期，手機出貨量下滑。
• 海爾智家：表現符合預期，高端市場份額提升，海外盈利能力增強。
• 股市走勢：恆指與科技指數下跌，但A股與中概股反彈。
• 金融市場：美國10年期國債收益率下降，德國10年期國債收益率下降。
• 企業動態：長城汽車新工廠進展，康希諾生物疫苗獲認可，蘋果展示混合現實設備。