20181106-东方财富证券-电子设备行业周报_苹果发布全面屏iPad_Pro_数据接口更换为USB_Type-C_13页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：上周东财电子设备行业上涨6.35%，跑赢上证指数和沪深300指数，但整体估值仍低于最近五年平均水平。
• 新能源汽车带动汽车电子发展：新能源汽车销量持续创新高，对电子行业产生显著拉动作用，传感器、芯片和PCB等部件需求激增，未来在新能源汽车、车联网和无人驾驶等领域将带来爆发式增长。
• 苹果产品创新：苹果发布全面屏iPad Pro，并首次采用USB Type-C数据接口，未来可能全面转向该接口，立讯精密作为主要供应商，将受益于这一变化。
• 行业重点关注公司：多家公司被列为重点关注对象，包括三安光电、欧菲科技、立讯精密等，部分公司获得增持或买入评级。

主要观点

• 市场表现：电子设备行业整体表现优于大盘，但部分子行业如半导体分立器件、集成电路等今年以来跌幅较大。
• 技术趋势：5G芯片组研发加速，柔性屏技术突破，OLED面板量产计划推进，显示行业正经历技术革新。
• 投资机会：建议关注智能手机供应链中的结构性机遇，尤其是摄像头模组和连接器领域的龙头公司。
• 风险提示：需警惕手机厂商创新不及预期和宏观经济下行等风险。

关键信息

• 行业涨跌幅：
  • 上周东财电子设备行业涨幅6.35%，其中集成电路涨幅最大为9.42%。
  • 沪深300指数涨幅3.67%，创业板指涨幅6.74%。
• 个股表现：
  • 今年以来涨幅前十的个股包括百邦科技、淳中科技、盈趣科技等。
  • 今年以来跌幅前十的个股包括ST保千里、奥瑞德、金龙机电等。
• 估值情况：
  • 电子设备行业市盈率（TTM）为25.59倍，低于五年平均水平。
  • 估值溢价率134.81%，同样低于五年平均水平。
• 重点关注公司：
  • 包括三安光电、欧菲科技、立讯精密、蓝思科技、信维通信等，其中部分公司获得“增持”或“买入”评级。
  • 一致盈利预测显示，多数公司预计2019年和2020年业绩稳步增长。

配置建议

• 建议关注智能手机供应链的结构性机遇。
• 谨慎看好手机摄像头模组龙头欧菲科技和连接器龙头立讯精密。

行业动态

• 联发科：计划于2019年底发布集成5G调制解调器的SOC芯片组。
• 柔宇科技：发布全球首款可折叠柔性屏手机FlexPai，支持多次折叠，推动手机行业进入新阶段。
• LG Display：计划2019年5月量产8K OLED面板，6月商用，但需解决寿命和可靠度问题。
• 三星：削减资本支出以应对存储芯片价格下滑，凸显其对市场变化的应对策略。
• 爱立信与澳洲电讯：达成5G网络合作伙伴关系，共同推进5G技术部署。
• 上市公司动态：
  • 京泉华获得政府补助500万元。
  • 木林森子公司获得投资建设补助5,000万元。
  • 拓邦股份计划回购股份，用于员工持股计划等。
  • 洲明科技公开发行可转换公司债券，总额54,803.46万元。
  • 茂硕电源获得政府补助300万元。

风险提示

• 手机厂商创新进程不及预期。
• 宏观经济发展不及预期。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数跌幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

附录

• 投资建议来源：东方财富证券研究所，分析师卢嘉鹏。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。