20260422-上海证券-计算机行业2026年春季投资策略_聚焦AI主线_布局未来产业_26页_1mb

计算机行业2026年春季投资策略总结

核心内容

2026年计算机行业迎来商业化与技术自主的双重机遇，AI主线、量子科技、脑机接口成为投资关注的重点领域。随着中美大模型竞争从参数竞赛转向架构效率、推理能力与生态渗透力的全面比拼，中国在开源模型、算力基础设施和新质生产力政策支持下，正加速实现从追赶到局部反超的转变。

主要观点

1. AI主线：商业化元年与算力新周期

• 竞争格局：中美大模型竞争进入新阶段，美国闭源模型在通用能力上领先，中国开源模型在特定领域（如中文理解、性价比）实现局部反超。
• 商业化进程：2026年被视为AI Agent商业化元年，B端与C端应用场景加速落地，推动算力需求从“训练主导”向“推理与智能体主导”转变。
• 算力需求：中国日均Token调用量激增，达到140万亿，显示AI需求已从尝鲜转向刚需，算力基础设施迎来新周期。
• 国产算力突破：华为昇腾384超节点、中科曙光scaleX640等国产算力方案实现规模化部署，标志着国产算力从“可用”走向“好用”。
• ESG赋能：算力行业在“双碳”目标下加速绿色转型，ESG成为推动行业高质量发展的重要引擎。

2. 量子科技：从实验室到产业化的关键跃迁

• 国家战略：量子科技被列为“十五五”规划未来产业首位，政策支持力度空前。
• 技术进展：中国在量子通信、量子计算、量子精密测量领域取得重要突破，如“墨子号”卫星、超导与光量子路线并行发展。
• 产业链布局：量子科技产业链包括上游核心器件、中游设备制造和下游应用服务，中国已形成合肥、北京、上海等产业集群。
• 市场前景：全球量子科技产业预计到2035年将达9089.1亿美元，中国有望占据28.6%的市场份额。

3. 脑机接口：从“功能修复”迈向“人机融合”

• 技术路线：包括侵入式、半侵入式和非侵入式，各有优劣与应用场景。
• 政策支持：国家医保局、药监局等出台多项政策，推动脑机接口技术从临床验证走向规模化应用。
• 应用前景：医疗健康为当前主要落地场景，消费级应用潜力巨大，预计2027年中国市场规模将达55.8亿元。
• 产业化进程：部分企业已进入临床后期或获得医疗器械认证，如三博脑科、博睿康等。

关键信息

AI商业化趋势

• Token经济推动算力需求爆发，中国日均Token调用量增长超千倍。
• AI Agent从“聊天”向“执行”演进，成为生产力工具。
• 国产算力方案在高性能场景中实现突破，有望抢占英伟达市场份额。

量子科技进展

• 中国在量子通信、量子计算、量子测量领域处于全球领先地位。
• 量子技术已进入商业化探索阶段，应用场景涵盖金融、化工、生物、交通等。
• 量子科技产业链完整，上游国产化替代是核心挑战。

脑机接口突破

• 医疗健康为当前主要落地方向，非侵入式技术为消费级应用奠定基础。
• 国内企业如博睿康、强脑科技等在技术与临床应用上取得进展。
• 医保支付政策为产业化提供关键支持，加速商业化进程。

投资建议

重点赛道

1. AI算力链：关注AI芯片、服务器、液冷、光模块等基础设施供应商。
2. 算电协同：受益于绿色算力与低能耗方案，如南网数字、泽宇智能。
3. 量子技术：关注上游核心器件（如量子芯片、稀释制冷机）及下游应用企业。
4. 脑机接口：优先选择已获医疗器械认证或进入临床后期的企业。

核心标的

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响未来产业政策与补贴力度。
• 技术创新与商业化不及预期：量子计算、脑机接口等技术产业化周期长，存在不确定性。
• 行业竞争加剧：中美科技竞争背景下，技术封锁与市场竞争可能加剧。