20230613-华安证券-_学海拾珠_系列之一百四十五_股票因子个性化_基于股票嵌入的因子优化_19页_1mb

摘要

本报告提出了一种优化技术交易因子的通用框架，名为TTIO框架，以解决技术因子对不同股票契合度差异的问题。该框架通过股票嵌入技术学习股票性质，利用基金经理集体投资行为生成股票嵌入特征，进而优化因子缩放。

主要观点包括：

• 不同股票对同一技术因子的解释和表现不同，导致传统因子方法在选股和投资策略中不适应。
• TTIO框架结合股票embedding，生成缩放权重优化因子，实证显示在2014年和2016年，优化因子显著优于基线方法。
• 实验表明，优化因子在投资策略中产生更高累积收益，并证明了其有效性和适应性。

风险提示：该方法基于历史数据和海外文献，不构成投资建议。