聚酯数据日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了聚酯产业链相关商品的价格走势、开工情况及市场动态，涵盖PX、PTA、MEG、聚酯产品及涤纶长丝等关键指标。整体来看，PTA价格延续上涨趋势，市场对成本支撑较为认可；MEG价格则有所下跌，市场供应压力增加。同时，聚酯负荷维持高位，下游需求预期乐观。
主要指标分析
原油及PTA价格
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| INE原油（元/桶） |
437.9 |
440.9 |
+3.00 |
| PTA-SC（元/吨） |
1857.7 |
1877.9 |
+20.20 |
| PTA主力期价（元/吨） |
5040 |
5082 |
+42.0 |
| PTA现货价格（元/吨） |
4885 |
4955 |
+70.0 |
- INE原油小幅上涨，对PTA成本支撑有所增强。
- PTA-SC价格继续上涨，显示市场对PTA的乐观预期。
- PTA主力期价上涨42元，现货价格也上涨70元，整体市场情绪向好。
- 现货加工费上涨52元，盘面加工费上涨24元，表明加工利润有所改善。
PX与MEG价格及价差
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| CFR中国PX（元/吨） |
892 |
896 |
+4 |
| PX-石脑油价差（元/吨） |
361 |
356 |
-5 |
| MEG-石脑油（元/吨） |
-156.30 |
-156.49 |
-0.2 |
| MEG内盘（元/吨） |
3633 |
3613 |
-20 |
- CFR中国PX小幅上涨，但PX-石脑油价差有所收窄，显示PX成本高企。
- MEG内盘价格下跌20元，与石脑油价差略有走弱，市场供应压力加大。
基差与仓单情况
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| PTA主力基差（元/吨） |
-14 |
-17 |
-3.0 |
| PTA仓单数量（张） |
126997 |
123751 |
-3246 |
| MEG主力基差（元/吨） |
-25 |
0 |
+25.0 |
- PTA主力基差走弱，仓单数量减少，显示市场交割意愿下降。
- MEG主力基差走强，可能与远月合约价格预期上升有关。
开工率与负荷情况
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| PX开工率 |
86.48% |
86.28% |
-0.20% |
| PTA开工率 |
74.77% |
74.49% |
-0.28% |
| MEG开工率 |
60.43% |
60.67% |
+0.24% |
| 聚酯负荷 |
88.41% |
88.58% |
+0.17% |
- PX开工率略有下降，但整体仍维持高位。
- PTA开工率小幅下滑，MEG开工率微升，显示市场供应结构有所调整。
- 聚酯负荷维持在高位，表明下游需求稳定。
聚酯产品价格与现金流
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| POY150D/48F（元/吨） |
6345 |
6395 |
+50.0 |
| FDY150D/96F（元/吨） |
6590 |
6675 |
+85.0 |
| DTY150D/48F（元/吨） |
7685 |
7740 |
+55.0 |
| 1.4D直纺涤短（元/吨） |
6480 |
6515 |
+35.0 |
| 半光切片（元/吨） |
5615 |
5630 |
+15.0 |
- POY、FDY、DTY价格均上涨，表明市场对聚酯产品的需求仍保持稳定。
- 涤短价格小幅上涨，半光切片价格微升，显示产品价格整体保持坚挺。
现金流情况
| 指标 |
2025/12/22 |
2025/12/23 |
变动值 |
| POY现金流（元/吨） |
-299 |
-302 |
-3.0 |
| FDY现金流（元/吨） |
-554 |
-522 |
+32.0 |
| DTY现金流（元/吨） |
-159 |
-157 |
+2.0 |
| 涤短现金流（元/吨） |
186 |
168 |
-18.0 |
| 切片现金流（元/吨） |
-129 |
-167 |
-38.0 |
- POY现金流略有下滑，FDY现金流有所改善。
- 涤短现金流下跌18元，切片现金流下跌38元，显示部分产品利润承压。
装置检修动态
- 宁波一套220万吨PTA装置预计2025年12月24日复车，此前于11月下停车检修。
行情综述
PTA市场
- 成本支撑延续，市场无视聚酯大厂减产消息，PTA行情继续上涨。
- 本周计划重启PTA产能330万吨、计划停车125万吨，导致现货基差走弱。
- 12月现货成交参考期货2601贴水17-18元/吨，主力期货2605贴水85-86元/吨。
- PX-石脑油价差支撑PX价格，PX与混二甲苯价差扩大至120美元，韩国厂商削减STDP运行并计划12月下半月关停相关装置。
- 一体化企业因原料自给优势，经济效益明显改善。
- 聚酯负荷维持高位，PTA消费量保持高位，市场囤货意愿增强，基差快速走强。
- 印度BIS认证取消有望带动出口增量，为需求提供额外支撑。
MEG市场
- 华东乙二醇港口库存维持在75万吨，煤炭价格持续下滑，对MEG价格形成压力。
- 新装置陆续投产，市场供应压力持续加大，煤制乙二醇装置回归对市场形成较大影响。
- 聚酯出口询盘增加，有望提振纺织服装出口需求，支撑下游织造环节维持高负荷。
交易建议
- PTA：尽管缺乏基本面变化，但成本支撑较强，一体化企业经济效益改善，建议关注成本端走势及出口需求。
- MEG：受煤炭价格下滑及供应压力影响，价格承压，建议关注库存变化及新装置投产节奏。
数据来源
风险提示
