> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容概述 本周红枣市场整体呈现震荡走弱趋势，主力合约CJ2609周内累计下跌180元/吨，收盘于8445元/吨。市场情绪受弱现实需求和高库存压制，但天气预期为远月合约提供支撑。红枣期货呈现“近弱远强”的格局，短期需关注主产区花期天气变化及库存去化节奏。 ## 主要观点 - **价格走势**：红枣期货CJ2609周内重心下移，震荡走弱；CJ2601合约微跌，收盘于9210元/吨。 - **现货市场**：红枣处于消费淡季，河北销区到货稳定，下游按需拿货，现货价格弱稳运行。 - **天气影响**：新疆主产区进入坐果关键期，局部降温降雨或影响二三茬花授粉，市场博弈减产预期。 - **库存情况**：36家样本点物理库存小幅减少，但同比仍小幅增加；期货仓单与有效预报合计增加，但同比减少。 - **基差与月差**：基差持续走强，CJ2609合约基差较上周上涨；月差方面，7-9价差、9-1价差均走弱。 - **出口数据**：5月出口数量环比减少29%，同比增加23.16%，累计出口同比小幅增长，但出口金额同比减少。 ## 关键信息 ### 一、现货价格与基差 - **河北沧州**： - 超特：11.30-12.00元/公斤 - 特级：8.80-10.30元/公斤 - 一级：7.60-8.00元/公斤 - 二级：6.70-7.00元/公斤 - 三级：5.20-5.80元/公斤 - **广东如意坊**： - 超特：11.50-13.50元/公斤 - 特级：9.30-10.50元/公斤 - 一级：8.20-9.30元/公斤 - 二级：7.30-7.80元/公斤 - 三级：6.30-6.80元/公斤 - **基差**： - 沧州特级与CJ2609价差为-175元/吨，较上周上涨120元/吨 - 沧州一级与CJ2609价差为555元/吨，较上周上涨180元/吨 ### 二、库存与持仓 - **物理库存**：截至6月25日，36家样本点物理库存为10718吨，较上周减少54吨，同比增加0.28%。 - **期货持仓**：CJ2609合约持仓量为20.79万手，较上周增加0.28万手。 - **仓单与预报**：截至6月26日，仓单与有效预报合计8225张，折合红枣41125吨，周度环比增加162张，同比减少14.34%。 ### 三、天气与产量预期 - **生长阶段**： - **初花期（4-5月）**：高温、大风、冰雹可能造成落花，影响产量。 - **幼果期（5-6月）**：低温、持续降雨可能影响坐果，导致品质下降。 - **增长期（7-8月）**：高温、干旱可能导致落果，影响产量。 - **成熟期（8-9月）**：低温、持续降雨可能造成裂果，增加不合格果比例。 - **天气影响**：近期新疆主产区局部降温降雨，可能影响二三茬花授粉，市场预期减产，对远月合约形成支撑。 - **未来关注点**：重点关注南疆高温、干热风等灾害天气变化，以及销区库存去化节奏。 ### 四、出口情况 - **5月出口**：数量2745.5吨，环比减少29%，同比增加23.16%；金额556万美元，同比增加2.97%。 - **累计出口**：2026年1-5月累计出口15584.88吨，同比增加1.53%；累计出口金额3277.752万美元，同比减少5.39%。 ### 五、供需平衡表（部分数据） | 年度 | 期初库存 | 产量 | 消费量 | 期末库存 | |--------------|----------|------|--------|----------| | 2019-2020年度 | - | 65 | 55 | 10 | | 2020-2021年度 | 10 | 65 | 55 | 20 | | 2021-2022年度 | 20 | 40 | 52 | 8 | | 2022-2023年度 | 8 | 58 | 50 | 16 | | 2023-2024年度 | 16 | 35 | 43 | 8 | | 2024-2025年度 | 8 | 75 | 48 | 32 | | 2025-2026年度 | 32 | 57.4 | ? | - | ### 六、市场策略 - **单边策略**：建议空单减持。 - **套利策略**：9-1反套。 ## 总结 本周红枣市场整体承压，期货价格震荡走弱，现货价格维持弱稳。市场对新季产量的担忧加剧，但天气题材对远月合约形成支撑。短期需关注主产区花期天气变化及库存去化，中长期则需观察7月坐果情况，若无大灾，预计价格震荡上行；若坐果受灾，可能反弹10%-15%。整体来看，红枣期货呈现“近弱远强”格局，投资者应密切关注天气与库存变化。