20210617-华创证券-政策观察双周报第17期_中国对外贸易形势报告（2021年春季）_怎么看外贸__15页_916kb

《中国对外贸易形势报告（2021年春季）》总结

核心内容

2021年春季《中国对外贸易形势报告》指出，中国对外贸易延续增长势头，主要得益于以下几个方面：

• 政策支持：统筹疫情防控和经济社会发展的政策措施有效，经济持续稳定恢复。
• 全球需求回升：全球经贸活动逐步复苏，外需持续改善。
• 低基数效应：去年同期基数较低，加之春节“就地过年”和防疫物资、宅经济产品出口带动。
• 订单转移：部分国家或地区疫情反弹，海外供应能力受冲击，部分订单转移至中国。
• 大宗商品上涨：大宗商品价格上涨，拉高了进口增速。

报告同时指出，预计全年外贸增速将呈现“前高后低”的走势，不能盲目乐观。

主要观点

• 市场多元化：2020年中国对东盟、欧盟、美国、日本、韩国五大贸易伙伴的进出口额合计占进出口总额的54.3%，其中东盟首次成为第一大贸易伙伴。
• 区域布局均衡：对“一带一路”沿线国家的进出口额达9.4万亿元，占进出口总额的29.1%。
• 商品结构升级：机电产品出口增长6%，占出口总值的59.4%，产品结构进一步优化。
• 劳动密集型产品出口增长：纺织品、服装、鞋类等7大类劳动密集型产品出口增长9.8%。
• 一般贸易增强：2020年一般贸易进出口增长3.4%，占进出口总额的59.9%，贡献持续增强。

关键政策与会议

会议动态

1. 全国人大常委会会议（6月10日）

   • 通过《反外国制裁法》《海南自由贸易港法》《数据安全法》等重要法律。
   • 授权上海市人大及其常委会制定浦东新区法规。

2. 国务院常务会议（6月9日）

   • 部署推进“十四五”规划重大工程项目。
   • 强调科技攻关、基础设施、生态环境建设等重点领域的项目启动。

3. 习近平贺信（6月8日）

   • 强调中国-中东欧国家合作机制的重要性，提出未来5年从中东欧国家进口1700亿美元以上商品。

4. 李克强讲话（6月9日）

   • 部署“十四五”重大工程项目，推动经济高质量发展。

发布会与讲话

1. 陆家嘴论坛（6月10日）

   • 易纲行长：强调货币政策需关注结构变化对物价的影响，指出人口老龄化和绿色转型对通胀的影响。
   • 郭树清书记：指出债券市场法制不健全，提出防范金融风险的多项措施，包括不良资产反弹、影子银行风险、金融衍生品投资风险等。

2. 国务院政策吹风会（6月7日、6月10日）

   • 介绍公立医院高质量发展、非物质文化遗产保护等政策。

3. 国家发改委发布会（6月11日）

   • 发布《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，强调价格指数编制的规范性和市场公平竞争。

法律法规及政策文件

1. 财政部等四部门通知（6月4日）

   • 将国有土地使用权出让收入等四项非税收入划转税务部门征收，先试点后推开。

2. 发改委等部门通知（6月9日）

   • 印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，设置三级预警区间，分类设置储备。

3. 银保监会、人民银行通知（6月11日）

   • 规范现金管理类理财产品管理，明确投资范围、集中度、流动性、杠杆率等要求，并设过渡期至2022年底。

4. 发改委《重要商品和服务价格指数行为管理办法》（6月17日）

   • 规范价格指数编制行为，强调命名规范和信息透明度，防止价格指数滥用和误导市场。

风险提示

• 政策执行不及预期：政策实施效果可能未达预期，影响相关领域的稳定发展。

相关研究报告

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• 《【华创宏观】地产共识凝聚，出口分歧加大—5月经济数据点评》

团队介绍

• 张瑜：所长助理、首席分析师，曾任职民生证券，多次获得宏观经济分析师奖项。
• 杨轶婷：高级研究员，曾获新浪金麒麟宏观经济新锐分析师第一名。
• 陆银波：高级分析师，CPA，曾任职中信证券。
• 高拓、殷雯卿：研究员，均为2019年新锐分析师团队成员。
• 付春生：助理研究员，2020年加入研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%~10%。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%~5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%。

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