> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 品种市场分析总结 ## 核心观点与市场趋势 ### 钢材 - **螺纹钢**：维持区间运行 - 产量环比下降，表观需求上升，库存继续去化但总库存仍偏高 - 电炉谷电利润尚可，企业生产积极性较高 - 铁水产量小幅增加，供应端持续恢复，但供需整体偏弱，中期料维持区间偏弱运行 - **热卷**：维持区间运行 - 供应增加，需求下降，总库存继续下降，但华东去库停滞 - 铁水产量回升，钢材基本面偏弱，原料扰动缓和，钢价中期区间偏弱运行 ### 铁矿石 - **观点**：谨慎看多 - 铁水产量小幅增加，钢厂按需补库，港口库存去化 - 外矿发货增加，供需结构中性，宏观环境转暖，价格表现坚挺 ### 焦炭 - **观点**：谨慎看多 - 二轮提涨仍在博弈中，焦企开工持稳，部分地区有检修 - 铁水产量持续增加，焦企库存维持去化，总体供需基本平衡，维持区间运行 ### 焦煤 - **观点**：谨慎看多 - 国内煤矿开工率小幅增加，下游补库开启，线上竞拍成交率上升，成交价小幅上涨 - 口岸成交冷清，近月合约交割压力明显，短期价格或将反复 ### 铁合金 - **锰硅**：谨慎看多 - 产区供应环比转增，需求环比下降，本期去库0.15万吨 - 主流锰矿山5月报价继续上涨，成本端支撑较强 - 锰协联盟启动合金公用仓建设，关注落地情况，短期区间运行 - **硅铁**：谨慎看多 - 供应继续增加，需求环比下降，本期大幅去库约0.5万吨 - 标志性钢厂4月招标最终定价5950元/吨，环比3月持平 - 短期供需驱动有限，维持区间运行 ### 玻璃 - **观点**：谨慎看空 - 生产利润不佳，各燃料生产利润均为负 - 冷修产线增加，但也有复产，产量维持低位 - 需求仍偏弱，下游采购意愿不强，供需双弱，或维持低位运行 ### 纯碱 - **观点**：谨慎看空 - 生产端平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位 - 需求偏弱，玻璃日熔量低位，下游采购积极性差 - 库存为同期高位，压力明显，现货贴水，基本面弱势下延续偏弱运行 ## 价格与持仓数据 ### 螺纹钢 - **期货价格**： - 螺纹01: 3201 (+12) - 螺纹05: 3125 (+4) - 螺纹10: 3176 (+4) - **现货价格**： - 唐山螺纹: 3180 (+10) - 上海螺纹: 3260 (+10) - 杭州螺纹: 3290 (+10) - **基差**： - 螺纹01: 上海基差 -2 - 螺纹05: 上海基差 +6 - 螺纹10: 上海基差 +6 - **价差**： - RB 10-01: -25 (-8) - RB 01-05: +76 (+8) - RB 05-10: -51 (0) ### 热卷 - **期货价格**： - 热卷01: 3385 (+7) - 热卷05: 3340 (+1) - 热卷10: 3366 (+4) - **现货价格**： - 天津热卷: 3270 (+20) - 上海热卷: 3360 (0) - 杭州热卷: 3380 (+10) - **基差**： - 热卷01: 上海基差 -25 (-7) - 热卷05: 上海基差 +20 (-1) - 热卷10: 上海基差 -6 (-4) - **价差**： - HC 10-01: -19 (-3) - HC 01-05: +45 (+6) - HC 05-10: -26 (-3) ### 铁矿石 - **期货价格**： - 铁矿01: 767 (-1) - 铁矿05: 809 (-4) - 铁矿09: 784 (-3) - **现货价格**： - PB粉: 777 (-3) - 杨迪粉: 688 (0) - BRBF粉: 812 (-3) - **价差**： - i01-05: -42 (4) - i05-09: +25 (-1) - i09-01: +17 (-3) - **海运费**： - 巴西-青岛: 33 (+0.6) - 西澳-青岛: 14 (-0.1) ### 焦炭 - **期货价格**： - 焦炭01: 1923.5 (+9.5) - 焦炭05: 1754.5 (+16.5) - 焦炭09: 1838.0 (+13.0) - **现货价格**： - 吕梁准一级冶金焦: 1330 (0) - 日照港一级冶金焦: 1570 (0) - 蒙5#精煤乌不浪口: 1247 (+27) - **价差**： - SM 09-01: -38 (+10) - SM 01-05: +92 (-4) - SM 05-09: -54 (-6) - SF 09-01: -66 (-6) - SF 01-05: +160 (+8) - SF 05-09: -94 (-2) ### 焦煤 - **期货价格**： - 焦煤01: 1470.0 (+0.5) - 焦煤05: 1097.5 (-10.5) - 焦煤09: 1262.0 (-1.5) - **现货价格**： - 吕梁主焦: 1440 (0) - 京唐港澳块: 1670 (0) - **价差**： - JM01-05: +372.5 (+11) - JM05-09: -164.5 (-9) - JM09-01: -208.0 (-2) ### 玻璃 - **期货价格**： - FG01: 1162 (-5) - FG05: 957 (-8) - FG09: 1077 (-14) - **现货价格**： - 沙河: 1175 (0) - 华东: 1230 (0) - 华北: 1030 (-10) - **价差**： - FG5-9: -120 (+6) - FG9-1: -85 (-9) - SA-FG05: 214 (+8) ### 纯碱 - **期货价格**： - SA01: 1304 (0) - SA05: 1171 (0) - SA09: 1247 (0) - **现货价格**： - 沙河: 1175 (0) - 华东: 1250 (0) - **价差**： - SA5-9: -76 (0) - SA9-1: -57 (0) - SA-FG05: 214 (+8) ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证 - 投资者须独立判断并承担风险 ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制 - 本报告所载的资料、工具及材料仅作参考，不构成出售或购买期货品种的要约或邀请 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性 - 期货投资风险由实际操作者承担，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任 - 本报告所载观点不代表中辉期货立场，仅反映研究员设想、见解及分析方法 - 本报告版权属中辉期货，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布 - 期货有风险，投资需谨慎！