> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 春节前市场震荡偏弱 2026年2月15日 # 齐盛甲醇周报 # 目录 1 周度观点 2 技术分析及数据变化 3 市场展望 # 一，周度观点： <table><tr><td colspan="7">甲醇量化赋分表(2026-02-09)</td></tr><tr><td rowspan="2">类别</td><td rowspan="2">分类因素</td><td rowspan="2">逻辑</td><td rowspan="2">权重(%)</td><td rowspan="2">赋值</td><td rowspan="2">得分</td><td>前值回顾</td></tr><tr><td>2026-02-02</td></tr><tr><td rowspan="4">宏观</td><td>金融</td><td>国内金融环境持续偏稳定,国外偏稳定为主。</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>经济</td><td>国内经济形势偏稳中向好预期,国外经济环境改观有限。</td><td>5</td><td>1</td><td>0.05</td><td>0.05</td></tr><tr><td>政策</td><td>国内政策保稳定为主,国外各国政策偏稳定</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>天气</td><td>南方各地区天气晴朗为主,北方取暖季。</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">供需</td><td>供应</td><td>整体开工偏高,较去年同期偏高2.12%</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td>需求</td><td>传统下游需求转弱,MTO需求偏弱,整体较去年同期偏低0.88%左右</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td>库存</td><td>高位震荡,小幅减少</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td>进出口</td><td>出口稳定偏少为主,进口逐步减少</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">成本利润</td><td>成本</td><td>煤制大部分盈利,天然气制处于亏损</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>利润</td><td>整体利润为盈利为主</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">价格</td><td>基差</td><td>基差大幅走弱,现货表现偏弱</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td>外盘</td><td>国际价格较国内基本持平</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>价差</td><td>进口价格高于华东、华南港口地区现货最低价。</td><td>5</td><td>1</td><td>0.05</td><td>0.05</td></tr><tr><td rowspan="3">技术面</td><td>K线</td><td>震荡反弹走势</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>技术形态</td><td>震荡反弹后处于压力位附近</td><td>5</td><td>-1</td><td>-0.05</td><td>-0.05</td></tr><tr><td>文华指数</td><td>高位震荡</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">资金面</td><td>持仓金额</td><td>总持仓量稳定,整体未见较大波动</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>持仓量</td><td>空头净持仓偏多,持续占优势</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td rowspan="2">消息</td><td>产业消息</td><td>无</td><td>5</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>突发事件</td><td>美国与伊朗开始谈判</td><td>5</td><td>-2</td><td>-0.1</td><td>-0.1</td></tr><tr><td colspan="3">总分</td><td>100</td><td>-11</td><td>-0.55</td><td>-0.55</td></tr><tr><td colspan="2">注:</td><td colspan="5">1. 权重总和为1,各项目权重代表此项在所有影响因素中影响力,可调整。2. 赋值区间[-10,10],正值利多,负值利空3. 得分为各项权重与赋值乘积,总分负代表弱势,正代表强势,绝对值越大代表趋势越强。</td></tr></table> # 一，周度观点：核心及策略 一，基本面供需基本平衡，煤炭稳定，现货内地反弹，港口窄幅震荡 山东2130- 2210元/吨（↑30），西北1820- 1960元/吨（↑40），港口2180- 2200元/吨（↓30） (西北运输正常，内地市场小幅反弹，港口窄幅震荡) 二，进口评级为偏中性，到港近期减少有限，总库存高位震荡 (港口总库存小幅下降，可销售库存下降，预期持平) > 三，目前下游综合开工窄幅震荡，上游开工小幅波动 (甲醇开工震荡偏高，下游需求继续走弱，基本面指引略偏利空) 四，美国针对伊朗风险为宏观最大不确定性因素，盘面宽幅震荡。 (煤炭价格持续偏弱, 甲醇成本一般, 内地现货支撑较弱) # 二、技术走势 - 甲醇主连(CZCE 5294) 周线 数据来源：文华财经 2605合约本周继续震荡下滑，尾盘收跌，空头持仓依旧占据优势。 # 库存对比总结 全国港口甲醇周度库存-卓创资讯 数据来源：卓创资讯，齐盛期货整理 全国港口甲醇周度可流通货源-卓创资讯 数据来源：卓创资讯，齐盛期货整理 > 截至2026年2月12日，港口库存138.8万吨，较上期减少0.7万吨。港口可流通货源数量67.3万吨，较上期减少6.4万吨。港口地区甲醇库存高位震荡。 # 基差对比总结 甲醇期现基差-套保 数据来源：同花顺,齐盛期货整理 > 甲醇05合约升水现货0-40元/吨，港口地区现货较期货持续偏弱，港口地区库存持续偏高，后市进口仍存偏多预期，节前贸易商心态转弱。现货短线震荡可能性居多，指向略偏利空。 # 开工对比总结 全国甲醇装置周度开工率-卓创资讯 数据来源：卓创资讯，齐盛期货整理 > 截止2月12日，全国甲醇装置开工率77.71%，较上期下降0.61%。西北甲醇装置开工率89.11%，较上期下降0.38%。全国甲醇装置开工率较去年同期偏高1.59%。 # 下游需求分析 全国MTO周度开工率-卓创资讯 数据来源：卓创资讯，齐盛期货整理 > 截止2月5日，MTO/P开工在80.88%左右，较上期增加0.27%，较去年同期偏低0.05%，传统下游综合开工较去年偏低1.88%左右，供需基本平衡。 # 下游需求分析 全国甲醛周度开工率-卓创资讯 数据来源：卓创资讯，齐盛期货整理 全国醋酸周度开工率-卓创资讯 数据来源：卓创资讯、齐盛期货整理 全国MTBE周度开工率-卓创资讯 数据来源：卓创资讯、齐盛期货整理 甲醛开工17.30%，较上期下降8.11%， 醋酸开工79.11%，较上期下降0.71%， MTBE开工71.38%，较上期增加0.75%。 # 二，数据变化-可交割地区现货价格结构 <table><tr><td>地区</td><td>价格（元/吨）</td><td>折盘面（元/吨）</td><td>较上期（元/吨）</td></tr><tr><td>华东</td><td>2180-2200</td><td>2160-2180</td><td>↓30</td></tr><tr><td>鲁南</td><td>2120</td><td>2320</td><td>→</td></tr><tr><td>华南</td><td>2180-2200</td><td>2180-2200</td><td>↓20</td></tr><tr><td>河南</td><td>2010</td><td>2210</td><td>↑10</td></tr><tr><td>河北</td><td>2020</td><td>2280</td><td>↑10</td></tr><tr><td>西北</td><td>1820</td><td>2420</td><td>↑30</td></tr><tr><td>煤制成本</td><td>1750-1850</td><td>2350-2450</td><td>→</td></tr><tr><td>进口成本</td><td>2110-2180</td><td>2210-2290</td><td>→</td></tr></table> 数据来源：齐盛期货 # 三，市场展望 > 1，原油高位宽幅震荡，煤炭窄幅震荡，煤化工期货高位震荡，现货市场交投偏弱，进入春节假期。 $>$ 2, 国际市场情绪较乱, 现货西北价格震荡反弹, 中东部地区窄幅震荡, 港口走弱。 $>$ 3, 甲醇供需来看, 供需基本平衡, 总库存窄幅波动, 现货处于淡季。 风险提示： 目前市场主要的风险和不确定性因素为伊朗和美国，需求持续关注。 原油宽幅震荡，煤炭窄幅震荡，短线走势极为不确定，煤化工期货节前震荡走弱，成本支撑较差。 # 免责声明 本报告内容形成采用的基础数据信息均来源于公开资料，我公司对这类信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和报告中得出的结论及给出的建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。交易者据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关，本公司不承担交易者对此作出交易决策而产生的任何风险，亦不对交易者作出此类交易决策做任何形式的担保。本报告版权为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告全部或部分内容翻版、复制发布，如引用、刊发，须注明出处为山东齐盛期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权的侵权行为与我公司无关，我公司对侵权行为给公司造成的声誉、经济损失保留追诉权利。 扫一扫二维码关注齐盛期货