20260215-齐盛期货-齐盛甲醇周报_春节前市场震荡偏弱_13页_1mb

春节前市场震荡偏弱总结

核心内容概述

2026年春节前，甲醇市场整体呈现震荡偏弱态势。受宏观经济、供需关系、成本利润及技术面等多重因素影响，市场趋势偏向弱势，价格承压运行，贸易商情绪偏弱，市场观望氛围浓厚。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 供需关系：整体供需基本平衡，但下游需求持续走弱，尤其是传统下游（如甲醛、醋酸）开工率较去年同期偏低，导致基本面略偏利空。
• 开工情况：全国甲醇装置开工率77.71%，较上期下降0.61%；西北地区开工率89.11%，较上期下降0.38%，整体开工偏高。
• 库存情况：全国港口甲醇库存高位震荡，截至2026年2月12日为138.8万吨，较上期减少0.7万吨；可销售库存下降6.4万吨，预期维持高位。
• 价格结构：华东、华南港口现货价格窄幅震荡，西北地区价格有所反弹，但整体价格偏弱。进口成本高于国内现货价格，进口预期偏多。

2. 成本与利润

• 成本：煤制甲醇成本稳定，天然气制甲醇处于亏损状态，成本支撑一般。
• 利润：整体利润仍以盈利为主，但受成本端影响，利润空间有限。

3. 技术面分析

• 价格走势：甲醇主连（CZCE 5294）周线震荡下滑，尾盘收跌，空头持仓占优。
• 基差表现：05合约升水现货0-40元/吨，港口地区现货较期货偏弱，基差走弱。
• 文华指数：甲醇价格高位震荡，技术形态处于压力位附近，走势承压。

4. 资金与市场情绪

• 持仓情况：总持仓量稳定，空头净持仓偏多，持续占据优势。
• 市场情绪：受美国与伊朗谈判影响，国际市场情绪波动较大，甲醇市场整体呈现宽幅震荡态势。

市场展望

1. 春节前市场走势：煤化工期货节前震荡走弱，现货市场交投偏弱，市场进入淡季。
2. 价格预期：短期内价格震荡可能性较大，受库存高位及需求疲软影响，走势偏弱。
3. 风险提示：主要风险因素包括美国与伊朗谈判进展、原油及煤炭价格波动，以及下游需求变化。需密切关注国际局势和国内经济动向。

数据变化

总结

甲醇市场在春节前整体偏弱，受需求疲软、库存高位及成本支撑不足影响，价格震荡下行。技术面显示空头占据优势，市场情绪偏谨慎。国际局势尤其是美伊谈判为宏观最大不确定性因素，需持续关注。建议投资者保持观望，关注节后市场变化及政策动向。