> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026-5-18\~2026-5-22） ## 核心内容概述 本周报为大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃市场分析，涵盖PE（聚乙烯）和PP（聚丙烯）的期货盘面、现货行情、库存变化、开工率、供需平衡及利润情况。报告指出当前市场基本面偏空，且整体呈现震荡走势，同时提供相关图表辅助分析。 --- ## 主要观点 ### 1. PE市场分析 - **期货价格**：L09主力合约本周下跌1.33%，收于7927。 - **技术面**：价格位于20日均线下方，处于近期区间内的48%分位数。 - **主力持仓**：高胜率席位净持仓偏多。 - **基差**：主力合约基差为573，盘面贴水。 - **基本面**： - 宏观数据：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月微降，制造业景气水平总体稳定。 - 伊朗局势缓和，外盘原油价格回落。 - 下游需求进入季节性淡季，开工率下降，库存有所减少。 - **库存情况**： - 厂内库存为49.60万吨，环比下降6.9%。 - 社会库存为51.07万吨，环比下降14.0%。 - **开工率**：PE开工率为76.7%，环比上升6.2%。 - **利润**： - 煤制路线理论利润+1561元/吨，同比+649元。 - 油制路线理论利润-1685元/吨，环比+517元，同比-1464元。 - **市场展望**：预计下周PE主力合约区间震荡。 ### 2. PP市场分析 - **期货价格**：PP09主力合约本周上涨0.49%，收于8792。 - **技术面**：价格位于20日均线上方，处于近期区间内的81%分位数。 - **主力持仓**：高胜率席位净持仓偏空。 - **基差**：主力合约基差为1008，盘面贴水。 - **基本面**： - 宏观数据：4月官方制造业PMI为50.3%，较上月微降。 - 伊朗局势缓和，外盘原油价格回落。 - 下游需求进入淡季，部分装置重启，但整体开工率仍偏低。 - **库存情况**： - 厂内库存为51.61万吨，环比下降12.4%。 - 社会库存为11.58万吨，环比下降24.6%。 - **开工率**：PP开工率为64.6%，环比上升1.9%。 - **利润**： - PDH路线理论利润-1272元/吨，环比+299元，同比-498元。 - 煤制路线理论利润+2613元/吨，环比+255元，同比+1536元。 - 油制路线理论利润-4元/吨，环比+330元，同比-114元。 - **市场展望**：预计下周PP主力合约高位偏强。 --- ## 关键信息汇总 ### 期货盘面数据 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 现货价格 | 现货变化 | 库存类型 | 库存数量 | 库存变化 | |------|------|------|------|----------|----------|----------|----------|----------| | L01 | 7748 | -94 | 中煤7042 | 8500 | 0 | 仓单 | 12369 | -740 | | L05 | 7693 | -22 | 镇海7042 | 8750 | -50 | 厂内库存 | 55 | -3 | | L09★ | 7927 | -85 | 浙石化7042 | 8730 | 0 | 社会库存 | 51 | -0 | | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 现货价格 | 现货变化 | 库存类型 | 库存数量 | 库存变化 | |------|------|------|------|----------|----------|----------|----------|----------| | PP01 | 8131 | -96 | 宝丰S1003 | 9800 | +50 | 仓单 | 16436 | +500 | | PP05 | 7902 | -42 | 中景T30S | 9800 | +70 | 厂内库存 | 52 | -3 | | PP09★ | 8792 | -98 | 浙石化S1003 | 9900 | +50 | 社会库存 | 12 | -0 | ### 基差分析 - **PE基差**：L09主力合约基差为573，环比+85。 - **PP基差**：PP09主力合约基差为1008，环比+148。 ### 供需平衡表（2026年） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 净进口量 | 进口依赖度 | 表观消费量 | 期末库存 | 实际消费量 | 消费增速 | |------|------|----------|------|----------|------------|------------|----------|------------|----------| | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1145.59 | 313.82 | - | - | - | - | - | ### 库存变化趋势 - **PE仓单**：2026年5月为510吨，环比下降。 - **PP仓单**：2026年5月为14500吨，环比下降。 ### 开工率季节性分析 - **PE开工率**：2026年5月为73.0%，环比下降。 - **PP开工率**：2026年5月为63.0%，环比下降。 --- ## 市场展望 - **PE**：预计下周主力合约区间震荡。 - **PP**：预计下周主力合约高位偏强。 --- ## 风险提示 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得修改或传播。 - 报告基于公开资料，不保证数据准确性，仅供参考，不构成投资建议。