> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯-苯乙烯日报总结 ## 核心内容 - **纯苯**：近期供应紧张有所缓解，但国内仍有检修预期，整体供需预期继续好转，存在去库预期。美伊谈判僵局和霍尔木兹海峡封锁对亚洲芳烃价格形成支撑，预计价格将维持高位。 - **苯乙烯**：行业利润好转，部分检修装置重启，但仍有检修计划。需求端支撑仍存，基本面对价格有一定支撑。美伊谈判影响下，预计价格维持高位。 ## 主要观点 - **纯苯**：价格维持稳定，进口利润微幅下降，但整体仍存支撑。下游需求有所恢复，但整体支撑有限。策略上建议低位短多。 - **苯乙烯**：价格维持稳定，进口利润改善，但需求端仍偏弱。策略上建议低位短多，关注价差变化。 ## 关键信息 - **价格及价差**： - CFR日本石脑油：754美元/吨（0.0%） - CFR东北亚乙烯：930美元/吨（0.0%） - CFR中国纯苯：1001美元/吨（0.0%） - 纯苯-石脑油价差：247美元/吨（0.0%） - 乙烯-石脑油价差：176美元/吨（0.0%） - 纯苯华东现货：7650元/吨（-0.1%） - BZ期货2607：7532元/吨（1.0%） - BZ期货2608：7375元/吨（0.9%） - BZ基差(07)：118元/吨（-39.2%） - BZ07-BZ08价差：157元/吨（4.7%） - 纯苯进口利润：-187元/吨（2.2%） - 苯乙烯华东现货：8990元/吨（0.3%） - EB期货2607：8758元/吨（0.7%） - EB期货2608：8614元/吨（0.8%） - EB基差(07)：232元/吨（-12.8%） - EB07-EB08价差：144元/吨（-7.7%） - EB现金流（非一体化）：248元/吨（13.3%） - EB现金流（一体化）：403元/吨（6.9%） - EB-BZ现货价差：1340元/吨（2.3%） - EB07-BZ07价差：1226元/吨（-1.0%） - **库存变化**： - 纯苯江苏港口库存：12.00万吨（-6.3%） - 苯乙烯江苏港口库存：9.04万吨（-14.2%） - **开工率变化**： - 亚洲纯苯开工率（华瑞）：71.5%（+0.8%） - 国内纯苯开工率：65.8%（0.0%） - 国内加氢苯开工率：67.8%（-1.5%） - 苯酚开工率：75.0%（0.0%） - 己内酰胺开工率：69.7%（+0.4%） - 苯胺开工率：79.1%（-2.6%） - 苯乙烯开工率：64.7%（0.1%） - 下游PS开工率：47.3%（-1.9%） - 下游EPS开工率：58.7%（-3.6%） - 下游ABS开工率：59.0%（0.0%） - **策略建议**： - 纯苯：低位短多 - 苯乙烯：低位短多，关注EB-BZ价差做扩 # 天然橡胶产业期现日报总结 ## 核心内容 - **供应端**：海内外产区开割上量继续推进，海外工厂积极生产，原料采购价格高企，成本端对胶价形成支撑。 - **需求端**：全钢轮胎企业出货不及预期，部分企业计划调价上涨，但受终端走货乏力影响，涨价落地阻力较大。成品库存增加，企业延续控产现象，整体产销承压。 ## 主要观点 - **原料价格**：因海外工厂抢收情绪不减，原料采购价格高企，对胶价形成支撑。 - **胶价走势**：考虑到下半年厄尔尼诺天气影响，原料价格回调空间有限，胶价下方强成本支撑。此前提示17000-17500区间逐步布局多单，短期多单继续持有，6月可能受供应增量影响价格承压。 ## 关键信息 - **现货价格及基差**： - 云南国营全乳胶(SCRWF):上海：18000元/吨（+0.56%） - 全乳基差：-65元/吨（-） - 泰标混合胶报价：17700元/吨（+1.72%） - 非标价差：-365元/吨（+18.89%） - **国际市场**： - 杯胶：FOB中间价：70.00泰铢/公斤（+1.45%） - 胶水：FOB中间价：83.70泰铢/公斤（0.00%） - **库存变化**： - 保税区库存：690702吨（-2.61%） - 天然橡胶:厂库期货库存:上期所：29333吨（-1.69%） - 干胶:保税库:出库率:青岛：4.94%（-） - 干胶:一般贸易:入库率:青岛：11.61%（+1.99%） - 干胶:一般贸易:出库率:青岛：12.69%（+3.11%） - **产量数据**： - 4月泰国产量：127.00千吨（-26.12%） - 4月印尼产量：135.00千吨（-5.92%） - 4月印度产量：41.00千吨（-10.87%） - 2月中国产量：0.00万条（-） - **开工率**： - 汽车轮胎:半钢胎：73.51%（-） - 汽车轮胎:全钢胎：66.77%（-） - 4月国内轮胎产量：10646.9万条（-3.59%） - 4月轮胎出口数量：6090.0万条（+7.98%） - 4月天然橡胶进口数量：50.24万吨（-18.46%） - 4月进口天然及合成橡胶：62.00万吨（-21.52%） - **生产成本与毛利**： - 干胶:STR20:生产成本:泰国：16143.0元/吨（0.00%） - 干胶:RSS3:生产成本:泰国：20431.0元/吨（0.00%） - 干胶:RSS3:生产毛利:泰国：969.0元/吨（+26.01%） - **策略建议**： - 短期多单继续持有，若价格回落至17000-17500区间，继续保持低吸思路。 # 甲醇产业期现日报总结 ## 核心内容 - **价格及价差**：内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅。港口市场基差维稳偏弱，商谈成交一般。5月甲醇盘面延续近强远弱局面。区域价差维持稳定，但部分价差略有波动。 - **库存变化**：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均有所下降，但库存窄幅增加。 - **开工率变化**：上游国内企业开工率提升，海外企业开工率下降。下游部分装置检修，需求预期缩减。 ## 主要观点 - **甲醇市场**：近期市场偏强，但沿海市场稳中回落，需求预期缩减，部分企业心态偏空。 - **产业链影响**：乙烯丙烯产业链负反馈拖累甲醇价格，但供应紧张局面未缓解，甲醇大幅向下可能性较小。 - **价格走势**：预计6月短期内沿海甲醇市场僵持偏弱运行，价格以区间波动为主。 ## 关键信息 - **价格及价差**： - MA2605 收盘价：2646元/吨（+1.77%） - MA2609 收盘价：2864元/吨（+2.54%） - MA2701 收盘价：2731元/吨（+1.71%） - MA59价差：-218元/吨（-12.95%） - MA91价差：133元/吨（+23.15%） - 太仓基差：266元/吨（-8.90%） - MTO09盘面：20元/吨（-80.95%） - 内蒙北线现货：2725元/吨（+1.68%） - 河南洛阳现货：2865元/吨（+1.42%） - 港口太仓现货：3130元/吨（+1.46%） - 区域价差: 太仓-内蒙北线：405元/吨（0.00%） - 区域价差: 太仓-洛阳：265元/吨（+1.92%） - **库存变化**： - 甲醇企业库存：34.35万吨（-5.68%） - 甲醇港口库存：66.2万吨（-7.48%） - 甲醇社会库存：100.5万吨（-6.88%） - **开工率变化**： - 上游-国内企业开工率：78.58%（+2.10%） - 上游-海外企业开工率：49.7%（-3.81%） - 西北企业产销率：101%（-6.21%） - 下游-外采MTO装置开工率：66.98%（-11.89%） - 下游-甲醛开工率：33.6%（+4.94%） - 下游-冰醋酸开工率：73.9%（+3.63%） - 下游-MTBE开工率：56.2%（-0.67%） - **策略建议**： - 沿海市场预计稳中回落，操作上逢高空为主。关注国际地缘因素和运费波动。 # 玻璃纯碱期现日报总结 ## 核心内容 - **玻璃**：现货价格弱稳，成交一般。日产量14.57万吨，预计本周部分产线放水，周产量或下降。需求端受梅雨季影响，中下游以刚需采购为主。库存窄幅增加，或转为累库格局。 - **纯碱**：现货价格持稳，交投不温不火。供应端山东海天设备减量，检修装置逐步恢复，供应增加。需求端预计本周两条浮法产线放水，光伏个别产线减量，总体趋弱。 ## 主要观点 - **玻璃市场**：现货价格弱稳，成交量一般。预计库存去化力度减缓，或转为累库格局。不排除企业降价去库预期。 - **纯碱市场**：现货价格持稳，供应增加，需求趋弱，库存窄幅增加。成本端煤价大涨，纯碱利润下降，但价格中枢略上移。 ## 关键信息 - **价格及价差**： - 华北报价：1040元/吨（0.00%） - 华东报价：1210元/吨（0.00%） - 华中报价：1050元/吨（0.00%） - 华南报价：1200元/吨（0.00%） - 玻璃2601：1150元/吨（+0.26%） - 玻璃2609：1056元/吨（-0.09%） - 09基差：-16元/吨（+5.88%） - 纯碱2601：1277元/吨（+0.47%） - 纯碱2609：1221元/吨（+0.49%） - 09基差：59元/吨（-9.23%） - 仓单：4295吨（+1.78%） - **供需数据**： - 纯碱产能利用率：75.59%（-1.47%） - 纯碱周产量：71.60万吨（-1.1%） - 浮法日熔量：14.69万吨（0.0%） - 光伏日熔量：76705.00吨（0.0%） - 3.2mm镀膜主流价：15.50元（0.00%） - **库存数据**： - 玻璃厂库：7682.30万重箱（+0.48%） - 纯碱厂库：169.70万吨（-7.9%） - 玻璃厂纯碱库存天数：19.93天（0.0%） - **策略建议**： - 玻璃：短期预计震荡运行，区间参考980-1080，反弹偏空思路。 - 纯碱：操作上逢高空为主，09合约区间参考1150-1250。 # 原油日报总结 ## 核心内容 - **原油价格**：Brent上涨4.24%，WTI上涨5.49%，SC微跌0.85%。美伊谈判再次破裂，霍尔木兹海峡封锁影响原油供应，导致油价筑底反弹。 - **价差结构**：Brent M1-M3价差上涨，WTI M1-M3价差上涨，SC M1-M3价差下跌。Brent-WTI价差缩小，反映市场对美国原油供应的担忧。 ## 主要观点 - **油价走势**：美伊谈判僵局和霍尔木兹海峡封锁对亚洲芳烃价格形成支撑，油价预计在一段时间内维持高位。 - **供需平衡**：油价持续下行空间有限，供需平衡实质性改善可能出现在9月前后，油价将逐步转为偏强震荡。 ## 关键信息 - **原油价格及价差**： - Brent：94.98美元/桶（+4.24%） - WTI：92.16美元/桶（+5.49%） - SC：584.80元/桶（-0.85%） - Dubai：92.32美元/桶（-10.49%） - Brent M1-M3：4.95美元/桶（+68.37%） - WTI M1-M3：5.83美元/桶（+39.81%） - SC M1-M3：0.20元/桶（-91.30%） - Dubai M1-M3：6.09美元/桶（-65.87%） - Brent-WTI价差：2.82美元/桶（-25.00%） - **成品油价格及价差**： - NYM RBOB：308.47美分/加仑（-1.34%） - NYM ULSD：363.94美分/加仑（+2.89%） - ICE Gasoil：1081.50美元/吨（+8.01%） - RBOB M1-M3：15.68美分/加仑（-6.22%） - ULSD M1-M3：11.31美分/加仑（+8.96%） - Gasoil M1-M3：70.25美元/吨（-289.86%） - **裂解价差**： - 美国汽油裂解价差：37.40美元/桶（-14.93%） - 欧洲汽油裂解价差：22.83美元/桶（-21.36%） - 新加坡汽油裂解价差：20.46美元/桶（+46.73%） - 美国柴油裂解价差：60.69美元/桶（-0.84%） - 新加坡柴油裂解价差：47.62美元/桶（+54.86%） - 美国航煤裂解价差：50.82美元/桶（+12.19%） - 新加坡航煤裂解价差：50.22美元/桶（+83.15%） - **策略建议**： - 原油：预计油价维持高位，供需平衡改善可能出现在9月前后，油价持续下行空间有限，偏强震荡。 ## 数据来源 - Wind、CCF、隆众、广发期货研究所 - Bloomberg、Mysteel、广发期货研究所