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纸浆研究报告总结

核心观点

纸浆：震荡运行。

驱动因素总结

1. 基本面因素：

   • 港口库存环比下降0.2%至206.2万吨，但仍处年内高位，供应压力未缓解。
   • 外盘报价高位持稳，形成成本支撑，但价格传导不畅。
   • 下游需求清淡，纸厂采购维持刚需，抑制对高价浆的接受度。

2. 期货情绪影响：

   • 纸浆期货跟随化工板块整体走弱，老仓单压制近月合约，拖累现货。
   • 市场情绪低迷，交投不活跃。

3. 需求与成本博弈：

   • 持续的需求疲软使得终端采购缺乏明确支撑。
   • 阔叶浆报价超过4200元/吨会抑制采购，交易主要集中在廉价区间。
   • 国内利润低迷限制了潜在的采购意愿。

结论趋势强度

纸浆趋势强度：0，处于中性区间，市场缺乏明确看涨或看跌逻辑。

主要市场表现

• 本期山东纸浆市场现货以下跌为主，针叶浆价格波动区间为5000-5650元/吨。
• 期货盘面走弱，市场缺乏方向指引。

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