> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 方正策略 | 一周复盘与前瞻：超跌反弹进入攻坚期 ## 核心内容 本周A股市场在超跌反弹的背景下整体呈现回暖态势，市场情绪逐步修复。主要指数周涨幅达6.6%，全市场日均成交额增加至2.43万亿元，显示交投活跃度回升。行业和题材方面，电子、有色金属、机械设备等板块涨幅居前，而银行、食品饮料、家用电器等板块表现较弱。科技股仍是市场反弹的核心驱动力，但非科技板块如有色、化工、医药等也表现出色，显示出市场风格的多元化。 ## 主要观点 1. **市场走势** - 本周市场大幅反弹，印证了上周“超跌反弹窗口期”的判断。 - 重要指数逐步修复7月17日的大阴线，市场情绪在分歧中持续走强。 - 超跌反弹进入攻坚期，指数逼近前期密集筹码区域，需保持信心与耐心。 2. **行业与题材表现** - **科技股**：受多重利好消息刺激，如英伟达CPO量产、Palantir业绩超预期、谷歌发布最强推理模型等，科技板块整体走强，但内部分化明显。PCB和金属材料板块因消息催化和涨价驱动表现突出，而大光受制裁预期影响偏弱。 - **非科技板块**：有色、化工、医药等板块因中报窗口期临近，景气度和催化剂支撑，获得市场青睐。 - **题材热点**：核电、机器人、覆铜板、六氟化钨、射频及天线等概念活跃，政策和技术创新成为主要驱动因素。 3. **配置策略建议** - **科技股**：需精选结构，关注海外算力中拥挤度不高的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料。同时，AI应用和恒生科技值得关注。 - **HALO资产**：在美联储加息预期弱化背景下，可关注有色金属、化工、新旧能源（如电网与电力设备、煤炭石化）等板块。 - **医药板块**：景气度较好、拥挤度不高且负面压制缓解的核心医药龙头值得关注。 ## 关键信息 - **市场数据**： - 全市场周度日均成交额增加1585亿元至2.43万亿元。 - 指数周涨幅达6.6%，修复7月17日的大阴线。 - **行业涨跌幅**： - 电子（+12.6%）、有色金属（+11.0%）、机械设备（+9.7%）领涨。 - 银行（-3.7%）、食品饮料（-2.8%）、家用电器（-2.1%）领跌。 - **市场情绪与资金动向**： - 融资余额与融资买入占比变化显示市场资金逐步回流。 - 股权风险溢价处于低位，可能预示市场存在进一步修复空间。 - **风险提示**： - 宏观经济超预期波动、地缘风险、美联储政策转向等均可能对市场造成影响。 - 历史经验仅供参考，产业进展不及预期也存在风险。 ## 图表概览 - **图表1**：宽基指数涨跌幅，显示主要指数反弹情况。 - **图表2**：主要风格涨跌幅，反映市场风格轮动。 - **图表3**：一级行业涨跌幅，揭示行业分化趋势。 - **图表4**：宽基和一级行业估值及近10年分位数，提供估值参考。 - **图表5**：融资余额与融资买入占比变化，显示资金动向。 - **图表6**：股权风险溢价所处位置，反映市场风险偏好。 ## 评级说明 - **公司评级**： - 强烈推荐：预测未来12个月内涨幅超过基准指数20%。 - 推荐：预测未来12个月内涨幅超过基准指数10%。 - 中性：预测未来12个月内涨幅在-10%至10%之间。 - 减持：预测未来12个月内跌幅超过基准指数10%。 - **行业评级**： - 推荐：预测未来12个月内行业表现强于基准指数。 - 中性：预测未来12个月内行业表现与基准指数持平。 - 减持：预测未来12个月内行业表现弱于基准指数。 ## 联系方式 - **方正证券研究所** - 北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 - 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 - 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 - 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层 - 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 - 网址：[https://www.foundersc.com](https://www.foundersc.com) - 邮箱：yjzx@foundersc.com ## 分析师声明 - 作者具有证券投资咨询执业资格，数据来源公开合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。 - 报告内容存在局限性，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 ## 免责声明 - 本报告仅供方正证券签约客户使用，未经过适当性评估的投资者请勿订阅。 - 报告内容不构成对任何人的投资建议，亦不承担因使用报告内容所导致的任何损失责任。 - 报告版权为方正证券所有，未经许可不得复制、转发或公开传播。