> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业周报总结 ## 核心内容 本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.61%，显示出行业整体表现优于大盘。报告重点推荐化纤与染料板块，认为金九银十旺季临近，下游需求回暖，叠加低库存与成本因素，行业具备向上弹性。 ## 主要观点 ### 1. 化纤与染料板块 - **化纤**：随着金九银十旺季临近，下游织机开机率边际提升，订单逐步启动。涤纶长丝因低库存和需求回暖，价格弹性显著。氨纶价格持续上涨，需求支撑增强，行业进入修复周期。粘胶短纤价格持续上行，受成本上涨和棉价预期影响，行业景气度提升。 - **染料**：产业链再次涨价，活性黑、分散黑等产品价格同比上涨。H酸等关键中间体供给收紧，叠加低库存和旺季需求，染料价格有望继续上涨。 ### 2. 行业走势 - 化纤板块整体表现良好，涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤等产品价格均有上涨。 - 氯碱化工、化肥板块部分产品价格下跌，尿素、氯化钾等价格受供需影响波动较小。 - 氟化工、硅化工、煤化工等板块部分产品价格上涨，如二氯甲烷、煤沥青、DMC等。 ### 3. 市场动态 - 粘胶长丝企业报价上调1000元/吨，显示行业成本压力加大。 - 万华化学子公司匈牙利宝思德化学公司恢复正常生产，有助于稳定供应链。 - 部分产品如维生素E价格上涨，受原料短缺和需求上升影响。 ## 关键信息 ### 推荐标的 - **化纤行业**：桐昆股份、新凤鸣、华峰化学、新乡化纤、三友化工、恒逸石化、东方盛虹等。 - **氟化工**：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。 - **铬盐**：振华股份。 - **农化&磷化工**：兴发集团、云图控股、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等。 - **硅**：合盛硅业、硅宝科技。 - **氯碱行业**：中泰化学、新疆天业、滨化股份。 - **新材料**：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、皖维高新、洁美科技、东材科技、圣泉集团、长阳科技、国瓷材料等。 ### 受益标的 - **化纤行业**：恒逸石化、神马股份、华鼎股份。 - **磷化工**：云天化、川恒股份、新洋丰、川发龙蟒等。 - **钾肥**：东方铁塔、藏格矿业。 - **氯碱行业**：中泰化学。 - **新材料**：国瓷材料。 ## 价格与价差变动 ### 产品价格 - **上涨**：二氯甲烷、煤沥青、苯胺、石油焦、合成氨、焦炭、裂解C9、丙烯酸丁酯、DEG、丙酮等。 - **下跌**：液氯、叶酸、硫磺、PTA、磷酸氢钙、维生素D3、麦草畏、环氧丙烷、WTI、丙烯腈等。 ### 价差变动 - **上涨**：“环己酮-1.144×纯苯”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PS-1.01×苯乙烯”、“锦纶-0.91×纯苯-1.35×硝酸”、“POY-0.34×MEG-0.86×PTA”等。 - **下跌**：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“磷酸一铵-硫酸×1.21-磷矿石×1.56-合成氨×0.135”、“PTA-0.655×PX”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“PVC-1.45×电石”等。 ## 风险提示 - 油价大幅波动 - 下游需求疲软 - 宏观经济下行 - 其他不可预见风险 ## 图表信息 - **图1**：化工行业指数跑赢沪深300指数3.61% - **图2**：CCPI报4853点，较上周下跌1.66% - **图3**：江浙织机开机率62%，较上周+5pcts - **图4**：织造企业接单指数多在9月开始边际上行 - **图5**：化纤下游坯布库存处于历年低位 - **图6**：涤纶长丝POY库存天数13.1天，同比上周+0.4天 - **图7**：氨纶价差相比年初扩大 - **图8**：粘胶短纤价差持续走扩 - **图9**：粘胶短纤开工率88.24%，处于较高水平 - **图10**：粘胶短纤库存7.1万吨，处于较低水平 - **图11**：活性黑、分散黑同比上涨43.5%、57.6% - **图12**：H酸、对位酯同比上涨134.6%、39.5% - **图13**：粘胶短纤价差小幅扩大 - **图14**：粘胶短纤库存小幅上升 - **图15**：氨纶价差持平 - **图16**：氨纶库存持续上升 - **图17**：硫磺、硫酸价格下跌 - **图18**：磷矿石市场均价基本稳定 - **图19**：国内氯化钾价格小幅下跌 - **图20**：国际磷酸二铵、氯化钾价格小幅下跌 ## 总结 本周化工行业整体呈现上涨趋势，尤其在化纤和染料板块表现突出。主要受下游需求回暖、低库存、成本上涨等因素推动，部分产品如二氯甲烷、煤沥青等涨幅显著。尽管部分产品如尿素、氯化钾价格有所下跌，但行业整体仍保持稳健。建议关注化纤与染料板块，同时留意油价波动和宏观经济变化带来的风险。