> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 财信证券策略点评总结 ## 核心内容 本报告为财信证券宏观策略周报，分析了2026年6月13日A股市场走势及未来趋势。报告指出，当前市场存在震荡磨底的迹象，但AI产业的高景气度将支撑其估值回升。同时，报告建议投资者关注金融、高股息、消费医药及泛科技等方向。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势分析 - 上周A股市场整体表现震荡，上证指数微涨0.09%，而深证成指和创业板指下跌。 - 金融板块（如银行、非银金融）涨幅居前，而科技、电子、机械设备等板块表现疲软。 - AI科技方向虽有短期压制，但产业高景气度仍在延续，预计在中报披露后将重新走强。 ### 2. 宏观经济环境 - **CPI与PPI**：5月份CPI环比季节性回落，PPI同比涨幅扩大，中上游企业业绩优于下游。 - **出口数据**：5月出口同比大幅回升至19.4%，受去年低基数效应和AI产业需求推动。 - **社融结构变化**：5月新增社融2.03万亿元，其中企业债券和政府债券融资占比显著提升。 ### 3. 海外市场动态 - 美联储加息预期回落，6月维持利率不变的概率为98.5%，7月累计加息25个基点的概率为7.4%。 - 美伊谈判取得进展，存在达成阶段性协议的可能性，但预计不会改变A股震荡走势。 - 美国通胀数据波动，核心CPI环比温和，国际油价对CPI影响较大。 ## 关键信息 ### 1. 市场估值 - 万得全A市盈率和市净率保持稳定，整体估值水平处于中等区间。 - 估值承压，但AI科技方向基本面良好，有望在中报后迎来修复。 ### 2. 资金动态 - 两融余额持续上升，显示市场资金逐步回流。 - 偏股混合型基金指数在2026年6月有所回升，显示市场信心略有恢复。 - 非金融企业境内股票融资金额较之前有所减少，但融资占比维持在合理区间。 ### 3. 投资建议 - **金融方向**：关注银行、证券、保险、金融科技等领域。 - **高股息方向**：如煤炭、交通运输、公用事业等防御性板块。 - **消费医药方向**：如服务消费、部分农产品、创新药等。 - **泛科技方向**：如AI应用、国防军工、人形机器人等，可逐步低吸。 ## 风险提示 - 宏观经济下行风险 - 美联储加息可能性 - 海外市场波动风险 - 中美关系恶化风险 ## 附录信息 - 报告由黄红卫分析师撰写，执业证书编号：S0530519010001。 - 投资评级基于报告发布日后6-12个月内的相对表现。 - 报告中引用数据来源为Wind资讯和财信证券。 ## 行业高频数据 - **水泥价格指数**：呈现波动走势，整体趋势与经济周期相关。 - **挖掘机产量**：当月同比波动较大，与基建投资和经济周期密切相关。 - **工业品产量**：工业机器人产量保持增长，工业锅炉产量波动。 - **BDI指数**：波动较大，反映全球贸易情况。 - **焦煤、焦炭期货结算价**：呈现波动趋势，受供需关系影响。 - **有色金属期货结算价**：铝、锌、铅等价格有所上涨，显示市场对工业需求的预期。 - **电子产品销量**：智能手机和移动通信手持机销量增速有所回升，显示消费市场回暖。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：买入、增持、持有、卖出。 - **行业投资评级**：领先大市、同步大市、落后大市。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告发布后，可能因市场变化而更新，投资者需自行判断。 - 报告由财信证券研究发展中心发布，未经授权不得转载或传播。