20260323-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

铜、锌、锡、镍、铝及铝合金产业期现日报总结

核心内容概览

本报告总结了2026年3月23日铜、锌、锡、镍、铝及铝合金产业的市场表现与基本面数据，涵盖了价格变动、库存变化、供需情况、比价关系及市场观点等关键信息。

---

铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值95615元/吨，前值98990元/吨，日跌-3375.00元/吨，跌幅-3.41%
• SMM 广东1#电解铜：现值95735元/吨，前值99135元/吨，日跌-3400.00元/吨，跌幅-3.43%
• SMM湿法铜：现值95550元/吨，前值98920元/吨，日跌-3370.00元/吨，跌幅-3.41%
• LME 0-3：现值-107.22美元/吨，前值-113.47美元/吨，日涨+6.25美元/吨
• 进口盈亏：现值478元/吨，前值363元/吨，日涨+115.15元/吨
• 沪伦比值：现值7.86，前值7.91，日跌-0.05

月间价差

• 2604-2605：现值40元/吨，前值10元/吨，日涨+30.00元/吨
• 2605-266：现值30元/吨，前值30元/吨，日涨0.00元/吨
• 2606-2607：现值-110元/吨，前值-50元/吨，日跌-60.00元/吨

基本面数据

• 电解铜产量(2月)：现值114.24万吨，前值117.93万吨，月跌-3.69万吨，跌幅-3.13%
• 电解铜进口量(12月)：现值26.02万吨，前值27.11万吨，月跌-1.09万吨，跌幅-4.02%
• 进口铜精矿指数：现值-60.39美元/吨，前值-56.05美元/吨，周跌-4.34美元/吨，跌幅7.74%
• 国内主流港口铜精矿库存：现值51.86万吨，前值63.27万吨，周跌-11.41万吨，跌幅-18.03%
• 电解铜制杆开工率：现值81.51%，前值72.92%，周涨+8.59%
• 再生铜制杆开工率：现值14.82%，前值12.03%，周涨+2.79%
• 境内社会库存：现值52.31万吨，前值57.39万吨，周跌-5.08万吨，跌幅-8.85%
• 保税区库存：现值6.12万吨，前值6.42万吨，周跌-0.30万吨，跌幅-4.67%
• SHFE库存：现值43.35万吨，前值42.51万吨，周涨+0.83万吨，涨幅1.96%
• LME库存：现值33.54万吨，前值33.41万吨，周涨+0.13万吨，涨幅0.40%
• SHFE仓单：现值30.64万吨，前值31.86万吨，周跌-1.22万吨，跌幅-3.84%

市场观点

• 短期铜价进入调整阶段，沪铜主力合约跌破98000元/吨。
• 供应端铜矿TC创历史新低，港口库存去化至低位，矿端偏紧。
• 需求端回暖，下游订单旺盛，加工行业开工率强于季节性。
• 宏观层面，美国伊朗冲突压制铜价。
• 铜价短期调整或提供长线多单布局机会，但上方仍受压制。
• 关注美国伊朗冲突变化、旺季去库情况及97000-98000元/吨附近压力。

---

锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22820元/吨，前值23200元/吨，日跌-380元/吨，跌幅-1.64%
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22850元/吨，前值23230元/吨，日跌-380元/吨，跌幅-1.64%
• 升贴水：现值-85元/吨，前值-95元/吨，日涨+10元/吨
• 升贴水（广东）：现值-70元/吨，前值-85元/吨，日涨+15元/吨
• 进口盈亏：现值-2568元/吨，前值-2774元/吨，日涨+205.36元/吨
• 沪伦比值：现值7.35，前值7.26，日涨+0.09

月间价差

• 2604-2605：现值-5元/吨，前值-15元/吨，日涨+10元/吨
• 2605-2606：现值-15元/吨，前值-25元/吨，日涨+10元/吨
• 2606-2607：现值-20元/吨，前值0元/吨，日跌-20元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(2月)：现值50.46万吨，前值56.06万吨，月跌-5.60万吨，跌幅-9.99%
• 精炼锌进口量(12月)：现值0.88万吨，前值1.82万吨，月跌-0.95万吨，跌幅-51.94%
• 精炼锌出口量(12月)：现值2.73万吨，前值4.28万吨，月跌-1.55万吨，跌幅-36.32%
• 镀锌开工率：现值59.70%，前值53.00%，周涨+6.70%
• 压铸锌合金开工率：现值51.61%，前值48.34%，周涨+3.27%
• 氧化锌开工率：现值55.36%，前值52.73%，周涨+2.63%
• 中国锌锭七地社会库存：现值26.61万吨，前值26.88万吨，周跌-0.27万吨，跌幅-1.00%
• LME库存：现值11.8万吨，前值11.8万吨，周跌-0.02万吨，跌幅-0.15%

市场观点

• 供应端锌矿TC企稳，叠加进口补充，矿端紧缺有所改善。
• 需求端稳健，锌价走弱后现货升贴水企稳，加工行业开工率回升。
• 社会库存开始去化，关注后续去库持续性。
• 宏观层面，美国伊朗冲突压制锌价。
• 锌价短期承压，但中长期供需基本面稳健，进一步下跌空间有限。
• 主力关注22500元/吨附近支撑。

---

锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值353400元/吨，前值355800元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.67%
• SMM 1#锡升贴水：现值2250元/吨，前值1500元/吨，日涨+750元/吨，涨幅50.00%
• 长江 1#锡：现值353900元/吨，前值356300元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.67%
• LME 0-3升贴水：现值-249美元/吨，前值-213美元/吨，日跌-36美元/吨，跌幅-16.90%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-3113.89元/吨，前值-3576.71元/吨，日涨+462.82元/吨，涨幅12.94%
• 沪伦比值：现值7.97，前值7.97，日涨0

月间价差

• 2604-2605：现值-230元/吨，前值-290元/吨，日涨+60元/吨，涨幅20.69%
• 2605-2606：现值180元/吨，前值-980元/吨，日涨+1160元/吨，涨幅118.37%
• 2606-2607：现值-400元/吨，前值-30元/吨，日跌-370元/吨，跌幅-1233.33%
• 2607-2608：现值-590元/吨，前值170元/吨，日跌-760元/吨，跌幅-447.06%

基本面数据

• 2月锡矿进口：现值17144吨，前值17801吨，月跌-657吨，跌幅-3.69%
• SMM精锡2月产量：现值11490吨，前值15100吨，月跌-3610吨，跌幅-23.91%
• 精炼锡2月进口量：现值2168吨，前值1101吨，月涨+1067吨，涨幅96.91%
• 精炼锡2月出口量：现值1216吨，前值1603吨，月跌-387吨，跌幅-24.14%
• 印尼精锡12月出口量：现值5000吨，前值7450吨，月跌-2450吨，跌幅-32.89%
• SMM精锡2月平均开工率：现值47.70%，前值62.70%，月跌-15.00%，跌幅-23.92%
• SMM焊锡2月企业开工率：现值39.00%，前值69.70%，月跌-30.70%，跌幅-44.05%
• 40%锡精矿(云南)均价：现值337400元/吨，前值339800元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.71%
• 云南40%锡精矿加工费：现值16000元/吨，前值16000元/吨，日涨0元/吨，涨幅0.00%
• SHEF库存周报：现值10042吨，前值12514吨，周跌-2472吨，跌幅-19.75%
• 社会库存：现值10977吨，前值13357吨，周跌-2380吨，跌幅-17.82%
• SHEF仓单（日度）：现值9486吨，前值10275吨，周跌-789吨，跌幅-7.68%
• LME库存（日度）：现值8920吨，前值8955吨，周跌-35吨，跌幅-0.39%

市场观点

• 供应端锡矿进口修复明显，缅甸地区贡献显著，印尼出口水平或稳定。
• 需求端逐步复苏，光伏需求回暖，但实际增幅有限。
• 宏观层面，中东局势紧张，美联储鹰派信号压制市场情绪。
• 短期锡价偏弱震荡，关注后续中东局势变化。
• 中长期看涨逻辑依旧存在，短期调整或提供长线多单布局机会。

---

镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值137900元/吨，前值134900元/吨，日涨+3000元/吨，涨幅2.22%
• 1#金川镍：现值141200元/吨，前值138300元/吨，日涨+2900元/吨，涨幅2.10%
• 1#金川镍升贴水：现值6550元/吨，前值6750元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-2.96%
• 1#进口镍：现值134500元/吨，前值131450元/吨，日涨+3050元/吨，涨幅2.32%
• 1#进口镍升贴水：现值-150元/吨，前值-100元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.00%
• LME 0-3：现值-192美元/吨，前值-200美元/吨，日涨+8美元/吨，涨幅-4.22%
• 期货进口盈亏：现值1215元/吨，前值896元/吨，日涨+319元/吨，涨幅35.60%
• 沪伦比值：现值7.86，前值7.85，日涨+0.01
• 8-12%高镍生铁价格(出厂价)：现值1080元/镍点，前值1090元/镍点，日跌-10元/镍点，跌幅-0.92%

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值113324元/吨，前值114117元/吨，月跌-793元/吨，跌幅-0.69%
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值141713元/吨，前值127279元/吨，月涨+14434元/吨，涨幅11.34%
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值153535元/吨，前值153489元/吨，日涨+46元/吨，涨幅0.03%
• 外采MHP生产电积镍成本：现值141806元/吨，前值147135元/吨，月跌-5329元/吨，跌幅-3.62%
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值136577元/吨，前值141740元/吨，月跌-5163元/吨，跌幅-3.64%

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值31995元/吨，前值31985元/吨，日涨+10元/吨，涨幅0.03%
• 电池级碳酸锂均价：现值85150元/吨，前值84350元/吨，日涨+800元/吨，涨幅0.95%
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值88500元/吨，前值88500元/吨，日涨+0元/吨，涨幅0.00%

月间价差

• 2604-2605：现值-410元/吨，前值-330元/吨，日跌-80元/吨
• 2605-2606：现值-170元/吨，前值-280元/吨，日涨+110元/吨
• 2606-2607：现值-260元/吨，前值-200元/吨，日跌-60元/吨

供需和库存

• 中国精炼镍产量：现值32600吨，前值35225吨，月跌-2625吨，跌幅-7.45%
• 精炼镍进口量：现值23394吨，前值12671吨，月涨+10723吨，涨幅84.63%
• SHFE库存：现值63661吨，前值63681吨，日跌-20吨，跌幅-0.03%
• 社会库存：现值88449吨，前值87490吨，日涨+959吨，涨幅1.10%
• 保税区库存：现值2200吨，前值2200吨，日涨+0吨，涨幅0.00%
• LME库存：现值283512吨，前值283770吨，日跌-258吨，跌幅-0.09%
• SHFE仓单：现值56690吨，前值56899吨，日跌-209吨，跌幅-0.37%

市场观点

• 上周沪镍盘面波动加剧，宏观情绪压制价格中枢。
• 美联储维持利率不变，但鹰派信号令降息预期后移。
• 镍矿供应紧张，印尼斋月期间释放节奏放缓，菲律宾镍矿成本上升。
• 高镍生铁价格波动，受成本支撑及刚需采购影响。
• 俄镍、印尼资源持续进口，新投产货源逐步投放。
• 内外市场表现分化，海外去库，国内垒库。
• 短期维持震荡，主力参考130000-142000元/吨区间运行。

---

铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值24070元/吨，前值24490元/吨，日跌-420元/吨，跌幅-1.71%
• 长江铝A00：现值24060元/吨，前值24490元/吨，日跌-430元/吨，跌幅-1.76%
• SMM铝合金ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM华东ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM华南ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM西南ADC12：现值24700元/吨，前值24900元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-0.80%
• 江西保太网ADC12：现值24100元/吨，前值24400元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.23%
• 江西保太网ADC12月均价（2月）：现值23167元/吨，前值23425元/吨，月跌-258.3元/吨，跌幅-1.10%
• 江西保太网ADC12-A00价差：现值30元/吨，前值-90元/吨，日涨+120元/吨，涨幅-133.33%
• 佛山破碎生铝精废价差：现值2130元/吨，前值2506元/吨，日跌-376元/吨，跌幅-15.00%
• 上海机件生铝精废价差：现值3484元/吨，前值3501元/吨，日跌-17元/吨，跌幅-0.49%

月间价差

• 2604-2605：现值-20元/吨，前值-25元/吨，日涨+5元/吨
• 2605-2606：现值-70元/吨，前值-45元/吨，日跌-25元/吨
• 2606-2607：现值-45元/吨，前值30元/吨，日跌-75元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：现值190.08万吨，前值131.94万吨，月涨+58.14万吨，涨幅44.07%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：现值37.00万吨，前值41.50万吨，月跌-4.50万吨，跌幅-10.84%
• 不锈钢进口量：现值10.92万吨，前值-138.88万吨，月涨+149.8万吨，涨幅-107.87%
• 不锈钢出口量：现值26.00万吨，前值-479.85万吨，月涨+505.9万吨，涨幅-105.42%
• 不锈钢净出口量：现值15.08万吨，前值-340.97万吨，月涨+356.1万吨，涨幅-104.42%
• 300系社库(锡+佛)：现值52.36万吨，前值53.21万吨，周跌-0.86万吨，跌幅-1.61%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值33.20万吨，前值33.78万吨，周跌-0.58万吨，跌幅-1.73%
• SHFE仓单：现值4.09万吨，前值4.09万吨，日涨+0.00万吨，涨幅0.00%

市场观点

• 上周不锈钢期货价格宽幅波动，价格中枢小幅下移。
• 下游采购谨慎，主要受宏观经济不确定性和供应增量压制。
• 宏观层面，美联储维持不降息，全球央行鹰派信号显现，资金对衰退预期担忧加剧。
• 原料端镍矿供应紧张，印尼内贸矿升水维持强势，菲律宾镍矿成本上升。
• 高镍生铁价格走势波动，伴随宏观情绪回落议价重心逐步下移。
• 3月钢厂整体排产增加，预计后续增加到货。
• 社会库存稳步消化，仓单有所减少，库存压力边际改善。
• 短期预计维持震荡调整，主力参考13800-14500元/吨区间运行。

---

铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM华东ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM华南ADC12：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20%
• SMM西南ADC12：现值24700元/吨，前值24900元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-0.80%
• 江西保太网ADC12：现值24100元/吨，前值24400元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.23%
• 江西保太网ADC12月均价（2月）：现值23167元/吨，前值23425元/吨，月跌-258.3元/吨，跌幅-1.10%
• 江西保太网ADC12-A00价差：现值30元/吨，前值-90元/吨，日涨+120元/吨，涨幅-133.33%
• 佛山破碎生铝精废价差：现值2130元/吨，前值2506元/吨，日跌-376元/吨，跌幅-15.00%
• 上海机件生铝精废价差：现值3484元/吨，前值3501元/吨，日跌-17元/吨，跌幅-0.49%

月间价差

• 2604-2605：现值-20元/吨，前值-25元/吨，日涨+5元/吨
• 2605-2606：现值-70元/吨，前值-45元/吨，日跌-25元/吨
• 2606-2607：现值-45元/吨，前值30元/吨，日跌-75元/吨

基本面数据

• 再生铝合金锭产量(2月)：现值35.80万吨，前值61.00万吨，月跌-25.2万吨，跌幅-41.31%
• 原生铝合金锭产量(2月)：现值20.93万吨，前值30.33万吨，月跌-9.4万吨，跌幅-30.99%
• 废铝产量(2月)：现值50.46万吨，前值76.09万吨，月跌-25.6万吨，跌幅-33.68%
• 未锻轧铝合金锭进口量(2月)：现值6.58万吨，前值9.03万吨，月跌-2.5万吨，跌幅-27.13%
• 未锻轧铝合金锭出口量(2月)：现值1.33万吨，前值2.42万吨，月跌-1.1万吨，跌幅-45.04%
• 再生铝合金开工率：现值31.34%，前值53.91%，周跌-22.6%，跌幅-41.87%
• 再生铝合金开工率(大型企业)：现值38.76%，前值64.53%，周跌-25.8%，跌幅-39.93%
• 再生铝合金开工率(中型企业)：现值17.85%，前值35.28%，周跌-17.4%，跌幅-49.40%
• 再生铝合金开工率(小型企业)：现值5.96%，前值12.20%，周跌-6.2%，跌幅-51.15%
• 原生铝合金开工率：现值44.73%，前值58.54%，周跌-13.8%，跌幅-23.59%
• 再生铝合金锭周度社会库存：现值3.84万吨，前值3.91万吨，周跌-0.1万吨，跌幅-1.79%
• 再生铝合金厂区成品库存：现值13.60万吨，前值14.80万吨，月跌-1.2万吨，跌幅-8.11%
• 再生铝合金厂区原料库存：现值20.50万吨，前值27.80万吨，月跌-7.3万吨，跌幅-26.26%
• 再生铝合金佛山日度库存量：现值26165吨，前值26534吨，周跌-369吨，跌幅-1.39%
• 再生铝合金宁波日度库存量：现值7973吨，前值8002吨，周跌-29吨，跌幅-0.36%
• 再生铝合金无锡日度库存量：现值623吨，前值623吨，周涨+0吨，涨幅0.00%

市场观点

• 铝合金价格核心驱动为成本端废铝的价格走势。
• 原铝价格走强带动废铝采购成本抬升，企业挺价意愿增强。
• 随着市场对衰退预期增强，原铝价格震荡回落，铝合金同步下跌。
• 供应端节后企业复产稳步推进，但新订单支撑有限。
• 需求端进入3月后环比改善，市场询价氛围回暖，但高价抑制采购意愿。
• 社会库存及厂内库存延续去化，进口窗口关闭。
• 短期原料成本高位支撑ADC12价格，但需求跟进偏缓。
• 预计市场延续高位震荡，主力合约参考区间22000-23500元/吨。

---

碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值149000元/吨，前值152500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.30%
• SMM工业级碳酸锂均价：现值146000元/吨，前值149500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.34%
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值142000元/吨，前值145500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.41%
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值130050元/吨，前值133550元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.62%
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值19.65美元/千克，前值19.75美元/千克，日跌-0.10美元/千克，跌幅-0.51%
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值18.20美元/千克，前值18.30美元/千克，日跌-0.10美元/千克，跌幅-0.55%
• SMM电碳-工碳价差：现值3000元/吨，前值3000元/吨，日涨0元/吨，涨幅0.00%
• 基差（SMM电碳基准）：现值5140元/吨，前值9900元/吨，日跌-4760元/吨，跌幅-48.08%
• 锂辉石精矿CIF平均价：现值2057美元/吨，前值2100美元/吨，日跌-43美元/吨，跌幅-2.05%
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值13900元/吨，前值14300元/吨，日跌-400元/吨，跌幅-2.80%
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值4450元/吨，前值4625元/吨，日跌-175元/吨，跌幅-3.78%

月间价差

• 2604-2605：现值1140元/吨，前值-680元/吨，日涨+1820元/吨
• 2605-2606：现值540元/吨，前值180元/吨，日涨+360元/吨
• 2606-2607：现值220元/吨，前值280元/吨，日跌-60元/吨

基本面数据

• 碳酸锂产量(2月)：现值83090吨，前值97900吨，月跌-14810吨，跌幅-15.13%
• 电池级碳酸锂产量(2月)：现值60930吨，前值71440吨，月跌-10510吨，跌幅-14.71%
• 工业级碳酸锂产量(2月)：现值22160吨，前值26460吨，月跌-4300吨，跌幅-16.25%
• 碳酸锂需求量(2月)：现值1115