> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜、锌、锡、镍、铝及铝合金产业期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年3月23日铜、锌、锡、镍、铝及铝合金产业的市场表现与基本面数据，涵盖了价格变动、库存变化、供需情况、比价关系及市场观点等关键信息。 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值95615元/吨，前值98990元/吨，日跌-3375.00元/吨，跌幅-3.41% - **SMM 广东1#电解铜**：现值95735元/吨，前值99135元/吨，日跌-3400.00元/吨，跌幅-3.43% - **SMM湿法铜**：现值95550元/吨，前值98920元/吨，日跌-3370.00元/吨，跌幅-3.41% - **LME 0-3**：现值-107.22美元/吨，前值-113.47美元/吨，日涨+6.25美元/吨 - **进口盈亏**：现值478元/吨，前值363元/吨，日涨+115.15元/吨 - **沪伦比值**：现值7.86，前值7.91，日跌-0.05 ### 月间价差 - **2604-2605**：现值40元/吨，前值10元/吨，日涨+30.00元/吨 - **2605-266**：现值30元/吨，前值30元/吨，日涨0.00元/吨 - **2606-2607**：现值-110元/吨，前值-50元/吨，日跌-60.00元/吨 ### 基本面数据 - **电解铜产量(2月)**：现值114.24万吨，前值117.93万吨，月跌-3.69万吨，跌幅-3.13% - **电解铜进口量(12月)**：现值26.02万吨，前值27.11万吨，月跌-1.09万吨，跌幅-4.02% - **进口铜精矿指数**：现值-60.39美元/吨，前值-56.05美元/吨，周跌-4.34美元/吨，跌幅7.74% - **国内主流港口铜精矿库存**：现值51.86万吨，前值63.27万吨，周跌-11.41万吨，跌幅-18.03% - **电解铜制杆开工率**：现值81.51%，前值72.92%，周涨+8.59% - **再生铜制杆开工率**：现值14.82%，前值12.03%，周涨+2.79% - **境内社会库存**：现值52.31万吨，前值57.39万吨，周跌-5.08万吨，跌幅-8.85% - **保税区库存**：现值6.12万吨，前值6.42万吨，周跌-0.30万吨，跌幅-4.67% - **SHFE库存**：现值43.35万吨，前值42.51万吨，周涨+0.83万吨，涨幅1.96% - **LME库存**：现值33.54万吨，前值33.41万吨，周涨+0.13万吨，涨幅0.40% - **SHFE仓单**：现值30.64万吨，前值31.86万吨，周跌-1.22万吨，跌幅-3.84% ### 市场观点 - 短期铜价进入调整阶段，沪铜主力合约跌破98000元/吨。 - 供应端铜矿TC创历史新低，港口库存去化至低位，矿端偏紧。 - 需求端回暖，下游订单旺盛，加工行业开工率强于季节性。 - 宏观层面，美国伊朗冲突压制铜价。 - 铜价短期调整或提供长线多单布局机会，但上方仍受压制。 - 关注美国伊朗冲突变化、旺季去库情况及97000-98000元/吨附近压力。 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值22820元/吨，前值23200元/吨，日跌-380元/吨，跌幅-1.64% - **SMM 0#锌锭（广东）**：现值22850元/吨，前值23230元/吨，日跌-380元/吨，跌幅-1.64% - **升贴水**：现值-85元/吨，前值-95元/吨，日涨+10元/吨 - **升贴水（广东）**：现值-70元/吨，前值-85元/吨，日涨+15元/吨 - **进口盈亏**：现值-2568元/吨，前值-2774元/吨，日涨+205.36元/吨 - **沪伦比值**：现值7.35，前值7.26，日涨+0.09 ### 月间价差 - **2604-2605**：现值-5元/吨，前值-15元/吨，日涨+10元/吨 - **2605-2606**：现值-15元/吨，前值-25元/吨，日涨+10元/吨 - **2606-2607**：现值-20元/吨，前值0元/吨，日跌-20元/吨 ### 基本面数据 - **精炼锌产量(2月)**：现值50.46万吨，前值56.06万吨，月跌-5.60万吨，跌幅-9.99% - **精炼锌进口量(12月)**：现值0.88万吨，前值1.82万吨，月跌-0.95万吨，跌幅-51.94% - **精炼锌出口量(12月)**：现值2.73万吨，前值4.28万吨，月跌-1.55万吨，跌幅-36.32% - **镀锌开工率**：现值59.70%，前值53.00%，周涨+6.70% - **压铸锌合金开工率**：现值51.61%，前值48.34%，周涨+3.27% - **氧化锌开工率**：现值55.36%，前值52.73%，周涨+2.63% - **中国锌锭七地社会库存**：现值26.61万吨，前值26.88万吨，周跌-0.27万吨，跌幅-1.00% - **LME库存**：现值11.8万吨，前值11.8万吨，周跌-0.02万吨，跌幅-0.15% ### 市场观点 - 供应端锌矿TC企稳，叠加进口补充，矿端紧缺有所改善。 - 需求端稳健，锌价走弱后现货升贴水企稳，加工行业开工率回升。 - 社会库存开始去化，关注后续去库持续性。 - 宏观层面，美国伊朗冲突压制锌价。 - 锌价短期承压，但中长期供需基本面稳健，进一步下跌空间有限。 - 主力关注22500元/吨附近支撑。 --- ## 锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值353400元/吨，前值355800元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.67% - **SMM 1#锡升贴水**：现值2250元/吨，前值1500元/吨，日涨+750元/吨，涨幅50.00% - **长江 1#锡**：现值353900元/吨，前值356300元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.67% - **LME 0-3升贴水**：现值-249美元/吨，前值-213美元/吨，日跌-36美元/吨，跌幅-16.90% ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值-3113.89元/吨，前值-3576.71元/吨，日涨+462.82元/吨，涨幅12.94% - **沪伦比值**：现值7.97，前值7.97，日涨0 ### 月间价差 - **2604-2605**：现值-230元/吨，前值-290元/吨，日涨+60元/吨，涨幅20.69% - **2605-2606**：现值180元/吨，前值-980元/吨，日涨+1160元/吨，涨幅118.37% - **2606-2607**：现值-400元/吨，前值-30元/吨，日跌-370元/吨，跌幅-1233.33% - **2607-2608**：现值-590元/吨，前值170元/吨，日跌-760元/吨，跌幅-447.06% ### 基本面数据 - **2月锡矿进口**：现值17144吨，前值17801吨，月跌-657吨，跌幅-3.69% - **SMM精锡2月产量**：现值11490吨，前值15100吨，月跌-3610吨，跌幅-23.91% - **精炼锡2月进口量**：现值2168吨，前值1101吨，月涨+1067吨，涨幅96.91% - **精炼锡2月出口量**：现值1216吨，前值1603吨，月跌-387吨，跌幅-24.14% - **印尼精锡12月出口量**：现值5000吨，前值7450吨，月跌-2450吨，跌幅-32.89% - **SMM精锡2月平均开工率**：现值47.70%，前值62.70%，月跌-15.00%，跌幅-23.92% - **SMM焊锡2月企业开工率**：现值39.00%，前值69.70%，月跌-30.70%，跌幅-44.05% - **40%锡精矿(云南)均价**：现值337400元/吨，前值339800元/吨，日跌-2400元/吨，跌幅-0.71% - **云南40%锡精矿加工费**：现值16000元/吨，前值16000元/吨，日涨0元/吨，涨幅0.00% - **SHEF库存周报**：现值10042吨，前值12514吨，周跌-2472吨，跌幅-19.75% - **社会库存**：现值10977吨，前值13357吨，周跌-2380吨，跌幅-17.82% - **SHEF仓单（日度）**：现值9486吨，前值10275吨，周跌-789吨，跌幅-7.68% - **LME库存（日度）**：现值8920吨，前值8955吨，周跌-35吨，跌幅-0.39% ### 市场观点 - 供应端锡矿进口修复明显，缅甸地区贡献显著，印尼出口水平或稳定。 - 需求端逐步复苏，光伏需求回暖，但实际增幅有限。 - 宏观层面，中东局势紧张，美联储鹰派信号压制市场情绪。 - 短期锡价偏弱震荡，关注后续中东局势变化。 - 中长期看涨逻辑依旧存在，短期调整或提供长线多单布局机会。 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：现值137900元/吨，前值134900元/吨，日涨+3000元/吨，涨幅2.22% - **1#金川镍**：现值141200元/吨，前值138300元/吨，日涨+2900元/吨，涨幅2.10% - **1#金川镍升贴水**：现值6550元/吨，前值6750元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-2.96% - **1#进口镍**：现值134500元/吨，前值131450元/吨，日涨+3050元/吨，涨幅2.32% - **1#进口镍升贴水**：现值-150元/吨，前值-100元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.00% - **LME 0-3**：现值-192美元/吨，前值-200美元/吨，日涨+8美元/吨，涨幅-4.22% - **期货进口盈亏**：现值1215元/吨，前值896元/吨，日涨+319元/吨，涨幅35.60% - **沪伦比值**：现值7.86，前值7.85，日涨+0.01 - **8-12%高镍生铁价格(出厂价)**：现值1080元/镍点，前值1090元/镍点，日跌-10元/镍点，跌幅-0.92% ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值113324元/吨，前值114117元/吨，月跌-793元/吨，跌幅-0.69% - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值141713元/吨，前值127279元/吨，月涨+14434元/吨，涨幅11.34% - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值153535元/吨，前值153489元/吨，日涨+46元/吨，涨幅0.03% - **外采MHP生产电积镍成本**：现值141806元/吨，前值147135元/吨，月跌-5329元/吨，跌幅-3.62% - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值136577元/吨，前值141740元/吨，月跌-5163元/吨，跌幅-3.64% ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：现值31995元/吨，前值31985元/吨，日涨+10元/吨，涨幅0.03% - **电池级碳酸锂均价**：现值85150元/吨，前值84350元/吨，日涨+800元/吨，涨幅0.95% - **硫酸钴(≥20.5%/国产)均价**：现值88500元/吨，前值88500元/吨，日涨+0元/吨，涨幅0.00% ### 月间价差 - **2604-2605**：现值-410元/吨，前值-330元/吨，日跌-80元/吨 - **2605-2606**：现值-170元/吨，前值-280元/吨，日涨+110元/吨 - **2606-2607**：现值-260元/吨，前值-200元/吨，日跌-60元/吨 ### 供需和库存 - **中国精炼镍产量**：现值32600吨，前值35225吨，月跌-2625吨，跌幅-7.45% - **精炼镍进口量**：现值23394吨，前值12671吨，月涨+10723吨，涨幅84.63% - **SHFE库存**：现值63661吨，前值63681吨，日跌-20吨，跌幅-0.03% - **社会库存**：现值88449吨，前值87490吨，日涨+959吨，涨幅1.10% - **保税区库存**：现值2200吨，前值2200吨，日涨+0吨，涨幅0.00% - **LME库存**：现值283512吨，前值283770吨，日跌-258吨，跌幅-0.09% - **SHFE仓单**：现值56690吨，前值56899吨，日跌-209吨，跌幅-0.37% ### 市场观点 - 上周沪镍盘面波动加剧，宏观情绪压制价格中枢。 - 美联储维持利率不变，但鹰派信号令降息预期后移。 - 镍矿供应紧张，印尼斋月期间释放节奏放缓，菲律宾镍矿成本上升。 - 高镍生铁价格波动，受成本支撑及刚需采购影响。 - 俄镍、印尼资源持续进口，新投产货源逐步投放。 - 内外市场表现分化，海外去库，国内垒库。 - 短期维持震荡，主力参考130000-142000元/吨区间运行。 --- ## 铝产业 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值24070元/吨，前值24490元/吨，日跌-420元/吨，跌幅-1.71% - **长江铝A00**：现值24060元/吨，前值24490元/吨，日跌-430元/吨，跌幅-1.76% - **SMM铝合金ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM华东ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM华南ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM西南ADC12**：现值24700元/吨，前值24900元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-0.80% - **江西保太网ADC12**：现值24100元/吨，前值24400元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.23% - **江西保太网ADC12月均价（2月）**：现值23167元/吨，前值23425元/吨，月跌-258.3元/吨，跌幅-1.10% - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值30元/吨，前值-90元/吨，日涨+120元/吨，涨幅-133.33% - **佛山破碎生铝精废价差**：现值2130元/吨，前值2506元/吨，日跌-376元/吨，跌幅-15.00% - **上海机件生铝精废价差**：现值3484元/吨，前值3501元/吨，日跌-17元/吨，跌幅-0.49% ### 月间价差 - **2604-2605**：现值-20元/吨，前值-25元/吨，日涨+5元/吨 - **2605-2606**：现值-70元/吨，前值-45元/吨，日跌-25元/吨 - **2606-2607**：现值-45元/吨，前值30元/吨，日跌-75元/吨 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量(43家)**：现值190.08万吨，前值131.94万吨，月涨+58.14万吨，涨幅44.07% - **印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)**：现值37.00万吨，前值41.50万吨，月跌-4.50万吨，跌幅-10.84% - **不锈钢进口量**：现值10.92万吨，前值-138.88万吨，月涨+149.8万吨，涨幅-107.87% - **不锈钢出口量**：现值26.00万吨，前值-479.85万吨，月涨+505.9万吨，涨幅-105.42% - **不锈钢净出口量**：现值15.08万吨，前值-340.97万吨，月涨+356.1万吨，涨幅-104.42% - **300系社库(锡+佛)**：现值52.36万吨，前值53.21万吨，周跌-0.86万吨，跌幅-1.61% - **300系冷轧社库(锡+佛)**：现值33.20万吨，前值33.78万吨，周跌-0.58万吨，跌幅-1.73% - **SHFE仓单**：现值4.09万吨，前值4.09万吨，日涨+0.00万吨，涨幅0.00% ### 市场观点 - 上周不锈钢期货价格宽幅波动，价格中枢小幅下移。 - 下游采购谨慎，主要受宏观经济不确定性和供应增量压制。 - 宏观层面，美联储维持不降息，全球央行鹰派信号显现，资金对衰退预期担忧加剧。 - 原料端镍矿供应紧张，印尼内贸矿升水维持强势，菲律宾镍矿成本上升。 - 高镍生铁价格走势波动，伴随宏观情绪回落议价重心逐步下移。 - 3月钢厂整体排产增加，预计后续增加到货。 - 社会库存稳步消化，仓单有所减少，库存压力边际改善。 - 短期预计维持震荡调整，主力参考13800-14500元/吨区间运行。 --- ## 铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM华东ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM华南ADC12**：现值24700元/吨，前值25000元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.20% - **SMM西南ADC12**：现值24700元/吨，前值24900元/吨，日跌-200元/吨，跌幅-0.80% - **江西保太网ADC12**：现值24100元/吨，前值24400元/吨，日跌-300元/吨，跌幅-1.23% - **江西保太网ADC12月均价（2月）**：现值23167元/吨，前值23425元/吨，月跌-258.3元/吨，跌幅-1.10% - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值30元/吨，前值-90元/吨，日涨+120元/吨，涨幅-133.33% - **佛山破碎生铝精废价差**：现值2130元/吨，前值2506元/吨，日跌-376元/吨，跌幅-15.00% - **上海机件生铝精废价差**：现值3484元/吨，前值3501元/吨，日跌-17元/吨，跌幅-0.49% ### 月间价差 - **2604-2605**：现值-20元/吨，前值-25元/吨，日涨+5元/吨 - **2605-2606**：现值-70元/吨，前值-45元/吨，日跌-25元/吨 - **2606-2607**：现值-45元/吨，前值30元/吨，日跌-75元/吨 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量(2月)**：现值35.80万吨，前值61.00万吨，月跌-25.2万吨，跌幅-41.31% - **原生铝合金锭产量(2月)**：现值20.93万吨，前值30.33万吨，月跌-9.4万吨，跌幅-30.99% - **废铝产量(2月)**：现值50.46万吨，前值76.09万吨，月跌-25.6万吨，跌幅-33.68% - **未锻轧铝合金锭进口量(2月)**：现值6.58万吨，前值9.03万吨，月跌-2.5万吨，跌幅-27.13% - **未锻轧铝合金锭出口量(2月)**：现值1.33万吨，前值2.42万吨，月跌-1.1万吨，跌幅-45.04% - **再生铝合金开工率**：现值31.34%，前值53.91%，周跌-22.6%，跌幅-41.87% - **再生铝合金开工率(大型企业)**：现值38.76%，前值64.53%，周跌-25.8%，跌幅-39.93% - **再生铝合金开工率(中型企业)**：现值17.85%，前值35.28%，周跌-17.4%，跌幅-49.40% - **再生铝合金开工率(小型企业)**：现值5.96%，前值12.20%，周跌-6.2%，跌幅-51.15% - **原生铝合金开工率**：现值44.73%，前值58.54%，周跌-13.8%，跌幅-23.59% - **再生铝合金锭周度社会库存**：现值3.84万吨，前值3.91万吨，周跌-0.1万吨，跌幅-1.79% - **再生铝合金厂区成品库存**：现值13.60万吨，前值14.80万吨，月跌-1.2万吨，跌幅-8.11% - **再生铝合金厂区原料库存**：现值20.50万吨，前值27.80万吨，月跌-7.3万吨，跌幅-26.26% - **再生铝合金佛山日度库存量**：现值26165吨，前值26534吨，周跌-369吨，跌幅-1.39% - **再生铝合金宁波日度库存量**：现值7973吨，前值8002吨，周跌-29吨，跌幅-0.36% - **再生铝合金无锡日度库存量**：现值623吨，前值623吨，周涨+0吨，涨幅0.00% ### 市场观点 - 铝合金价格核心驱动为成本端废铝的价格走势。 - 原铝价格走强带动废铝采购成本抬升，企业挺价意愿增强。 - 随着市场对衰退预期增强，原铝价格震荡回落，铝合金同步下跌。 - 供应端节后企业复产稳步推进，但新订单支撑有限。 - 需求端进入3月后环比改善，市场询价氛围回暖，但高价抑制采购意愿。 - 社会库存及厂内库存延续去化，进口窗口关闭。 - 短期原料成本高位支撑ADC12价格，但需求跟进偏缓。 - 预计市场延续高位震荡，主力合约参考区间22000-23500元/吨。 --- ## 碳酸锂产业 ### 价格及基差 - **SMM电池级碳酸锂均价**：现值149000元/吨，前值152500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.30% - **SMM工业级碳酸锂均价**：现值146000元/吨，前值149500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.34% - **SMM电池级氢氧化锂均价**：现值142000元/吨，前值145500元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.41% - **SMM工业级氢氧化锂均价**：现值130050元/吨，前值133550元/吨，日跌-3500元/吨，跌幅-2.62% - **中日韩CIF电池级碳酸锂**：现值19.65美元/千克，前值19.75美元/千克，日跌-0.10美元/千克，跌幅-0.51% - **中日韩CIF电池级氢氧化锂**：现值18.20美元/千克，前值18.30美元/千克，日跌-0.10美元/千克，跌幅-0.55% - **SMM电碳-工碳价差**：现值3000元/吨，前值3000元/吨，日涨0元/吨，涨幅0.00% - **基差（SMM电碳基准）**：现值5140元/吨，前值9900元/吨，日跌-4760元/吨，跌幅-48.08% - **锂辉石精矿CIF平均价**：现值2057美元/吨，前值2100美元/吨，日跌-43美元/吨，跌幅-2.05% - **5%-5.5%锂辉石国内现货均价**：现值13900元/吨，前值14300元/吨，日跌-400元/吨，跌幅-2.80% - **2%-2.5%锂云母国内现货均价**：现值4450元/吨，前值4625元/吨，日跌-175元/吨，跌幅-3.78% ### 月间价差 - **2604-2605**：现值1140元/吨，前值-680元/吨，日涨+1820元/吨 - **2605-2606**：现值540元/吨，前值180元/吨，日涨+360元/吨 - **2606-2607**：现值220元/吨，前值280元/吨，日跌-60元/吨 ### 基本面数据 - **碳酸锂产量(2月)**：现值83090吨，前值97900吨，月跌-14810吨，跌幅-15.13% - **电池级碳酸锂产量(2月)**：现值60930吨，前值71440吨，月跌-10510吨，跌幅-14.71% - **工业级碳酸锂产量(2月)**：现值22160吨，前值26460吨，月跌-4300吨，跌幅-16.25% - **碳酸锂需求量(2月)**：现值1115