20260513-华泰期货-液化石油气日报_供应端矛盾持续积累_盘面压制减轻_7页_1mb

供应端矛盾持续积累，盘面压制减轻总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月上半月中国液化石油气（LPG）市场情况，指出在中东局势僵持和波斯湾物流受阻的背景下，能源板块整体走强，LPG表现尤为突出。主要原因是中东供应占比较大，美国出口虽有所增加，但仍无法完全弥补供应缺口。同时，报告指出PG期货盘面近期受到醚后碳四等产品拖累，表现相对较弱，但随着供应端矛盾的缓解和市场情绪的改善，盘面压制有所减轻。

市场价格分析

各地区液化气现货价格（5月12日）

• 山东市场：6450-6600元/吨
• 华北市场：6350-6520元/吨
• 华东市场：7000-7320元/吨
• 沿江市场：6750-6990元/吨
• 西北市场：6150-6500元/吨
• 华南市场：7250-7300元/吨

冻结货到岸价格（2026年6月上半月）

• 丙烷：1030美元/吨，涨11美元/吨，折合人民币7759元/吨，涨78元/吨
• 丁烷：1080美元/吨，涨11美元/吨，折合人民币8136元/吨，涨78元/吨

市场趋势与影响因素

液化气现货价格趋势（2022-2026）

• 山东：价格波动较大，2026年12月28日达到6500元/吨左右，较2025年12月28日有所回升。
• 华东：价格在2026年12月28日达到7100元/吨左右，呈现稳步上涨趋势。
• 华南：价格在2026年12月28日达到8000元/吨左右，波动显著。
• 华北：价格在2026年12月28日达到7000元/吨左右，整体呈上升趋势。
• 沿江：价格在2026年12月28日达到7100元/吨左右，呈现波动上涨。
• 东北：价格数据缺失，无法提供详细分析。
• 西北：价格数据缺失，无法提供详细分析。

醚后碳四现货价格趋势（2022-2026）

• 山东：价格在2026年12月28日达到5500元/吨左右，呈现波动上升趋势。
• 华东：价格在2026年12月28日达到5100元/吨左右，整体呈上升趋势。
• 华北：价格在2026年12月28日达到6500元/吨左右，波动较大。
• 东北：价格数据缺失，无法提供详细分析。
• 沿江：价格数据缺失，无法提供详细分析。
• 西北：价格数据缺失，无法提供详细分析。

期货市场表现

PG期货主力合约收盘价（2025-2026）

• 2025/05：4300元/吨
• 2025/08：4100元/吨
• 2025/12：4200元/吨
• 2026/03：7200元/吨

PG期货指数收盘价（2025-2026）

• 2025/05：4000元/吨
• 2025/08：4500元/吨
• 2025/12：4000元/吨
• 2026/03：7000元/吨

PG期货近月合约收盘价（2025-2026）

• 连三合约：2026/03收盘价为7500元/吨
• 连二合约：2026/03收盘价为7000元/吨
• 连一合约：2026/03收盘价为6500元/吨

PG期货近月月差（2026年4月-5月）

• M1-M2：4月13日为170元/吨，5月6日为120元/吨
• M2-M3：4月13日为160元/吨，5月6日为160元/吨

PG期货主力合约成交与持仓量（2025-2026）

• 成交量：2025年5月、9月、12月及2026年4月均为约100,000手
• 持仓量：2025年5月为约50,000手，2026年4月为约50,000手

PG期货总成交与持仓量（2025-2026）

• 成交量：2025年5月为约100,000手，2025年9月为约150,000手，2026年1月为约800,000手
• 持仓量：2025年5月为约100,000手，2025年9月为约150,000手，2026年1月为约100,000手

交易策略建议

• 单边策略：中性，短期观望为主
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 地缘冲突：中东局势可能继续影响全球供应
• 油价波动：油价变化将对LPG价格产生重要影响
• 宏观政策：政策变动可能影响市场供需
• 关税政策：关税调整可能改变进口成本
• 港口装船延迟：物流受阻可能影响市场流动性
• 炼厂装置检修：检修超预期可能影响供应

图表说明

• 图1至图6：展示了各地区民用液化气现货价格趋势
• 图7至图12：展示了各地区醚后碳四现货价格趋势
• 图13至图18：展示了PG期货价格、月差及成交量与持仓量等市场数据

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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