> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月7日晨会纪要总结 ## 核心内容概览 本次晨会聚焦于A股市场走势、基金及债券市场动态、宏观经济信息、行业及公司动态，以及湖南地区经济动态。整体来看，市场处于震荡调整阶段，宏观不确定性增加，投资建议以防守为主。同时，部分行业及公司动态显示，科技、算力、人工智能、乳制品等板块出现显著变化，值得关注。 --- ## 市场数据 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌(%) | |----------------|----------|---------| | 上证指数 | 3,930.12 | -0.30 | | 深证成指 | 13,516.97 | -0.79 | | 创业板指 | 3,286.55 | -0.78 | | 科创50 | 1,577.36 | -2.10 | | 北证50 | 1,087.64 | -0.10 | | 沪深300 | 4,548.05 | -0.10 | - **市场风格**：创新型中小企业风格表现较好，硬科技板块表现偏弱。 - **资金动向**：全市场成交额20510.49亿元，较前一交易日增加2708.11亿元。涨停公司42家，跌停公司9家。 - **行业表现**：农林牧渔、传媒、食品饮料行业表现较好，综合、建筑材料、电子行业表现靠后。 --- ## 市场策略 - **宏观不确定性增加**：国际油价高位震荡、美联储加息预期波动、AI产业担忧升温，导致A股市场延续弱势。 - **科技拖累市场**：科创50指数及创业板指数缩量调整，技术形态有望迎来支撑，需关注双创指数是否企稳。 - **操作建议**：建议合理控制仓位，少动多看，关注防守方向，如高股息、消费医药等。 - **潜在方向**： - 高股息方向：银行、煤炭、交运、出版等 - 消费医药方向：服务消费、创新药 - “泛科技”方向：AI应用、国防军工、人形机器人 - 涨价线方向：贵金属、工业金属、化工、建材、部分农产品 --- ## 基金研究 - **基金价格指数**： - 万得LOF基金价格指数：-0.09% - 万得ETF基金价格指数：-0.18% - 中证REITs全收益指数：+0.38% - 恒生ETF华夏：+1.89% - 标普500ETF博时：+1.43% - 黄金ETF华安：+0.65% - 豆粕ETF华夏：+1.59% - 嘉实原油LOF：+0.75% - **ETF成交额**：合计4964.19亿元，养殖、农业类ETF表现突出。 --- ## 债券市场综述 - **国债收益率**： - 1年期国债收益率上行1.05bp至1.23% - 10年期国债收益率上行0.06bp至1.68% - 期限利差为44.67BP - **国开债**： - 1年期国开债收益率下行0.87bp至1.38% - 10年期国开债收益率上行0.31bp至1.76% - **DR001与DR007**： - DR001上行0.51bp至1.36% - DR007上行0.22bp至1.37% - **国债期货**： - 10年期主力合约跌0.05% - 5年期主力合约跌0.06% - 2年期主力合约跌0.02% - **信用利差**： - 3年期AAA级信用利差上行0.01bp至17.78bp - 3年期AA-AAA级等级利差持平在9.00bp --- ## 重要财经资讯 ### 宏观经济 1. **美国非农就业数据**：8月非农就业人数意外大增16.2万人，失业率维持4.1%。 2. **中国物流业景气指数**：8月指数为50.9%，较上月上升0.5个百分点，物流需求保持扩张。 3. **税务政策**：财政部、税务总局发布《境内单位代扣代缴自然人增值税管理办法》，明确部分服务需代扣代缴增值税。 ### 经济政策 1. **算力设施绿色低碳发展**：七部门联合印发方案，推动800V高压直流供电架构、超百千瓦单机柜部署。 2. **人工智能中小企业支持计划**：工信部发布三年计划，目标培育1万家以上人工智能创业企业，推动创新企业发展。 --- ## 行业及公司动态 ### 乳制品行业 - **进口情况**：2026年1-7月进口乳制品158.21万吨，同比减少2.3%，进口额增长0.8%。 - **细分品类**：奶酪、奶油、炼乳、蛋白类、稀奶油进口量增长，液态奶、酸奶类进口量下降。 - **国内产量**：1-7月乳制品产量1758.1万吨，同比增长5.0%，7月产量增长8.4%。 - **生鲜乳价格**：7月主产省份生鲜乳均价3.05元/公斤，环比上涨0.7%。 ### 科技行业 - **OpenAI发布GPT-6 Astra模型**：首次达到“关键”级网络安全能力门槛，提升安全防护，降低潜在破坏行为风险。 - **智能手机价格**：Counterpoint数据显示，2026年全球在售智能手机价格平均上涨约15%，高端机型涨幅相对温和。 ### 公司跟踪 - **佛塑科技（000973.SZ）**： - 拟定增募资40亿元用于两大锂电隔膜项目及补充流动资金。 - 发行对象包括控股股东广新集团，锁定期18个月。 - 需要股东会审议及深交所审核、证监会注册。 --- ## 湖南经济动态 ### 湘股动态 - **行云科技（300209.SZ）**： - 签订《算力租赁协议》，含税总金额9.22亿元，服务期限5年。 - 需推进算力资源采购并尽快交付。 ### 地方政策 - **大学生创业贷款**：湖南银行支持大学生创业贷款余额突破1亿元，财政金融协同政策体系助力大学生创业发展。 - **贴息政策**：大学生个人最高可贷50万元，创办企业最高可贷500万元，按实际利率50%贴息。 --- ## 投资评级说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | 股票投资评级 | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | 股票投资评级 | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | 股票投资评级 | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | 行业投资评级 | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | 行业投资评级 | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | --- ## 风险提示 - **市场风险**：宏观不确定性增加，美联储超预期加息等风险需提防。 - **行业风险**：乳制品进口减少、智能手机价格持续上涨、AI技术应用风险等。 - **公司风险**：佛塑科技定增项目审批、资金投入、产能消化等风险。 - **合同风险**：行云科技算力租赁协议履约、采购及资金支出风险。 --- ## 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅提供信息参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。报告内容可能涉及利益冲突，未经授权不得传播或修改。