> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦周报总结（2026/07/15） ## 核心内容概述 本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的双焦周报，分析了焦煤和焦炭市场的近期表现及未来走势。报告指出，焦煤和焦炭市场整体处于供需紧平衡状态，市场情绪有所回暖，但钢厂利润不佳，原料反弹空间有限。 --- ## 焦煤市场分析 ### 主要观点 - **核心观点**：中性偏强，现货市场弱稳运行。 - **供应端**：煤矿产能利用率继续下降至67.8%，周环比-0.6%；山西产能利用率降至61.4%，周环比-1.7%；蒙煤因那达慕大会停止通关，供应偏紧。 - **需求端**：焦钢企业以刚需采购为主，煤矿出货转弱，下游焦钢企业库存中等偏高，按需采购为主。 - **价格表现**：山西安泽低硫主焦稳定在2020元/吨；蒙煤仓单成本约1310元/吨，09盘面贴水。 - **库存情况**：上游矿端无库存压力，下游焦钢企库存中等偏高；蒙煤去库速度加快。 - **价差分析**：山西中硫主焦-蒙5#精煤价差、低硫-高硫价差均存在，整体价差表现中性。 - **基差情况**：期现回归收基差，盘面仍处于贴水区间。 --- ## 焦炭市场分析 ### 主要观点 - **核心观点**：中性，短期受原料煤成本支撑，但库存压力大于焦煤，反弹动力偏弱。 - **供应端**：独立焦化企业产能利用率稳定在74.67%，周环比基本持平；多数企业保持稳定生产。 - **需求端**：247家钢厂铁水日均产量241.3万吨，周环比-2万吨；高炉开工率84%，周环比基本持平；钢厂盈利较差，开始检修减产，铁水见顶回落。 - **价格表现**：焦企十轮提涨落空，部分地区库存压力大，降价预期增强；日照港准一级干熄焦报价1930元/吨，周环比-40元/吨；山西准一级干熄焦报价1960-1970元/吨；焦炭准一干熄港口仓单2050元/吨。 - **库存情况**：焦炭港口库存整体偏高，钢厂对焦炭采购意愿偏弱，控量补库为主；焦企出货转弱，部分区域库存压力显现。 - **利润情况**：焦企盈利较好，整体存在30-50元/吨盈利空间；钢厂盈利率下降，利润不佳。 --- ## 市场动态与数据 ### 焦煤 - **产量**：上周煤矿整体产能利用率下降至67.8%，山西产能利用率下降至61.4%。 - **进口**：蒙煤因那达慕大会停止通关，供应偏紧；海煤需求不佳，价格承压。 - **库存**：上游矿端出货一般，无库存压力；下游焦钢企库存中等偏高，蒙煤去库加快。 - **价格**：山西低中高硫主焦价格走势稳定，蒙煤报价下跌至1140-1160元/吨。 ### 焦炭 - **产量**：247家钢厂焦炭日均产量稳定，但铁水产量见顶回落。 - **进口**：焦炭进口量较小，主要依赖国内供应。 - **库存**：焦炭港口库存偏高，钢厂减量采购，焦企出货转弱。 - **价格**：焦炭现货价格偏弱，提涨未能落地，提降预期增强。 --- ## 市场趋势与展望 - **焦煤**：供需保持紧平衡，短期市场情绪好转，但钢厂利润不佳限制原料反弹空间。 - **焦炭**：受铁水产量回落影响，需求减弱，库存压力较大，提降预期渐强。 - **整体**：黑色产业链市场情绪有所回暖，但钢厂盈利不佳，市场反弹空间有限。 --- ## 数据来源 - 钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等市场数据平台。 --- ## 免责声明 - 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、传播或引用。 - 报告基于公开资料和实地调研，仅作为市场参考，不构成投资建议。 --- ## 感谢 感谢您的关注。