20260715-紫金天风-双焦周报_关注下游钢材表现_32页_13mb

双焦周报总结（2026/07/15）

核心内容概述

本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的双焦周报，分析了焦煤和焦炭市场的近期表现及未来走势。报告指出，焦煤和焦炭市场整体处于供需紧平衡状态，市场情绪有所回暖，但钢厂利润不佳，原料反弹空间有限。

焦煤市场分析

主要观点

• 核心观点：中性偏强，现货市场弱稳运行。
• 供应端：煤矿产能利用率继续下降至67.8%，周环比-0.6%；山西产能利用率降至61.4%，周环比-1.7%；蒙煤因那达慕大会停止通关，供应偏紧。
• 需求端：焦钢企业以刚需采购为主，煤矿出货转弱，下游焦钢企业库存中等偏高，按需采购为主。
• 价格表现：山西安泽低硫主焦稳定在2020元/吨；蒙煤仓单成本约1310元/吨，09盘面贴水。
• 库存情况：上游矿端无库存压力，下游焦钢企库存中等偏高；蒙煤去库速度加快。
• 价差分析：山西中硫主焦-蒙5#精煤价差、低硫-高硫价差均存在，整体价差表现中性。
• 基差情况：期现回归收基差，盘面仍处于贴水区间。

焦炭市场分析

主要观点

• 核心观点：中性，短期受原料煤成本支撑，但库存压力大于焦煤，反弹动力偏弱。
• 供应端：独立焦化企业产能利用率稳定在74.67%，周环比基本持平；多数企业保持稳定生产。
• 需求端：247家钢厂铁水日均产量241.3万吨，周环比-2万吨；高炉开工率84%，周环比基本持平；钢厂盈利较差，开始检修减产，铁水见顶回落。
• 价格表现：焦企十轮提涨落空，部分地区库存压力大，降价预期增强；日照港准一级干熄焦报价1930元/吨，周环比-40元/吨；山西准一级干熄焦报价1960-1970元/吨；焦炭准一干熄港口仓单2050元/吨。
• 库存情况：焦炭港口库存整体偏高，钢厂对焦炭采购意愿偏弱，控量补库为主；焦企出货转弱，部分区域库存压力显现。
• 利润情况：焦企盈利较好，整体存在30-50元/吨盈利空间；钢厂盈利率下降，利润不佳。

市场动态与数据

焦煤

• 产量：上周煤矿整体产能利用率下降至67.8%，山西产能利用率下降至61.4%。
• 进口：蒙煤因那达慕大会停止通关，供应偏紧；海煤需求不佳，价格承压。
• 库存：上游矿端出货一般，无库存压力；下游焦钢企库存中等偏高，蒙煤去库加快。
• 价格：山西低中高硫主焦价格走势稳定，蒙煤报价下跌至1140-1160元/吨。

焦炭

• 产量：247家钢厂焦炭日均产量稳定，但铁水产量见顶回落。
• 进口：焦炭进口量较小，主要依赖国内供应。
• 库存：焦炭港口库存偏高，钢厂减量采购，焦企出货转弱。
• 价格：焦炭现货价格偏弱，提涨未能落地，提降预期增强。

市场趋势与展望

• 焦煤：供需保持紧平衡，短期市场情绪好转，但钢厂利润不佳限制原料反弹空间。
• 焦炭：受铁水产量回落影响，需求减弱，库存压力较大，提降预期渐强。
• 整体：黑色产业链市场情绪有所回暖，但钢厂盈利不佳，市场反弹空间有限。

数据来源

• 钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等市场数据平台。

免责声明

• 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、传播或引用。
• 报告基于公开资料和实地调研，仅作为市场参考，不构成投资建议。

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