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玻璃与纯碱早报总结（2025/12/29）

一、玻璃市场分析

1. 玻璃现货价格

• 沙河安全 5mm大板：2025/12/19为984.0元，2025/12/25为976.0元，2025/12/26维持976.0元，周度下跌8.0元，日度无变化。
• 沙河长城 5mm大板：2025/12/19为976.0元，2025/12/25为967.0元，2025/12/26维持967.0元，周度下跌9.0元，日度无变化。
• 沙河5mm大板低价：价格稳定在959.0元，周度和日度均无变化。
• 武汉长利 5mm大板：价格从1070.0元降至1030.0元，周度下跌40.0元，日度无变化。
• 湖北大板低价：价格从990.0元降至970.0元，周度下跌20.0元，日度无变化。
• 华南低价 5mm大板：价格稳定在1320.0元，周度和日度均无变化。
• 山东 5mm大板：价格从1100.0元降至1080.0元，周度下跌20.0元，日度无变化。

2. 玻璃产销情况

• 沙河：105吨
• 湖北：129吨
• 华东：107吨
• 华南：108吨

3. 玻璃价格结构

• 沙河工厂产销较高，贸易商低价约950元，出货一般，期现出货差。
• 湖北省内工厂报价约970元，成交尚可。
• 沙河低价大板与FG01合约平水，成交差。
• FG05合约价格持续上涨，周度上涨16.0元，日度上涨10.0元。

4. 玻璃利润分析

• 华北天然气利润：FG01合约利润从-399.5元降至-404.7元，周度下跌5.2元，日度上涨2.7元。
• 华南天然气利润：FG05合约利润从-311.2元升至-300.3元，周度上涨11.0元，日度上涨6.6元。
• FG01与FG05价差：从-100.0元降至-121.0元，周度下跌21.0元，日度下跌6.0元。

二、纯碱市场分析

1. 纯碱现货价格

• 沙河重碱：2025/12/19为1130.0元，2025/12/25为1140.0元，2025/12/26维持1140.0元，周度上涨10.0元，日度无变化。
• 华中重碱：价格稳定在1120.0元，周度和日度均无变化。
• 华南重碱：价格稳定在1350.0元，周度和日度均无变化。
• 青海重碱：价格稳定在830.0元，周度和日度均无变化。
• 华北轻碱：价格稳定在1130.0元，周度和日度均无变化。
• 华中轻碱：价格稳定在1130.0元，周度和日度均无变化。

2. 纯碱产业动态

• 上游库存：微幅累积。
• 中游库存：有所去化。
• 远兴一期：提负至1.8万吨/日。
• 远兴二期：已产出合格产品。

3. 纯碱合约与基差

• SA05合约：价格从1176.0元升至1200.0元，周度上涨24.0元，日度上涨16.0元。
• SA01合约：价格从1120.0元升至1121.0元，周度上涨1.0元，日度上涨6.0元。
• SA09合约：价格从1236.0元升至1258.0元，周度上涨22.0元，日度上涨18.0元。
• SA01沙河基差：从10.0元升至19.0元，周度上涨9.0元，日度下跌6.0元。
• SA月差01-05：从-56.0元降至-79.0元，周度下跌23.0元，日度下跌10.0元。

三、总结

核心内容

• 玻璃市场：价格整体呈现下跌趋势，尤其在沙河和武汉地区。期现价差和利润变化显示市场存在一定的套利机会。
• 纯碱市场：价格有所上涨，尤其在SA05合约中表现明显，但库存变化显示市场供需存在调整。

主要观点

• 玻璃市场受季节性需求影响，部分区域价格下跌，但部分区域仍保持稳定。
• 期货合约价格波动反映市场对未来供需变化的预期，FG05合约上涨，FG01合约下跌。
• 纯碱市场呈现区域分化，华北地区价格有所上涨，而远兴二期投产为市场带来新的供应。

关键信息

• 沙河地区玻璃价格持续下跌，但低价大板维持稳定。
• 湖北地区玻璃价格下跌，但成交尚可。
• FG05合约价格持续上涨，FG01合约价格下跌。
• 纯碱价格整体上涨，远兴二期投产影响市场供应。
• 基差变化显示市场对期货合约的预期存在分歧。