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华期理财 - 沥青2109周报总结

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“华期理财”资讯产品之一，主要聚焦于沥青2109主力合约的周度行情回顾、消息面分析及后市展望。内容涵盖基本面、市场情绪、库存变化、需求情况、技术面分析及风险提示，旨在为投资者提供全面的投资参考信息。

主要观点

一、本周行情回顾

• 沥青2109主力合约：本周震荡收平，周一开盘价为3550点，周五收盘价为3488点。
• 价格波动：最高价3578点，最低价3440点，形成一颗上影线28点、下影线44点、实体62点的阴线。
• 技术面表现：周线MACD指标开口向上，日线收复5日均线，短期处于震荡走势，关注10日均线支撑。

二、消息面情况

1. 阿联酋反对增产协议：阿联酋阻止了欧佩克+达成增产协议，要求提升其基线产量，引发俄罗斯和沙特不满。
2. 基线产量调整：阿联酋希望将基线产量调升至384.1万桶/日，目前为约316万桶/日。
3. 阿布扎比原油价格：8月城市原油价格定为72.34美元/桶，DAS原油较穆尔班原油贴水0.35美元/桶，UpperZakum原油贴水0.60美元/桶。
4. 中国石化业绩：预计上半年实现净利润365亿至385亿元，同比增长约594亿元，较2019年同期增长16.6%至23%。

三、后市展望

1. 供给端分析

• 沥青装置开工率：6月24日-6月30日当周开工率为52.36%，环比下降0.7个百分点。
• 生产调整：山东、河北部分炼厂降低负荷，部分转产渣油，导致开工率走低。
• 产量数据：5月产量288.17万吨，环比下降4%，同比增加1%；1-5月累计产量1336.15万吨，同比增加26%。

2. 库存情况

• 社会库存：截至6月30日为91.64万吨，环比上升1.4%。
• 炼厂库存：为115.12万吨，环比上升2.9%。
• 库存趋势：连续两周双增，显示市场需求偏弱，运输受阻。

3. 需求端分析

• 区域需求差异：
  • 山东地区：炼厂出货良好，市场情绪好转。
  • 华东地区：需求以按需采购为主。
  • 华北地区：需求略有向好，部分刚需拿货积极性增加。
  • 东北地区：下游需求较弱，市场交投氛围欠佳。
  • 西北地区：交投氛围一般。
  • 华南地区：受降雨影响，但疫情好转后市场需求有望改善。
• 季节性需求：下半年道路市场需求表现相对更好。
• 交通投资增长：1-5月交通固定资产投资同比增长19.9%，其中公路投资增长20.6%，显示潜在需求支撑。

四、综合判断

• 短期走势：沥青价格震荡运行，成本端支撑转弱，但市场预期后期供需将有所改善。
• 关注重点：供应端变化、需求恢复情况及原油价格走势。

关键信息汇总

客户适配说明

• 适用对象：适合所有投资者，尤其是日内短线客户。
• 产品特点：每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种走势的独立分析与操作建议。

风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
• 免责声明：
  • 报告观点为分析师独立意见，不构成投资建议。
  • 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。
  • 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。

总结

本报告对沥青2109合约进行了全面分析，涵盖了市场走势、消息面、库存与需求变化及技术面等多个维度。总体来看，沥青市场短期内处于震荡状态，但后期随着供需改善和原油价格走势变化，价格可能迎来调整机会。投资者应密切关注供应端变化、需求恢复情况及国际原油市场动态，以做出更合理的投资决策。