20240218-华创证券-传媒行业周观察春节全档期票房创历史新高_大DAU游戏霸榜畅销榜_Sora模型发布效果惊人_20页_1mb

传媒行业周观察（2024年2月18日）

市场表现

• 上周情况：传媒（申万）指数上涨202%，跑输沪深300指数（58.3%），位列所有板块第24位。
• 亮点：港股科技股表现突出，如万国数据-SW、阅文集团等涨幅显著。
• 个股分化：A股涨幅前列包括神州泰岳、焦点科技；跌幅前列则有中视传媒等。

游戏行业分析

• 春节表现：
  • 大DAU游戏：腾讯和网易产品持续占据畅销榜前列，《王者荣耀》、《蛋仔派对》用户规模增涨。
  • 商业化活动：《王者荣耀》春节&情人节活动合并，推出多款皮肤和英雄，付费率提升。
  • 小程序游戏：三七互娱在微信小游戏市场表现强劲，产品跻身畅销榜。
• 市场格局：游戏行业流量成本趋缓，头部产品优势明显。

电影行业分析

• 春节档票房创新高：
  • 全档期票房78.47亿元，春节初一至初六票房66.2亿元，创历史新高。
  • 边际改善明显：票价下降、观影人次回暖，下沉市场贡献增长。
• 影片格局：
  • 票房分布“CR1降、CR4升”，行业集中度提高，影片质量整体上扬。
  • 重点影片如《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没逆转时空》表现强劲。
• 趋势展望：优质内容供给持续，看好后续票房修复和用户复购潜力。

科技领域追踪

• OpenAI发布Sora模型：
  • 文生视频模型具备高画质、复杂场景生成能力，具备商业化潜力。
  • 该模型或将推动短视频、影视生成内容等领域新一轮技术革命。

投资建议

• 游戏伙伴：
  • A股推荐：神州泰岳、三七互娱、吉比特、完美世界等。
  • 游戏龙头港股推荐：腾讯、网易。
• 影视伙伴：
  • 优先推荐：光线传媒、猫眼娱乐，关注中国电影、万达电影。
• 科技伴侣：
  • AIGC相关公司：昆仑万维、盛天网络、上海电影等。

风险提示

1. 政策监管风险（如内容审核趋严）
2. 业绩不及预期风险
3. 用户消费能力恢复不及预期风险